AI-யின் அதிரடி: சந்தையில் பெரும் சரிவு!
Anthropic நிறுவனம் வெளியிட்ட மேம்பட்ட AI Productivity டூல்ஸ், உலக பங்குச் சந்தைகளில் பெரும் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, Nasdaq சந்தையில் புதன்கிழமை, பிப்ரவரி 4, 2026 அன்று $300 பில்லியன் சந்தை மதிப்பு கரைந்துள்ளது. தொழில்நுட்ப பங்குகளைக் கொண்ட Nasdaq Composite குறியீடு 1.4% சரிந்து 23,255.19 புள்ளிகளிலும், Nasdaq 100 குறியீடு 1.55% வீழ்ச்சியடைந்தும் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்துள்ளன. AI கருவிகள், சட்ட ஆவணங்களை ஆய்வு செய்தல் மற்றும் கோட் உருவாக்குதல் போன்ற சிக்கலான பணிகளை தானியக்கமாக்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளன. இது, மென்பொருள் மற்றும் சேவைகள் நிறுவனங்களின் வருவாய் மாதிரிகளுக்கு (Revenue Models) ஒரு நேரடி அச்சுறுத்தலாக இருக்கும் என்ற அச்சம் முதலீட்டாளர்களிடையே பரவியுள்ளது.
பங்குச் சந்தைகளில் தொடர் வீழ்ச்சி
இந்த அச்சம் காரணமாக, Advanced Micro Devices (AMD) பங்குகள் 17.31%, Intuit 10.89%, Salesforce 6.85% என பல முக்கிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் பங்குகள் கடுமையாக சரிந்துள்ளன. முதலீட்டாளர்கள், இனி புதுமையான கண்டுபிடிப்புகளை மட்டும் பார்க்காமல், AI-யுகத்தில் எந்த நிறுவனங்கள் நிலையான வருவாய் மற்றும் லாபத்தைப் பெறும் என்பதை ஆராயத் தொடங்கியுள்ளனர்.
டாட்-காம் சகாப்தத்தின் எதிரொலி மற்றும் 'Value' தேடல்
தற்போதைய சந்தைச் சூழல், 1990களின் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட டாட்-காம் குமிழி (Dot-com Bubble) காலத்தை நினைவுபடுத்துவதாக அமைந்துள்ளது. அப்போது, Nasdaq Composite குறியீடு அதன் உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 77% சரிந்தது. தற்போது, Nasdaq PE ratio சுமார் 25.20 முதல் 34.45 வரை உள்ளது. இந்தச் சூழ்நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் அதிக வளர்ச்சி (Growth) மற்றும் வேகம் (Momentum) கொண்ட பங்குகளில் இருந்து, 'Value' மற்றும் 'Defensive' சொத்துக்கள் பக்கம் தங்கள் முதலீடுகளை மாற்றுகின்றனர். இந்திய சந்தையிலும், Nifty 50 குறியீடு அதன் நீண்ட கால சராசரியை விட சற்று அதிகமாக, 21 PE ratio-வில் வர்த்தகமாகிறது. மென்பொருள் நிறுவனங்களின் சராசரி forward earnings multiple, சமீப மாதங்களில் சுமார் 39x என்பதிலிருந்து 21x ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது, துறையின் ரிஸ்க்கை (Risk) தீவிரமாக மறுமதிப்பீடு செய்வதைக் காட்டுகிறது.
துறைவாரியான முதலீட்டு மாற்றம் மற்றும் ஆய்வாளர் கருத்துக்கள்
இந்த பெரும் வீழ்ச்சியால் Nvidia போன்ற AI துறையின் முக்கிய நிறுவனங்களும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. Microsoft, Alphabet போன்ற நிறுவனங்களின் AI முதலீடுகள் மற்றும் கிளவுட் வளர்ச்சி குறித்தும் கேள்விகள் எழுகின்றன. மென்பொருள் நிறுவனங்கள், வழக்கமான வருவாய்க்குப் பெயர் பெற்றிருந்தாலும், AI மூலம் அதன் உற்பத்தித்திறன் மற்றும் செலவுக் குறைப்பு சாத்தியங்கள் இருப்பதால், அவற்றின் மாடல்கள் எவ்வளவு காலம் நிலைத்து நிற்கும் என்பதில் சந்தேகம் எழுந்துள்ளது. இதனால், தொழில்நுட்பத் துறையில் இருந்து தங்கம், வெள்ளி போன்ற பொருட்கள் (Commodities) மற்றும் எரிசக்தி, சுரங்கப் பங்குகள் (Mining Stocks) போன்ற துறைகளுக்கு முதலீடு செல்கிறது. AI-யின் "ஹனிமூன் பேஸ்" (Honeymoon phase) முடிந்துவிட்டதாகவும், நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளில் (Margin Compression) ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகள் குறித்து யதார்த்தமான பார்வை இப்போது தேவை என்றும் ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.