Whalesbook
ஒப்பந்த விவரங்கள் மற்றும் சந்தை தாக்கம்
Canaan Inc. நிறுவனம், Cipher Mining-இன் மேற்கு டெக்சாஸில் உள்ள சுரங்க திட்டங்களில் உள்ள பங்குகளை வாங்க, $39.75 மில்லியன் தொகையை ரொக்கமாக செலுத்தாமல், தனது நிறுவனத்தின் சுமார் 806.4 மில்லியன் சாதாரண பங்குகளை (53.8 மில்லியன் அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ஷேர்களுக்கு சமமானவை) வெளியிட்டுள்ளது. இந்த பெரிய அளவிலான பங்கு வெளியீடு காரணமாக, திங்கட்கிழமை (பிப்ரவரி 23, 2026) Canaan-ன் பங்கு விலை 6% சரிந்தது. இது முதலீட்டாளர்களிடையே பங்கு நீர்த்துப்போகும் (dilution) கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மாறாக, Cipher Mining-ன் பங்கு விலை 4% உயர்ந்தது. சந்தை, Cipher-ன் இந்த திட்டத்தை வரவேற்றதாக தெரிகிறது. புதிதாக வெளியிடப்பட்ட Canaan பங்குகள் 6 மாத லாக்-அப் காலத்திற்கு உட்பட்டவை.
Canaan பெறும் சொத்துக்கள்
இந்த கையகப்படுத்துதலின் மூலம், Canaan இப்போது 120 மெகாவாட் (MW) மின்சார உற்பத்தி திறன் மற்றும் தோராயமாக 4.4 எக்ஸாஹேஷ்ஸ் பெர் செகண்ட் (EH/s) ஹாஷ்ரேட் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது. இந்த சொத்துக்களின் திறன் 25.7 ஜூல்ஸ் பெர் டெராஹேஷ் (J/TH) என தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், Canaan 6,840 Avalon A15Pro மைனிங் ரிக்ஸ்களையும் வாங்கியுள்ளது. இந்த ரிக்ஸ்கள் முன்பு Cipher-ன் பிளாக் பேர்ல் (Black Pearl) வசதியில் பயன்படுத்தப்பட்டன. அந்த வசதியை இப்போது AI மற்றும் HPC டேட்டா சென்டராக மாற்றும் பணிகளில் Cipher ஈடுபட்டுள்ளது.
நிறுவனங்களின் உத்திகள் மற்றும் சவால்கள்
Canaan முக்கியமாக பிட்காயின் சுரங்க வன்பொருள் (Bitcoin mining hardware) தயாரிப்பாளராகும். சந்தையில் Bitmain, MicroBT போன்ற நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. Canaan-ன் AvalonMiner சீரிஸ், போட்டியாளர்களின் ASIC-களை விட சற்று பின்தங்கியுள்ளது. சமீபத்திய ஆண்டுகளில் Canaan-ன் வருவாய் அதிகரித்திருந்தாலும், அதன் லாபம் (-77.01% TTM நெட் ப்ராஃபிட் மார்ஜின்) மிக மோசமான நிலையில் உள்ளது. அந்நிறுவனம் தனது வருவாயில் சுமார் 25% சொந்த சுரங்க செயல்பாடுகள் மூலம் ஈட்டுகிறது. AI வன்பொருள் துறையிலும் கவனம் செலுத்துகிறது, ஆனால் இது இன்னும் ஒரு சிறிய வணிகப் பிரிவாகவே உள்ளது. பங்குகளை வெளியிட்டு சொத்துக்களை வாங்குவது, Canaan-ன் வளர்ச்சிக்கு பணம் திரட்டும் சந்தைகளையே அதிகம் நம்பியிருப்பதை காட்டுகிறது.
மறுபுறம், Cipher Mining ஒரு பிட்காயின் சுரங்க நிறுவனத்திலிருந்து AI மற்றும் உயர்-செயல்திறன் கணினி (HPC) ஹோஸ்டிங் வழங்குநராக வேகமாக மாறி வருகிறது. AWS மற்றும் Google போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பந்தம் செய்துள்ளது. Cipher-ன் வருவாய் வளர்ந்திருந்தாலும், அந்நிறுவனமும் லாபத்தில் இல்லை (TTM ஆபரேட்டிங் மார்ஜின் -10.39%). ஜூலை 2025 நிலவரப்படி, Cipher-ன் செயல்பாட்டு ஹாஷ்ரேட் 20.4 EH/s ஆகவும், திறன் 19.2 J/TH ஆகவும் இருந்தது. Canaan உடனான இந்த ஒப்பந்தம், Cipher-க்கு கணிசமான பங்குகளை வழங்குகிறது மற்றும் செயல்பாட்டு சுரங்க சொத்துக்களை விற்பதன் மூலம் அதன் மாற்றத்தை மேலும் துரிதப்படுத்துகிறது.
தொழிற்துறையின் போக்கு மற்றும் எதிர்கால கணிப்பு
தற்போதைய கிரிப்டோ மைனிங் துறையில், தொழில்முறைமயமாக்கல் (professionalization) அதிகரித்து வருகிறது. குறிப்பாக, ஹால்விங் (halving) நிகழ்வுக்குப் பிறகு லாபம் குறைந்து வருவதால், நிறுவனங்கள் செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு (vertical integration) மற்றும் AI/HPC உள்கட்டமைப்பில் பல்வகைப்படுத்துதல் (diversification) போன்றவற்றை நோக்கி நகர்கின்றன.
பகுப்பாய்வாளர்கள் (Analysts) இரு நிறுவனங்கள் குறித்தும் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளனர். Canaan-க்கு 'Strong Buy' பரிந்துரை உள்ளது, சராசரி விலை இலக்குகள் $2.44 முதல் $3.36 வரை உள்ளன. இருப்பினும், சமீபத்திய விலை இலக்கு குறைப்புகள் இந்த நம்பிக்கையை சற்று மந்தப்படுத்தியுள்ளன. Canaan-ன் எதிர்காலம், வன்பொருள் திறனை மேம்படுத்துவதிலும், AI சிப் நிபுணத்துவத்தை பயன்படுத்துவதிலும் தங்கியுள்ளது. Cipher Mining-க்கும் 'Strong Buy' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது, அதன் விலை இலக்குகள் சராசரியாக $21.63 முதல் $24.33 வரை உள்ளன. AI மற்றும் HPC உள்கட்டமைப்பு மாற்றத்தின் மூலம் அதன் வளர்ச்சி இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Cipher, பிப்ரவரி 24, 2026 அன்று அதன் நான்காம் காலாண்டு வருவாயை வெளியிட உள்ளது.