AI பயம்: சாப்ட்வேர் ஸ்டாக்ஸ் சரிவில்! இந்த 5 கம்பெனிகள் லாபம் ஈட்டும்? - நிபுணர் கணிப்பு

AI தொழில்நுட்பம் வரும் காலத்தில் வழக்கமான மென்பொருள் (Software) கம்பெனிகளின் கதையை முடித்துவிடும் என்ற ஒரு பரவலான பயம் பங்குச்சந்தையில் நிலவுகிறது. இதனால், மென்பொருள் துறை சார்ந்த பங்குகள் (Software Stocks) இந்த வாரம் மட்டும் $300 பில்லியனுக்கும் மேல் சரிந்துள்ளன. IGV சாப்ட்வேர் இன்டெக்ஸ் இந்த வருடம் மட்டும் சுமார் 18.8% வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. இது S&P 500 இன்டெக்ஸை விட மிக அதிகம், அது கிட்டத்தட்ட அப்படியே இருக்கிறது.

Ives-ன் எதிர் கருத்து: AI ஒரு வாய்ப்பு, அழிவு அல்ல

இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், Anthropic மற்றும் OpenAI போன்ற கம்பெனிகளின் சக்திவாய்ந்த AI கருவிகள். இவை, அதிக விலைக்கு விற்கப்படும் மென்பொருள் சந்தாக்களை (Software Subscriptions) மிஞ்சும் அளவுக்கு சில வேலைகளை தானியங்கி முறையில் செய்ய முடியும் என அஞ்சப்படுகிறது. இதனால், பெரும்பாலான (சுமார் 80%) CIO-க்கள் தங்கள் பட்ஜெட்டை AI திட்டங்களுக்கு மாற்றி வருவதாகவும், பழைய கம்பெனிகளுக்கு கொடுப்பதை நிறுத்திவிட்டதாகவும் கூறப்படுகிறது. AI ஏஜெண்டுகள் (AI Agents) மிகக் குறைந்த செலவில் என்டர்பிரைஸ் சாப்ட்வேரின் வேலையைச் செய்துவிடும் என்பதே இதன் பின்னணியில் உள்ள அச்சம்.

ஆனால், Wedbush இன் மேலாண்மை இயக்குநர் Dan Ives, இந்த அச்சம் மிகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது என்று உறுதியாக நம்புகிறார். பெரிய கம்பெனிகள் பல தசாப்தங்களாக, பல டிரில்லியன் டாலர்களை செலவழித்து, தங்களுக்குத் தேவையான மென்பொருள் கட்டமைப்புகளையும், டேட்டாபேஸ்களையும் உருவாக்கியுள்ளன. அவற்றையெல்லாம் ஒரேயடியாக AI-க்காக தூக்கி எறிந்துவிட மாட்டார்கள் என்கிறார் Ives. டேட்டா பாதுகாப்பு, தரக்கட்டுப்பாடு போன்ற விஷயங்களில் உள்ள சிக்கல்களால், புதிய AI மாடல்களுக்கு மாற அவர்கள் தயங்குவார்கள். மாறாக, இந்த பழைய கம்பெனிகள் தான் AI-ஐ பாதுகாப்பாகவும், முறையாகவும் பயன்படுத்த உதவும் ஒரு முக்கிய தளமாக (Layer) இருப்பார்கள் என்றும் Ives கூறுகிறார். இந்த திடீர் வீழ்ச்சி, ஒரு 'கேரேஜ் சேல்' (Garage Sale) வாய்ப்பு போல் இருக்கிறது என்கிறார்.

Ives-ன் டாப் 5 பங்குகள்: 'கேரேஜ் சேல்' வாய்ப்புகள்

இந்த வீழ்ச்சியிலும், பலத்த போட்டி இருந்தாலும், சில நிறுவனங்கள் நல்ல விலையில் கிடைப்பதாகவும், எதிர்காலத்தில் அவை லாபம் ஈட்டும் என்றும் Ives கருதுகிறார். அவர் குறிப்பிட்டுள்ள ஐந்து முக்கிய சாப்ட்வேர் பங்குகள்: Microsoft, Palantir Technologies, CrowdStrike, Snowflake, மற்றும் Salesforce.

Microsoft: கிளவுட் வருவாய் மற்றும் AI ஒருங்கிணைப்பு

Ives-ன் டாப் பிக் ஆன Microsoft (MSFT), இந்த வருடம் இதுவரை 12% வரை சரிந்துள்ளது. அதன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் (Market Capitalization) சுமார் $3.08 டிரில்லியன் ஆகவும், P/E ரேஷியோ 27 ஆகவும் உள்ளது. இதன் தற்போதைய விலை சுமார் $393.67. Azure கிளவுட் பிளாட்ஃபார்ம் மற்றும் OpenAI உடனான பார்ட்னர்ஷிப் மூலம் AI-ஐ பயன்படுத்தி பணம் சம்பாதிக்க Microsoft தயாராக உள்ளது. Microsoft 365 இல் AI திறன்களை ஒருங்கிணைப்பது, நிறுவனங்கள் AI தீர்வுகளைப் பெற ஒரு நம்பகமான வழியாக இருக்கும். சமீபத்தில் 5% சரிவு ஏற்பட்டாலும், Piper Sandler போன்ற கம்பெனிகள் Microsoft-ஐ ஒரு முக்கிய AI தேர்வாகவே பார்க்கின்றன. Ives இதன் டார்கெட் விலையை $575 ஆக நிர்ணயித்துள்ளார்.

Palantir Technologies: AI தேவை புதிய மதிப்பீட்டிற்கு வழிவகுக்கிறது

Palantir Technologies (PLTR) பங்கு, அதன் நவம்பர் 2025 உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 30% சரிந்து, தற்போது $150.37 விலையில் வர்த்தகமாகிறது. இதன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் $332.59 பில்லியன். TTM P/E ரேஷியோ 248 ஆக இருந்தாலும், எதிர்கால P/E ரேஷியோ சுமார் 160 ஆக இருப்பது, இதன் வளர்ச்சிக்கு ஏற்ப விலை அதிகமாக இருந்தாலும், 'கிரேஸி' இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. Ives இதன் டார்கெட் விலையை $230 ஆக வைத்துள்ளார். William Blair போன்ற கம்பெனிகள், இதன் AI பிளாட்ஃபார்ம்கள் சிறப்பாக செயல்படுவதாகவும், இது AI சப்ளை செயினில் ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்கும் என்றும், ஒரு டிரில்லியன் டாலர் மார்க்கெட் கேப் நோக்கிச் செல்லும் என்றும் கூறியுள்ளன.

Snowflake: அத்தியாவசிய AI உட்கட்டமைப்பு

Snowflake (SNOW) பங்கு இந்த வருடம் மட்டும் 23% சரிந்து, தற்போது $165.00 விலையில் உள்ளது. இதன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் $54.58 பில்லியன் மற்றும் P/E ரேஷியோ -40.96 ஆக எதிர்மறையாக உள்ளது. பல ஆய்வாளர்கள் இதன் மீது கலவையான கருத்துக்களை வைத்துள்ளனர். DA Davidson $300 டார்கெட் விலையுடன், Argus, Needham போன்றவர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். Zacks மற்றும் Barclays சற்று எச்சரிக்கையாக உள்ளன. Ives, Snowflake-ஐ AI-க்கான ஒரு அத்தியாவசிய உட்கட்டமைப்பாக (Infrastructure) பார்க்கிறார். AI மாடல்களுக்கும், நிறுவன டேட்டாக்களுக்கும் இடையே ஒரு பாதுகாப்பான லேயராக இது செயல்படும் என்கிறார். இதன் டார்கெட் விலையை $270 என Ives நிர்ணயித்துள்ளார்.

Salesforce: AI யுகத்தில் டேட்டா பாதுகாப்பு

Salesforce (CRM) பங்கு, பிப்ரவரி 3 அன்று சுமார் 7% சரிந்து, தற்போது $189.67 விலையில் வர்த்தகமாகிறது. இதன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் $180 பில்லியன் மற்றும் P/E ரேஷியோ சுமார் 27. Piper Sandler சமீபத்தில் இதன் டார்கெட் விலைகளைக் குறைத்தாலும், பல ஆய்வாளர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் உயர் டார்கெட் விலைகளையே வைத்துள்ளனர். Salesforce-ன் பல தசாப்த கால வாடிக்கையாளர் டேட்டா, Agentforce மற்றும் Informatica கையகப்படுத்தல் மூலம் மேலும் வலுப்பெற்றுள்ளது. இது AI ஏஜெண்டுகளுக்குத் தேவையான முக்கிய தகவல்களை வழங்கும். Ives இதன் டார்கெட் விலையை $375 என நிர்ணயித்துள்ளார். இதன் 14-நாள் RSI 25.86 ஆக உள்ளது, இது 'oversold' நிலையில் இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

CrowdStrike: சைபர் பாதுகாப்பின் AI கட்டாயம்

CrowdStrike (CRWD) பங்கு, பிப்ரவரி 3 அன்று சுமார் 4% சரிந்து, தற்போது $377.16 விலையில் வர்த்தகமாகிறது. இதன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் $104.71 பில்லியன் மற்றும் P/E ரேஷியோ சுமார் ~-298 ஆக எதிர்மறையாக உள்ளது. AI பயன்பாடு அதிகரிக்கும்போது, சைபர் பாதுகாப்பு (Cybersecurity) தேவையும் அதிகமாகும் என Ives நம்புகிறார். எனவே, அவர் இதன் டார்கெட் விலையை $600 ஆக வைத்துள்ளார். பல ஆய்வாளர்கள் இதை 'Moderate Buy' என மதிப்பிட்டு, சுமார் ~$555 டார்கெட் விலையை வைத்துள்ளனர்.

### மதிப்பீடு மற்றும் துறை சூழல்

சில பங்குகளின் விலை அதிகமாக இருப்பதாகத் தோன்றினாலும், Ives அவற்றின் நீண்டகால ஆற்றலை (Long-term Potential) முக்கியமாகக் கருதுகிறார். தற்போது, மென்பொருள் துறை பொதுவாக அதன் 3-ஆண்டு சராசரி P/E விகிதத்திற்குக் கீழே வர்த்தகமாகிறது. ஒட்டுமொத்த தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையின் (Information Technology Sector) P/E விகிதம் சுமார் ~40.5x ஆக உள்ளது. AI தொழில்நுட்பம், பழைய மென்பொருட்களை அழிப்பதற்குப் பதிலாக, அவற்றை மேம்படுத்தும் ஒரு கருவியாகவே மாறும் என்பதே தற்போதைய சந்தைப் பார்வையாகும்.