நிபுணர் வெளிப்படுத்துகிறார்: ஐடி பங்குகளை வாங்க இது பொன்னான தருணமா? மேலும் FMCG & பவர் துறையில் சிறந்த தேர்வுகள்!

ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் ஆராய்ச்சித் தலைவர் பங்கஜ் பாண்டே, இந்திய சந்தையின் முக்கிய துறைகள் குறித்து ஒரு வியூக ரீதியான பார்வையை வழங்கியுள்ளார். குறிப்பிடத்தக்க திருத்தத்திற்குப் பிறகு, ஐடி துறையை ஒரு சாத்தியமான கான்ட்ரேரியன் முதலீட்டு வாய்ப்பாக (contrarian investment opportunity) அவர் அடையாளம் காட்டியுள்ளார். ஈடி நவ் (ET Now) உடனான உரையாடலில், பாண்டே, நிஃப்டி ஐடி குறியீடு (Nifty IT index) இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 15-16 சதவீதம் சரிந்திருப்பது, ஒரு வருட முன்னோக்கிய விலை-வருவாய் (price-to-earnings) அடிப்படையில் மதிப்புகளை ஐந்து வருட மிகக் குறைந்த நிலைக்குக் கொண்டு வந்துள்ளது என்பதை சுட்டிக்காட்டினார். இது, மதிப்புத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சாதகமான ரிஸ்க்-ரிவார்டு (risk-reward) இயக்கவியலை உருவாக்குகிறது. பாண்டே, ஃப்டி-மூவிங் கன்ஸ்யூமர் குட்ஸ் (FMCG) துறையிலும் தனது கருத்துக்களைப் பகிர்ந்து கொண்டார், அதிகப்படியான மதிப்புகள் காரணமாக எச்சரிக்கையாக இருக்க அறிவுறுத்தினார், அதே நேரத்தில் பவர் மற்றும் கேப்பிடல் குட்ஸ் பிரிவுகளில் நேர்மறையான மனப்பான்மையைக் காட்டினார், இதில் டாடா பவர் ஒரு விருப்பமான முதலீடாக உள்ளது.

இந்திய தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை இந்த ஆண்டு பரந்த சந்தையை விட கணிசமாக பின்தங்கியுள்ளது. பாண்டேவின் பகுப்பாய்வு, சமீபத்திய விற்பனை, குறுகிய கால சவால்கள் அனைத்தையும் விலையில் ஏற்கனவே உள்வாங்கியுள்ளதாகக் கூறுகிறது. இதனால், தற்போதைய சந்தை மனநிலைக்கு எதிராகச் செல்லத் தயாராக உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு ஐடி பங்குகள் ஒரு கவர்ச்சிகரமான தேர்வாக அமைகின்றன. உலகச் சந்தைகள் செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence) தொடர்பான அதிக விலையுள்ள வர்த்தகங்கள் குறித்து கவலையை வெளிப்படுத்தும் போது, இந்த "காண்ட்ரா ப்ளே" (contra play) குறிப்பாக கவர்ச்சிகரமானதாக உள்ளது, மேலும் ஐடி பங்குகள் ஒப்பீட்டளவில் மதிப்பின் ஆறுதலை (valuation comfort) வழங்குகின்றன.

பாண்டேவின் பரிந்துரைகள் இந்தத் துறைகளில் உள்ள குறிப்பிட்ட நிறுவனங்கள் வரை நீண்டுள்ளன. ஐடி சேவைகள் தொழில்துறையில், கேபிட் டெக்னாலஜிஸ் (KPIT Technologies) ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் விருப்பமான தேர்வாக உள்ளது. இந்தப் பங்கு அதன் வலுவான கட்டமைப்பு வளர்ச்சித் தெரிவுநிலை (structural growth visibility) காரணமாக, குறிப்பாக ஐரோப்பிய சந்தையில் அதன் வலுவான ஈடுபாடு (exposure) காரணமாக, ₹1,475 என்ற இலக்கு விலையை இந்த புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் நிர்ணயித்துள்ளது. FMCG துறையில், பாண்டே ஒரு மிதமான பார்வையை வெளிப்படுத்தினார். இந்தத் துறையில் உள்ள நிறுவனங்களுக்கான வருவாய் மற்றும் விலை வளர்ச்சி (volume plus pricing growth) நடுத்தர-உயர் ஒற்றை இலக்கங்களில் இருக்கும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார், ஆனால் மதிப்புகள் பொதுவாக மலிவானவை அல்ல என்று குறிப்பிட்டார். இருப்பினும், மரிகோ மற்றும் டாடா கன்ஸ்யூமர் ப்ராடக்ட்ஸ் போன்ற தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகள் விரும்பப்படுகின்றன, குறிப்பாக பிந்தைய நிறுவனத்தின் உணவுப் பிரிவில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியின் காரணமாக. ஏசியன் பெயிண்ட்ஸ் (Asian Paints) நிறுவனமும் ஒரு விருப்பமான பங்காக உள்ளது, இது நிலையான வளர்ச்சி கணிப்புகளால் (growth projections) ஆதரிக்கப்படுகிறது. பாண்டே வங்கதேசத்தில் உள்ள வெளிப்பாடு (exposure) குறித்த கவலைகளையும் நிவர்த்தி செய்தார், இந்திய FMCG நிறுவனங்கள் மீதான அதன் தாக்கம் குறைவாக உள்ளது என்றும், வருவாய் அல்லது விலையில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்த வாய்ப்பில்லை என்றும் கூறினார்.

கடந்த ஆண்டில் தேக்கமான விலை செயல்திறனைக் கண்ட பவர் மற்றும் கேப்பிடல் குட்ஸ் துறைகள், பாண்டேவுக்கு கட்டமைப்பு வாய்ப்புகளை (structural opportunities) வழங்குவதாகத் தெரிகிறது. எதிர்காலத்தில் இந்தத் துறைகள் வலுவாகச் செயல்பட நல்ல நிலையில் இருப்பதாக அவர் நம்புகிறார். டாடா பவர், அதன் ஒருங்கிணைந்த வணிக மாதிரி (integrated business model) - உற்பத்தி, பரிமாற்றம் மற்றும் விநியோகம் - ஆகியவற்றின் காரணமாக, இந்தப் பிரிவில் ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் சிறந்த தேர்வாக முன்னிலைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் வளர்ந்து வரும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் அணுசக்தியின் (nuclear power) சாத்தியமான திறப்பு ஆகியவை அதன் நீண்டகால பார்வையை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன.

பாண்டே அடையாளம் கண்ட ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நீண்ட கால வளர்ச்சி இயந்திரம் (long-term growth engine) என்பது ஹை-வோல்டேஜ் டைரக்ட் கரண்ட் (HVDC) டிரான்ஸ்மிஷன் திட்டங்களாகும். இந்தியா தனது புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி திறனை அதிகரிக்கும் போது, ​​2030 க்குப் பிறகு HVDC டிரான்ஸ்மிஷனின் முக்கியத்துவம் கணிசமாக வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒரு வழக்கமான HVDC திட்டம் சுமார் ₹20,000 கோடி மதிப்புடையதாக இருக்கலாம் என்றும், உபகரண ஆர்டர்கள் இந்த மதிப்பில் பாதிக்கு மேல் இருக்கும் என்றும் பாண்டே குறிப்பிட்டார். ஹித்தாச்சி எனர்ஜி (Hitachi Energy), ஜிஇ வெர்னோவா (GE Vernova), மற்றும் சீமென்ஸ் எனர்ஜி (Siemens Energy) போன்ற உலகளாவிய வீரர்கள் தற்போது HVDC துறையில் ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், இந்த கருப்பொருளில் (theme) முதலீடு செய்ய சீமென்ஸ் எனர்ஜிதான் ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் விருப்பமான வழி என்று பாண்டே பரிந்துரைத்தார்.

இந்த நிபுணர் பகுப்பாய்வு, தற்போதைய சந்தை நிலவரங்களில் பயணிக்க முயற்சிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்புமிக்க நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது. ஐடி பங்குகள் மீதான பரிந்துரைகள் ஒரு சாத்தியமான மீட்சி வாய்ப்பைக் குறிக்கின்றன, அதே நேரத்தில் FMCG மீதான எச்சரிக்கையான நிலை, கவனமான பங்குத் தேர்வின் தேவையை வலியுறுத்துகிறது. பவர் துறை மீதான நேர்மறையான பார்வை, குறிப்பாக ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்கள் மற்றும் HVDC போன்ற எதிர்கால பரிமாற்ற தொழில்நுட்பங்கள் மீதான குறிப்பிட்ட குறிப்புகளுடன், நம்பிக்கைக்குரிய கட்டமைப்பு வளர்ச்சியைத் தரும் துறைகளைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. குறிப்பிட்ட பங்கு பரிந்துரைகள் முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை அதிகரிக்கக்கூடும் மற்றும் KPIT Technologies, Marico, Tata Consumer Products, Asian Paints, மற்றும் Tata Power ஆகியவற்றின் பங்கு விலைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். Impact rating: 8/10.

Contrarian Investment (கான்ட்ரேரியன் முதலீடு): தற்போதைய சந்தைப் போக்குகளுக்கு எதிராகச் செல்லும் ஒரு முதலீட்டு உத்தி, தற்போது பிரபலமாக இல்லாத சொத்துக்களை வாங்குதல். Price-to-Earnings (P/E) Multiples (விலை-வருவாய் விகிதம்): ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்கு விலையை அதன் ஒரு பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடும் பங்கு மதிப்பீட்டு விகிதம். இது ஒரு பங்கு மிகைப்படுத்தப்பட்டதா அல்லது குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டதா என்பதைக் கண்டறியப் பயன்படுகிறது. Valuation Comfort (மதிப்பீட்டு ஆறுதல்): ஒரு பங்கின் அல்லது துறையின் தற்போதைய சந்தை விலை அதன் வருவாய் அல்லது வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது நியாயமானதாக அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதாகக் கருதப்படும்போது. Contra Play (காண்ட்ரா ப்ளே): கான்ட்ரேரியன் முதலீட்டைப் போன்றது, இது மற்ற முதலீடுகள் சரியாகச் செயல்படாதபோது சிறப்பாகச் செயல்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் முதலீட்டைக் குறிக்கிறது. Structural Growth Visibility (கட்டமைப்பு வளர்ச்சித் தெரிவுநிலை): குறுகிய கால சுழற்சி போக்குகளுக்குப் பதிலாக, அடிப்படை காரணிகள் அல்லது ஒரு தொழில் அல்லது நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த குணாதிசயங்களால் இயக்கப்படும் நிலையான, நீண்ட கால வளர்ச்சியின் எதிர்பார்ப்பு. Integrated Presence (ஒருங்கிணைந்த இருப்பு): ஒரு விநியோகச் சங்கிலி அல்லது மதிப்புச் சங்கிலியின் பல நிலைகளில் செயல்படுதல். எடுத்துக்காட்டாக, ஒருங்கிணைந்த இருப்பு கொண்ட ஒரு மின் நிறுவனம் மின்சாரத்தை உற்பத்தி செய்து, கடத்தி, நுகர்வோருக்கு விநியோகம் செய்கிறது. High-Voltage Direct Current (HVDC) (ஹை-வோல்டேஜ் டைரக்ட் கரண்ட்): நீண்ட தூரங்களுக்கு அதிக அளவிலான மின்சாரத்தை அனுப்புவதற்கு நேரடி மின்னோட்டத்தைப் (DC) பயன்படுத்தும் ஒரு வகை மின் கடத்தும் அமைப்பு.