Whalesbook
AI-யின் "Agentic Commerce": இடைத்தரகர்களுக்கு existential threat? சந்தையில் பெரும் பதற்றம்!
Citrini Research வெளியிட்டுள்ள '2028 Global Intelligence Crisis' என்ற அறிக்கை, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மனித உழைப்பை முற்றிலுமாக மாற்றியமைத்து, பொருளாதார சுருக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும் என அதிர்ச்சி தகவல்களை வெளியிட்டுள்ளது. இது 'Second Wave' AI என அழைக்கப்படுகிறது. இதன் முக்கிய அம்சம் 'Agentic Commerce' ஆகும். அதாவது, AI சிஸ்டம்கள் தானாகவே பரிவர்த்தனைகளை மனிதர்களின் தலையீடு இன்றி மேற்கொள்ளும். இது தற்போதுள்ள வர்த்தக தடைகளை (friction points) தவிர்க்கும்.
நேரடி பாதிப்பு: பேமெண்ட் மற்றும் சாப்ட்வேர் துறைகள்
முக்கியமாக, பரிவர்த்தனை கட்டணங்கள் மூலம் வருவாய் ஈட்டும் நிறுவனங்களான Visa, DoorDash போன்ற பேமெண்ட் மற்றும் டெலிவரி தளங்களுக்கு பெரும் ஆபத்து என அறிக்கை எச்சரிக்கிறது. AI நேரடியாக பேமெண்ட் மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் பணிகளை கையாளும்போது, இந்த இடைத்தரகர்களின் வருவாய் குறையும் என Citrini கணித்துள்ளது. இதன் விளைவாக, டெக் சாப்ட்வேர் துறையை மையப்படுத்திய iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), சுமார் 4.8% சரிந்தது. இதன் P/E ரேஷியோ 46.71 ஆக உள்ளது, இது S&P 500-ன் 27.72 ஐ விட மிக அதிகம்.
பழம்பெரும் நிறுவனங்களும் சிக்கலில்?
பழம்பெரும் தொழில்நுட்ப நிறுவனமான International Business Machines Corp. (IBM) பங்கு, கடந்த 20 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு ஒரே நாளில் 13% சரிவை சந்தித்தது. AI ஸ்டார்ட்அப் Anthropic-ன் டூல்ஸ், IBM சிஸ்டம்களில் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் COBOL மொழியை மேம்படுத்த உதவும் என்ற செய்தியே இதற்குக் காரணம். தற்போது IBM-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 23.57 ஆக உள்ளது. ஆனாலும், பல ஆய்வாளர்கள் இந்த பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர், இலக்கு விலையாக $370 நிர்ணயித்துள்ளனர்.
யார் லாபம்? யார் நஷ்டம்?
இந்த AI வளர்ச்சியால், செமிகண்டக்டர் (Chip) தயாரிப்பு மற்றும் டேட்டா சென்டர் விரிவாக்கத்தில் ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்களுக்கு மிகப்பெரிய முதலீடுகள் குவிகின்றன. GPU, அட்வான்ஸ்டு லாஜிக் சிப்ஸ், டேட்டா இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் நிறுவனங்கள் இதன் முக்கிய பயனாளிகள். ஒருபுறம் AI உள்கட்டமைப்புக்கான தேவை அதிகரிக்கும் நிலையில், மறுபுறம் மனிதர்களை மையப்படுத்திய பரிவர்த்தனை சார்ந்த வியாபார மாதிரிகள் கேள்விக்குள்ளாக்கப்படுகின்றன. DoorDash-ன் P/E ரேஷியோ 82.90 ஆகவும், Visa-வின் P/E ரேஷியோ 29.49 ஆகவும் உள்ளது.
அமைப்பு ரீதியான ஆபத்தும், மதிப்பீடுகளும்
AI-யின் சீர்குலைக்கும் ஆற்றல் குறித்த அச்சம் உலகளவில் பரவியுள்ளது. World Economic Forum நடத்திய ஆய்வில், 74% தலைமை பொருளாதார நிபுணர்கள், அமெரிக்க AI பங்குகள் சரிந்தால் உலகளவில் பாதிப்பு ஏற்படும் என்றும், 52% பேர் 2026-ல் அமெரிக்க AI பங்குகள் சரியும் என்றும் கணித்துள்ளனர். 'Agentic Commerce' என்ற கருத்து, மனிதர்களுக்கான பரிவர்த்தனை தடைகளை பணமாக்கும் வணிகங்களுக்கு ஒரு அமைப்பு ரீதியான ஆபத்தை (systemic risk) உருவாக்குகிறது. Goldman Sachs வேலைவாய்ப்பு பாதிப்பு குறைவாக இருக்கும் என கூறினாலும், Citrini அறிக்கை வெள்ளை மாளிகை வேலைகளில் (white-collar jobs) கடுமையான குறைப்பு இருக்கும் என எச்சரிக்கிறது. IGV (46.71) மற்றும் DASH (82.90) போன்ற துறைகளில் உள்ள அதிக மதிப்பீடுகள் (valuations), AI-யின் உண்மையான பொருளாதார தாக்கம் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது. எனவே, சந்தையில் ஏற்ற இறக்கம் தொடர வாய்ப்புள்ளது.