அமேசான், ஃபிளிப்கார்ட் குயிக் காமர்ஸ் விலைப்போரைத் தூண்டின

### முக்கிய காரணம்

இந்தியாவின் குயிக் காமர்ஸ் துறை ஒரு கடுமையான விலைப்போரில் சிக்கியுள்ளது, இதற்கு அமேசான் மற்றும் ஃபிளிப்கார்ட் போன்ற இ-காமர்ஸ் ஜாம்பவான்களின் ஆக்ரோஷமான சந்தை நுழைவு மேலும் வலுசேர்த்துள்ளது. Blinkit, Zepto, மற்றும் Swiggy's Instamart போன்ற நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு சவால் விட இந்த ஜாம்பவான்கள் குறிப்பிடத்தக்க தள்ளுபடி உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. 10 நிமிட டெலிவரி சாளரத்தில் கவனம் செலுத்தும் இந்த விலைச் சண்டை, ஒட்டுமொத்த தளத் தள்ளுபடிகளை வானளாவ உயர்த்தியுள்ளது. UBS ஆராய்ச்சி குறிப்பின்படி, ஜனவரியில் குயிக் காமர்ஸ் தளங்களில் சராசரி தள்ளுபடிகள் 55% ஆக உயர்ந்தன, இது நவம்பரில் 53% ஆக இருந்தது. Amazon Now, குறிப்பாக, இதே காலகட்டத்தில் அதன் தள்ளுபடி அளவை 26% இலிருந்து 57% ஆக உயர்த்தியது, இது Zeptoவின் ஆக்ரோஷமான நிலைப்பாட்டிற்கு சமமானது. Flipkart Minutes அதன் XtraSaver சேவையையும் அறிமுகப்படுத்துகிறது, இது மளிகை மற்றும் பிற பொருட்களை கணிசமான தள்ளுபடிகளில் வழங்குகிறது.

இந்த அதிகரித்த போட்டித் தீவிரம், சந்தைத் தலைவர் Blinkit ஐ நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. Blinkit இன் CEO, Albinder Dhindsa, இந்தச் சூழ்நிலையை "அநியாயமான போட்டித் தீவிரம்" என்று விவரித்துள்ளார், இது நிறுவனத்தின் முன்பு தெரிவிக்கப்பட்ட வளர்ச்சி நிலைகளைப் பாதிக்கிறது. இதற்கு பதிலடியாக, Blinkit அதன் டெலிவரி கட்டணங்களைக் குறைக்கத் தொடங்கியுள்ளது. தனிநபர் பராமரிப்புப் பொருட்கள் அதிகபட்ச சில்லறை விலையில் (MRP) சுமார் 35% தள்ளுபடியுடன் மிக அதிகமான தள்ளுபடிகளாக உள்ளன, அதேசமயம் பால் போன்ற வகைகள் குறைந்த லாப வரம்புகள் காரணமாக ஒப்பீட்டளவில் பாதிக்கப்படாமல் உள்ளன [4, 6, 9, 11]. Reliance இன் JioMart இன் நுழைவு, இது இரண்டாவது பெரிய குயிக் காமர்ஸ் நிறுவனமாக மாறுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, போட்டியையும் அதிகரிக்கிறது [8].

### பகுப்பாய்வு ஆழ்ந்து நோக்குதல்

Amazon மற்றும் Flipkart போன்ற புதிய போட்டியாளர்கள் தங்கள் கணிசமான இருப்புத்தாள் வலிமை, நிறுவப்பட்ட சப்ளையர் உறவுகள் மற்றும் குறுக்கு-தள ஒருங்கிணைப்புகளைப் பயன்படுத்தி, வாடிக்கையாளர் விசுவாசம் இன்னும் உருவாகி வரும் ஒரு சந்தையில் ஈர்ப்பைப் பெறுகின்றனர் [input]. விரைவான டெலிவரி இடம் பழக்கவழக்க உருவாக்கத்தால் அதிகளவில் இயக்கப்படுகிறது, இதில் விலை வாடிக்கையாளர்களைப் பெறுவதற்கும், குறிப்பாக மளிகைப் பொருட்களுக்கான மீண்டும் பயன்படுத்துவதற்கும் முதன்மைத் தூண்டுதலாக செயல்படுகிறது. வாடிக்கையாளர்களைப் பெறுவதற்குப் பெரும் நிதியைப் பயன்படுத்தும் இந்த உத்தி, தற்போதைய நிறுவனங்கள் மீது குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தை உருவாக்குகிறது [input]. சந்தைப் பங்கு மதிப்பீடுகள் Blinkit மிகப்பெரிய பங்கைக் கொண்டுள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து Zepto மற்றும் Swiggy Instamart வருகின்றன, இருப்பினும் புள்ளிவிவரங்கள் மாறுபடும். mid-2025 நிலவரப்படி, Blinkit இன் பங்கு சுமார் 44-46% என்றும், Zepto சுமார் 29-30% மற்றும் Instamart 23-25% [2] என்றும் தெரிவிக்கப்பட்டது.

நிதி ரீதியாக, இந்தத் துறை குறிப்பிடத்தக்க பண எரிப்பால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது. மார்ச் 31, 2025 இல் முடிவடைந்த காலாண்டிற்கு, Swiggy ₹1,081 கோடி நிகர இழப்பை பதிவு செய்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் புள்ளிவிவரத்தை கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாக்குகிறது, அதேசமயம் Blinkit இன் தாய் நிறுவனமான Eternal, ₹39 கோடி நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு ₹175 கோடியிலிருந்து குறைந்துள்ளது [4]. இருப்பினும், Eternal க்கான சமீபத்திய Q3 FY26 முடிவுகள் ₹102 கோடி ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபத்தைக் காட்டியுள்ளன, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 73% அதிகரிப்பு ஆகும், இதில் Blinkit அதன் முதல் காலாண்டு சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA லாபமான ₹4 கோடியை அடைந்தது [17, 25, 29]। ஒட்டுமொத்தமாக, முக்கிய நிறுவனங்கள் சுமார் ரூ. 40,000 கோடி பண இருப்பைக் கொண்டுள்ளன [5].

இந்த தீவிரப் போட்டிக்கு மத்தியில், ஒரு ஒழுங்குமுறை மாற்றம் நிகழ்ந்து வருகிறது. ஜனவரி 2026 இல், இந்திய மத்திய தொழிலாளர் அமைச்சகம், டெலிவரி ஊழியர்களுக்கான பாதுகாப்பு கவலைகளைக் குறிப்பிட்டு, முக்கிய குயிக் காமர்ஸ் தளங்களிடம் விளம்பரங்கள் மற்றும் விளம்பரப் பொருட்களில் வெளிப்படையான "10-நிமிட டெலிவரி" கூற்றுகளை நிறுத்த வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியது. Blinkit ஏற்கனவே அதன் Tagline ஐ மாற்றியுள்ளது, மற்ற நிறுவனங்களும் அதைப் பின்பற்றும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது [16, 30, 37]। லாபத்தன்மையில் அதிக கவனம் செலுத்துவதுடன், இந்த நகர்வு, துறையின் வளர்ச்சி உத்தியின் சாத்தியமான மறுசீரமைப்பைக் குறிக்கிறது.

### எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

தற்போதைய இயக்கவியலின் அடிப்படையில் தரகு நிறுவனங்கள் தங்கள் பார்வைகளை மறுபரிசீலனை செய்கின்றன. UBS Eternal க்கான FY26-27க்கான குயிக் காமர்ஸ் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA மதிப்பீடுகளை 15-20% குறைத்துள்ளது மற்றும் Swiggy இன் QC விளிம்புகளை 100-120 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைத்துள்ளது, இது தீவிரமான போட்டி மற்றும் 2026 இல் தாமதமான லாப வரம்பு மீட்பு ஆகியவற்றைக் குறிப்பிடுகிறது [18, 22]. UBS இரண்டு நிறுவனங்களுக்கும் விலை இலக்குகளைக் குறைத்துள்ளது, Eternal க்கு ₹375 மற்றும் Swiggy க்கு ₹510 என திருத்தப்பட்ட இலக்குடன். லாப வரம்பு அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவில் ஒட்டுமொத்த குயிக் காமர்ஸ் சந்தை கணிசமான வளர்ச்சிக்கு திட்டமிடப்பட்டுள்ளது, மதிப்பீடுகள் இது 2026 க்குள் $28 பில்லியன் மற்றும் 2030 க்குள் $57 பில்லியன் எட்டும் என்று கூறுகின்றன [4, 6]. Mordor Intelligence 2026 இல் சந்தை அளவு USD 3.65 பில்லியனாக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளது, இது 12.74% CAGR இல் 2031 க்குள் USD 6.64 பில்லியனாக வளரும் [14]। துறையின் நிலையான லாபத்தன்மையை அடையும் திறன், தள்ளுபடி உத்திகளை நிர்வகிக்கும் போது, ​​செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்துதல் மற்றும் மளிகைப் பொருட்களுக்கு அப்பால் பரந்த வகை ஆழத்தை ஆராய்வதன் மூலம் அதன் திறனைப் பொறுத்தது.