Whalesbook
AI-யில் அதிரடி Amazon: ₹200 பில்லியன் முதலீடு! சந்தை மூடல் விலையில் தாக்கம்.
Amazon நிறுவனம் 2026-ஆம் ஆண்டிற்கான அதன் மூலதனச் செலவினங்களை (Capital Expenditures) ₹200 பில்லியன் ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டான 2025-க்கு திட்டமிடப்பட்டிருந்த ₹125 பில்லியன்-ஐ விட மிக அதிகம். இந்த பிரம்மாண்டமான முதலீடு முழுக்க முழுக்க ஆர்ட்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) மற்றும் கிளவுட் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சருக்காக செய்யப்பட உள்ளது. இந்த அறிவிப்பு வெளியானதும், சந்தை மூடிய பிறகு Amazon-ன் பங்குகள் சுமார் 11.5% சரிந்தன. இது ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்பையும் மீறிய ஒரு பெரிய செலவினமாகும்.
இந்த AI முதலீட்டுப் போட்டியில் Amazon தனியாக இல்லை. Google, Microsoft, Meta போன்ற மற்ற பெரிய டெக் நிறுவனங்களும் 2026-ல் AI-க்காக மொத்தம் $480 பில்லியன்-க்கு மேல் முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளன. இந்த சூழலில், Amazon-ன் இந்த பெரிய முதலீடு, கிளவுட் சந்தையில் தனது ஆதிக்கத்தை தக்கவைத்துக் கொள்ள ஒரு தற்காப்பு நடவடிக்கையாகவே கருதப்படுகிறது.
Google Cloud vs AWS: கடும் போட்டி! Amazon-ன் சவால்.
குறிப்பாக, Google Cloud மிக வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2025-ன் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 2025) இதன் வருவாய் 48% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) அதிகரித்து, $70 பில்லியன்-ஐ தாண்டிவிட்டது. மேலும், அதன் லாப வரம்பு (Operating Margin) 30.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது. Amazon Web Services (AWS) நிறுவனமும் சிறப்பாக வளர்ந்தாலும், அதன் வளர்ச்சி வேகம் 24% (Q4) மட்டுமே. இதனால், AWS தனது சந்தை நிலையைத் தக்கவைக்க அதிக முதலீடு செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கலக்கம்: லாப வரம்புகள் மீது கேள்வி?
Amazon-ன் பங்கு விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E Ratio) தற்போது 33-34x ஆக உள்ளது. இது வரலாற்று ரீதியாகக் குறைவு என்றாலும், இன்டர்நெட் - காமர்ஸ் துறையின் சராசரியான 18.14x-ஐ விட அதிகம். இந்த நிலையில், அதிகப்படியான மூலதனச் செலவுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒருவித கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. Amazon, 2025-ன் நான்காம் காலாண்டில் $213.4 பில்லியன் நிகர விற்பனையையும், $25.0 பில்லியன் இயக்க வருமானத்தையும் (Operating Income) பதிவு செய்தது. இருப்பினும், 2026-ன் முதல் காலாண்டிற்கான இயக்க வருவாய் கணிப்பு $16.5 பில்லியன் முதல் $21.5 பில்லியன் வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்பை விட சற்று குறைவாகும்.
AI உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குவதால், Q4-ல் Amazon-ன் ஃப்ரீ கேஷ் ஃப்ளோ (Free Cash Flow) 71% குறைந்து $11.2 பில்லியன் ஆக உள்ளது. Microsoft-ன் கிளவுட் லாப வரம்பும் AI காரணமாக 69% ஆக குறைந்துள்ளது. Google-ன் பங்குகள் அதன் கிளவுட் வளர்ச்சி மற்றும் AI முதலீடுகளால் கடந்த ஆண்டு 65% உயர்ந்த நிலையில், Amazon-ன் பங்கு சில ஆய்வாளர்களின் டார்கெட் விலைகளான $250 முதல் $340 வரை செல்லாமல் சற்று பின்தங்கியுள்ளது.
கிளவுட் தாண்டி Amazon: பிற வருவாய் வழிகள்.
கிளவுட் மற்றும் AI முதலீடுகள் ஒருபுறம் இருக்க, Amazon-ன் மற்ற வணிகப் பிரிவுகளும் வலுவாக உள்ளன. அதன் விளம்பரப் பிரிவு (Advertising Segment) வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. நான்காம் காலாண்டில், விளம்பர வருவாய் 22% அதிகரித்து $21.3 பில்லியன்-ஐ எட்டியுள்ளது. மேலும், Amazon தனது பௌதிக சில்லறை வணிகத்திலும் (Physical Retail) சில மாற்றங்களைச் செய்து வருகிறது. Amazon Go மற்றும் Fresh கடைகளை மேம்படுத்த $610 மில்லியன் அளவுக்கு சொத்து இழப்புகளை (Asset Impairments) பதிவு செய்துள்ளது. சில கடைகள் மூடப்பட்டாலும், Whole Foods Market-ன் விரிவாக்கத்தில் கவனம் செலுத்துகிறது. AI திறன்களை மேம்படுத்துவதன் மூலம் ஆட்குறைப்பு நடப்பதாக கூறப்பட்டாலும், நிறுவனம் ஆண்டு இறுதியில் முந்தைய ஆண்டை விட சுமார் 21,000 ஊழியர்களை அதிகமாகக் கொண்டுள்ளது.