இந்தியாவில் வெள்ளி ₹2 லட்சத்தைத் தாண்டியது! தங்கமும் புதிய உச்சத்தை தொட்டது - இந்த வியத்தகு உயர்விற்கான காரணங்களை பாருங்கள்!

வெள்ளி மற்றும் தங்கத்தின் விலைகள் முன்னெப்போதும் இல்லாத உயர்வை எட்டியுள்ளன

புதன்கிழமை, தேசிய தலைநகரில் வெள்ளி விலைகள் ஒரு கிலோவிற்கு ₹2 லட்சம் என்ற எல்லையை முதல் முறையாக தாண்டின, இது ₹2,05,800 என்ற வரலாறு காணாத உச்சத்தை எட்டியது. உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் வலுவான தேவையால் உந்தப்பட்ட இந்த வெள்ளை உலோகத்தின் வரலாற்று ரீதியான உயர்வு, அகில இந்திய சராஃபா சங்கம் தெரிவித்துள்ளது. தங்கத்தின் விலையும் ₹600 உயர்ந்து, 10 கிராமுக்கு ₹1,36,500 ஆக அதிகரித்தது.

விலை உயர்வுக்கு உந்துதலாக உள்ள சந்தை காரணிகள்

பல முக்கிய காரணிகள் விலைமதிப்பு உலோகங்களின் விலைகளில் மேல்நோக்கிய நகர்வுக்கு பங்களிக்கின்றன. அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டின் இரண்டு மாத கால குறைந்த நிலைக்கு வீழ்ச்சி அடைவது, டாலர்-சார்ந்த தங்கத்தை சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு மிகவும் மலிவாக ஆக்குகிறது. HDFC செக்யூரிட்டிஸின் திலிப் பார்மர் போன்ற ஆய்வாளர்கள், வெனிசுலா போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிப்பதால், உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில் ஸ்திரத்தன்மையை நாடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற பாதுகாப்பான புகலிட சொத்துக்களின் (safe-haven assets) தேவை அதிகரித்து வருவதாகக் கூறுகின்றனர்.

மேலும், கடந்த வாரம் தொடர்ச்சியாக மூன்றாவது முறையாக வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்த பிறகு, அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் மூலம் மேலும் பணவியல் தளர்வு (monetary easing) பற்றிய எதிர்பார்ப்பு, வட்டி இல்லாத சொத்துக்களுக்கு ஆதரவளிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் உலகளாவிய வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கக்கூடிய சமிக்ஞைகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர், இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற சொத்துக்களை நிலையான வருமான முதலீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது.

வெள்ளியின் குறிப்பிடத்தக்க பேரணி

இந்த ஆண்டு வெள்ளியின் எழுச்சி குறிப்பாக வியத்தகுதாக உள்ளது. ஜனவரி 1, 2025 அன்று பதிவு செய்யப்பட்ட ஒரு கிலோவிற்கு ₹90,500 என்ற விலையிலிருந்து, விலைகள் ₹1,15,300, அதாவது 127.40% உயர்ந்துள்ளன. சர்வதேச சந்தைகளில், ஸ்பாட் வெள்ளி முதல் முறையாக $66 ஒரு அவுன்ஸ் என்ற எல்லையைக் கடந்து, $2.77 அல்லது 4.35% உயர்ந்து, $66.52 என்ற புதிய சாதனையை எட்டியது. கோடக் செக்யூரிட்டிஸின் AVP – கமாடிட்டி ரிசர்ச், கயனாத் செயின்வாலா கூறுகையில், வெள்ளியின் பேரணி தங்கத்தை முந்திச் சென்றுள்ளது, இந்த ஆண்டு இதுவரை 120% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது. இது வெள்ளிக்கு தேவை அதிகரிப்பு, உயரும் குத்தகை விகிதங்கள் (lease rates) மற்றும் உலகளாவிய பசுமை ஆற்றல் மாற்றத்தில் (green energy transition) வெள்ளியின் அத்தியாவசிய பங்கு ஆகியவற்றுடன் இணைந்த, விநியோகச் சங்கிலியில் ஏற்பட்டுள்ள ஒரு வரலாற்று நெருக்கடியை (squeeze) பிரதிபலிக்கிறது.

சீனாவின் சாத்தியமான ஏற்றுமதி தடைகள் அழுத்தத்தை அதிகரிக்கின்றன

வெள்ளிக்கான விநியோகப் பக்க கவலைகளுக்கு, 2026 முதல் சீனா அதன் வெள்ளி ஏற்றுமதியை கட்டுப்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளதாக வரும் அறிக்கைகள் சேர்க்கின்றன. சீன வெள்ளி கையிருப்பு ஏற்கனவே ஒரு தசாப்தத்தின் குறைந்தபட்ச அளவில் இருப்பதால், எந்தவொரு ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகளும் பௌதீக விநியோக நெருக்கடியை மோசமாக்கும் அபாயம் உள்ளது. இந்த சாத்தியமான இடையூறு வெள்ளியின் விலைகளுக்கான நேர்மறையான கருத்தை (bullish narrative) வலுப்படுத்துகிறது, இது குறுகிய காலத்தில் உயர்ந்த நிலைகளைத் தக்கவைக்கக்கூடும்.

தங்கம் சாதனை உயர்வுக்கு அருகில்

வெள்ளி முன்னணி வகிக்கும் நிலையில், தங்கத்தின் விலைகளும் சாதனை உயர்வுக்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. சர்வதேச சந்தைகளில் ஸ்பாட் தங்கம் $18.59, அல்லது 0.43% உயர்ந்து $4,321.06 ஒரு அவுன்ஸ் ஆக உயர்ந்தது. வியாபாரிகள், சந்தையின் மேலும் திசையை அறிய, வியாழக்கிழமை வெளியிடப்படவுள்ள முக்கிய அமெரிக்க நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) தரவுகளுக்காக காத்திருக்கின்றனர். மிரா அசெட் ஷேர்கான் நிறுவனத்தின் பிரவீன் சிங் கூறுகையில், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மேலும் பணவியல் தளர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளால் தங்கத்தின் விலைகள் சாதனை உயர்வுக்கு அருகில் உள்ளன.

தாக்கம்

விலைமதிப்பு உலோகங்களின் விலைகளில் ஏற்பட்ட இந்த எழுச்சி இந்தியப் பொருளாதாரம் மற்றும் அதன் நுகர்வோர் மீது குறிப்பிடத்தக்க தாக்கங்களை ஏற்படுத்துகிறது. நகை விலைகள் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது வீட்டு வரவு செலவுத் திட்டங்களையும் நுகர்வோர் தேவையையும் பாதிக்கும். முதலீட்டாளர்களுக்கு, விலைமதிப்பு உலோகங்கள் பணவீக்கம் மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பை (hedge) வழங்குகின்றன, இருப்பினும் அவை கூர்மையான சரிவுகளின் அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளன. தொழில்துறை பயன்பாடுகளில் வெள்ளியின் தேவை அதிகரிப்பு, குறிப்பாக பசுமை ஆற்றல் துறையில், அதன் விலை இயக்கவியலுக்கு ஒரு அடிப்படை அடுக்குகளைச் சேர்க்கிறது, இது பாரம்பரிய முதலீட்டு கவர்ச்சியையும் தாண்டி நிலையான ஆர்வத்தைக் குறிக்கிறது.

• தாக்க மதிப்பீடு: 8/10

கடினமான சொற்களின் விளக்கம்:

• பல்லியன் (Bullion): பொதுவாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற, கம்பிகள் அல்லது கட்டிகள் வடிவில் உள்ள, உருக்கப்படாத அல்லது பதப்படுத்தப்படாத விலைமதிப்பு உலோகங்கள்.
• யுஎஸ் டாலர் இண்டெக்ஸ் (US Dollar Index): வெளிநாட்டு நாணயங்களின் ஒரு கூடைக்கு எதிராக அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பைக் காட்டும் ஒரு அளவீடு.
• ஸ்பாட் கோல்ட் (Spot Gold): சந்தையில் உடனடி டெலிவரிக்காக தற்போதைய சந்தை விலையில் கிடைக்கும் தங்கம்.
• எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்ட்ஸ் (ETFs): பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் முதலீட்டு நிதிகள், இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற பொருட்களில் முதலீடு செய்ய ஒரு வழியை வழங்குகிறது.
• நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI): நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் ஒரு கூடையின் விலைகளின் எடையிடப்பட்ட சராசரியை ஆய்வு செய்யும் ஒரு அளவீடு, இது பணவீக்கத்தை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
• பணவியல் தளர்வு (Monetary Easing): மத்திய வங்கிகள் பொதுவாக வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் அல்லது சொத்துக்களை வாங்குவதன் மூலம் பொருளாதாரத்தில் பணத்தை செலுத்துவதற்கான நடவடிக்கைகள்.
• குத்தகை விகிதங்கள் (Lease Rates): வெள்ளி போன்ற ஒரு பொருளை ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு கடன் வாங்குவதற்கான செலவு.
• பசுமை ஆற்றல் மாற்றம் (Green Energy Transition): புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆதாரங்களுக்கு புதைபடிவ எரிபொருட்களிலிருந்து உலகளாவிய மாற்றம்.