Whalesbook
AI-ன் எழுச்சி சந்தையை உயர்த்துகிறது!
சந்தையின் இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், முதல் காலாண்டு (Q1) நிறுவனங்களின் சிறப்பான வருவாய் (Earnings) அறிக்கைகள்தான். கிட்டத்தட்ட 83% S&P 500 நிறுவனங்கள் தங்களது வருவாய் கணிப்புகளை (Earnings Forecasts) மிஞ்சி செயல்பட்டுள்ளன. குறிப்பாக, ஆர்ட்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) டெக்னாலஜி, பல டெக்னாலஜி பங்குகளை உயரச் செய்துள்ளது. இந்த காலாண்டில் S&P 500-க்கான வருவாய் வளர்ச்சி 18%-க்கு மேல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
டெக்னாலஜி பங்குகள் மீது AI தாக்கம்
உலக பங்குச் சந்தைகள், குறிப்பாக S&P 500 மற்றும் Nasdaq குறியீடுகள், நிறுவனங்களின் வலுவான லாப அறிக்கைகளால் புதிய உச்சங்களை எட்டியுள்ளன. AI துறையின் அபரிமிதமான வளர்ச்சிதான் இதற்கு முக்கிய உந்து சக்தியாக உள்ளது. கிளவுட், செமிகண்டக்டர், மற்றும் சாஃப்ட்வேர் போன்ற பிரிவுகளில் வளர்ச்சி சற்று குறைந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தையில் இந்த AI ஏற்றம் ஒரு பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
மதிப்பீடுகள் (Valuations) மீதான பார்வை
சந்தையின் இந்த ஆர்வம், பல பங்குகளின் மதிப்பீடுகளை (Valuations) கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது. தற்போது, S&P 500 குறியீட்டின் முன்னோக்கிய விலை-வருவாய் (Forward P/E) விகிதம் சுமார் 20.9 ஆக உள்ளது. இது கடந்த ஐந்து மற்றும் பத்து ஆண்டுகளின் சராசரியை விட அதிகமாகும். Nasdaq 100 குறியீட்டின் P/E விகிதம் சுமார் 23.90 ஆக உள்ளது. இத்தகைய உயர் மதிப்பீடுகள், சில மிகப்பெரிய டெக்னாலஜி பங்குகளில் மட்டும் ஏற்றங்கள் குவிந்திருப்பது, கடந்த கால டாட்-காம் பபுள் (Dot-com Bubble) காலக்கட்டத்தை நினைவுபடுத்துவதாக நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். இந்த AI-உந்தப்பட்ட பபுள் 2026-ல் வெடிக்கக்கூடும் என்றும், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் பட்சத்தில் பங்குகள் கடுமையாக சரியக்கூடும் என்றும் எச்சரிக்கைகள் உள்ளன.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் எரிசக்தி சந்தை
பங்குகள் வலுவாக இருந்தாலும், வளைகுடா பிராந்தியத்தில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக அமெரிக்கா மற்றும் ஈரானுக்கு இடையேயான சூழல், சில நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகிறது. சந்தை நிறுவனங்களின் வருவாயில் கவனம் செலுத்தினாலும், தற்போதைய பதற்றங்கள் இருந்தபோதிலும் ப்ரெண்ட் (Brent) கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சற்று சரிந்துள்ளன. இது உடனடி விநியோகத் தடங்கல் குறித்த அச்சங்கள் குறைந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது. வரலாறு ரீதியாக, புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் சந்தையில் குறுகிய கால அதிர்ச்சிகளை ஏற்படுத்தினாலும், சந்தைகள் பொதுவாக சில மாதங்களில் மீண்டுவிடும். ஆனால், எரிசக்தி விநியோகத் தடங்கல்கள் நீண்ட கால பாதிப்புகளை ஏற்படுத்தி, உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பாதிக்கக்கூடும்.
'AI பபுள்' குறித்த எதிர்மறை பார்வைகள்
எச்சரிக்கை பார்வையுடன் பார்க்கும்போது, AI வளர்ச்சியில் சந்தையின் அதீத ஆர்வம் கவனமாக கையாளப்பட வேண்டும். நிறுவனங்களின் அதிகப்படியான செலவுகளுக்கும், தெளிவற்ற லாபங்களுக்கும் இடையே ஒரு இடைவெளி இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். இன்டெல் (Intel) போன்ற நிறுவனங்கள் அதிகரித்து வரும் போட்டியை எதிர்கொள்கின்றன. இந்த நிறுவனத்தின் பங்குகள் பெரும்பாலான ஆய்வாளர்களால் 'Hold' என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளதுடன், சாத்தியமான சரிவுக்கான டார்கெட் விலைகளும் உள்ளன. AI காரணமாக செமிகண்டக்டர் சந்தை ஏற்றம் கண்டாலும், மெமரி பற்றாக்குறை போன்ற சவால்கள் உள்ளன. மேலும், AI ஹார்டுவேர் மேம்பாடு, AI அப்ளிகேஷன்களின் பரவலான பயன்பாட்டை விட வேகமாக வளர்ந்து வருவதாகவும் கவலைகள் உள்ளன. OpenAI போன்ற நிறுவனங்களின் டிரில்லியன் டாலர் திட்டங்கள் பெரும்பாலும் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படுவதால், போட்டி அதிகரிக்கும்போது லாபம் மற்றும் நீண்ட கால நம்பகத்தன்மை குறித்த கேள்விகள் எழுகின்றன. சில AI தலைவர்கள் மீது அதிகப்படியான குவியல், ஒட்டுமொத்த சந்தை அபாயத்தையும் அதிகரிக்கிறது; சிறிய வருவாய் மிஸ் கூட பரவலான விற்பனைக்கு வழிவகுக்கும்.
எதிர்காலப் பார்வை
AI முதலீடுகள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் வட்டி குறைப்பு அறிவிப்புகள் மூலம், டெக்னாலஜி துறையில் வருவாய் வளர்ச்சி அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், AI செலவினங்கள் உண்மையான உற்பத்தித்திறன் மற்றும் லாபமாக மாறுமா என்பதே முக்கியம். இன்டெல் மீதான ஆய்வாளர் கருத்துக்கள் பிரிந்தே உள்ளன. சந்தை, தற்போதைய செலவு கட்டத்தைத் தாண்டி, AI-ன் உண்மையான லாபத் தாக்கத்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். மேலும், புவிசார் அரசியல் வளர்ச்சி, எரிசக்தி சந்தை மற்றும் பரந்த குறியீடுகளில் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்களை மீண்டும் கொண்டுவருமா என்பதையும் கண்காணிக்கும்.