Whalesbook
ஆசிய சந்தைகள் புதிய உச்சம்!
ஆசிய பங்குச் சந்தைகள் இன்று புதிய வரலாற்றை படைத்துள்ளன. MSCI Asia Pacific Index தனது வரலாறு காணாத உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்க டெக் ஸ்டாக்ஸ் (Tech Stocks) சமீபத்திய சரிவில் இருந்து மீண்டு வந்ததுதான். மேலும், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) வர்த்தகம் குறித்த கவலைகள் குறைந்ததும் ஒரு காரணமாக அமைந்துள்ளது. ஜப்பானின் Nikkei 225 இன்டெக்ஸும் தனது முந்தைய சாதனையை முறியடித்து புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது.
Alphabet-ன் பிரம்மாண்ட நிதி திரட்டல்!
இந்த சந்தை ஏற்றத்திற்கு மத்தியில், Alphabet நிறுவனம் ஒரு பெரிய நிதி திரட்டும் திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. தனது AI உள்கட்டமைப்புகள் மற்றும் தரவு மையங்களுக்கான (Data Centers) பிரம்மாண்டமான முதலீடுகளுக்கு நிதி திரட்ட, நிறுவனம் $20 பில்லியன் டாலர் மதிப்பிலான பாண்ட் (Bond) வெளியீட்டை திட்டமிட்டுள்ளது. இதில், முக்கியமாக, இதுவரை யாரும் வெளியிடாத 100 வருட கால அவகாசம் கொண்ட ஸ்டெர்லிங் (Sterling) பாண்ட் ஒன்றும் அடங்கும். 2026 ஆம் ஆண்டுக்கு மட்டும் சுமார் $185 பில்லியன் டாலரை AI உள்கட்டமைப்புக்காக முதலீடு செய்ய Alphabet திட்டமிட்டுள்ளது. பெரிய டெக் நிறுவனங்கள் இந்த ஆண்டு மட்டும் AI உள்கட்டமைப்புகளுக்காக $650 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக செலவிடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நிதி வலிமையும், கிளவுட் வளர்ச்சியும்
Alphabet-ன் தற்போதைய கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) மிகவும் குறைவாக, சுமார் 1-6% என்ற அளவில் உள்ளது. இது Microsoft போன்ற போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடுகையில் (இவர்களின் கடன்-பங்கு விகிதம் சுமார் 8.8% என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது) மிகவும் பாதுகாப்பான நிலையில் உள்ளது. இது Alphabet-ன் நிதி வலிமையை காட்டுகிறது.
Alphabet-ன் Google Cloud பிரிவு அபார வளர்ச்சியை கண்டு வருகிறது. 2025 ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 2025), அதன் வருவாய் ஆண்டுக்கு 48% அதிகரித்துள்ளது. இதன் ஆண்டு வருவாய் மதிப்பு $71 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியுள்ளது. Amazon Web Services (AWS) 24% மற்றும் Microsoft Azure 39% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. இருப்பினும், சந்தைப் பங்களிப்பில் (Market Share) AWS 28% மற்றும் Azure 21% உடன் முன்னிலையில் உள்ளன, Google Cloud 14% உடன் மூன்றாவது இடத்தில் உள்ளது. ஆயினும், Google Cloud-ன் செயல்பாட்டு லாப வரம்புகள் (Operating Income Margins) உயர்ந்து வருகின்றன. 2025 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 2025) இவை 23.7% ஆக உயர்ந்தன. இருப்பினும், இது AWS-ன் 34.6% மற்றும் Microsoft-ன் கிளவுட் பிரிவு லாப வரம்புகளான 43% உடன் ஒப்பிடுகையில் சற்று குறைவாகவே உள்ளது. நிறுவனத்தின் எதிர்கால வருவாய்க்கு வலு சேர்க்கும் ஒப்பந்த நிலுவைத் தொகை (Contracted Backlog) 55% உயர்ந்து $240 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியுள்ளது.
பொருளாதார சூழலும் சந்தை தாக்கமும்
ஆசிய சந்தைகளின் இந்த ஏற்றம், அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகளையே பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. விரைவில் வெளியாக உள்ள வேலைவாய்ப்பு (Jobs) மற்றும் பணவீக்க (Inflation) தரவுகள் மிகவும் முக்கியமானவை. வழக்கமாக, வலுவான அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு தரவுகள், கடன் பத்திர வருவாயை (Treasury Yields) அதிகரிக்கவும், டாலரை வலுப்படுத்தவும் வாய்ப்புள்ளது. இது ஆசிய நாணயங்கள் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். அதே நேரத்தில், பணவீக்கம் குறைவதற்கான அறிகுறிகள் தெரிந்தால், அது அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பை வலுப்படுத்தி, ஆசிய சந்தைகளுக்கு சாதகமாக அமையும். Nikkei 225 இன்டெக்ஸ், பெரும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், தற்போது புதிய வரலாற்று உச்சத்தைத் தொட்டுள்ளது.
கவலைகளும், எதிர்கால பார்வையும்
இந்த அனுகூலங்களுக்கு மத்தியில் சில கவலைகளும் உள்ளன. AI-க்காக செய்யப்படும் பிரம்மாண்ட முதலீடுகள், அதன் நிதி திரட்டும் முறைகள் மீதும் கேள்விகள் எழுந்துள்ளன. குறிப்பாக, 100 வருட பாண்ட் வெளியீடு என்பது மிகவும் அரிதான ஒன்று. தொழில்நுட்ப மாற்றங்கள் மற்றும் வணிக மாதிரிகள் காலாவதியாகும் அபாயம் இருப்பதால், இது போன்ற நீண்ட கால கடன்கள் நீண்ட காலத்திற்கு ஆபத்தானதாக இருக்கலாம் என சில நிபுணர்கள் எச்சரித்துள்ளனர். Alphabet-ன் நிதி நிலை வலுவாக இருந்தாலும், அதிகரிக்கும் மூலதன செலவினங்கள் மற்றும் கடன் அளவு ஒரு அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மேலும், குறுகிய கால தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் (Technical Indicators) Alphabet பங்குகள் ஏற்கனவே அதிகமாக வாங்கப்பட்டிருப்பதாக (Overbought) காட்டுவதால், ஒரு விலை ஸ்திரத்தன்மை ஏற்படலாம்.
பகுப்பாய்வாளர்கள் (Analysts) Alphabet மீது நேர்மறையான பார்வையையே கொண்டுள்ளனர். பெரும்பாலானவர்கள் 'Strong Buy' ரேட்டிங் அளித்து, கணிசமான விலை உயர்வைக் கணித்துள்ளனர். இருப்பினும், சந்தையின் உடனடி கவனம், வரவிருக்கும் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பணவீக்க அறிக்கைகள் மீதுதான் உள்ளது. இந்த முக்கிய தரவுகள், ஃபெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை முடிவுகளை தீர்மானிப்பதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும், இது உலகளாவிய சந்தை திசையையும் முதலீட்டாளர் மனநிலையையும் அடுத்த மாதங்களுக்கு வழிநடத்தும்.