பேஸிவ் ஃபண்டுகளின் எழுச்சி, இந்தியாவின் முதலீட்டு நிலப்பரப்பை மாற்றியமைக்கிறது

பேஸிவ் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் இந்தியாவின் முதலீட்டு நிலப்பரப்பை வேகமாக மாற்றி வருகின்றன, ஒரு குறிப்பிட்ட வகையிலிருந்து லட்சக்கணக்கானோருக்கு ஒரு முக்கிய தேர்வாக மாறி வருகின்றன. இந்த குறைந்த செலவு, இன்டெக்ஸ்-ட்ராக் செய்யும் தயாரிப்புகள் இப்போது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையின் மொத்த சொத்து மேலாண்மையில் (AUM) சுமார் 17-19% பங்கைக் கொண்டுள்ளன, இது ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்பு 1% க்கும் குறைவாக இருந்தது. இந்த மிகப்பெரிய மாற்றம், பெருகிய முறையில் சிக்கலான நிதி உலகில் முதலீட்டாளர்கள் எளிமை, செலவு-செயல்திறன் மற்றும் சந்தை-தொடர்புடைய வருமானத்தை விரும்புவதைப் பிரதிபலிக்கிறது.

குறிப்பிட்டதில் இருந்து முக்கியத்துவத்திற்கு மாற்றம்

பத்து ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, பேஸிவ் ஃபண்டுகள் இந்தியாவின் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையின் ஒரு அறியப்படாத பகுதியாக இருந்தன, முதன்மையாக நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்பட்டன. இன்று, அவை சந்தையின் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதியைக் குறிக்கின்றன, இது அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பா போன்ற வளர்ந்த சந்தைகளில் பேஸிவ் உத்திகளின் ஆதிக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது, அங்கு அவை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்துக்களின் 50-55% க்கும் அதிகமாக உள்ளன. மோதிலால் ஓஸ்வால் AMC இல் பேஸிவ் பிசினஸின் தலைவர் பிரதிக் ஓஸ்வால், இந்த வளர்ச்சி மிக வேகமாகவும் பரவலாகவும் இருந்ததாகக் கூறுகிறார். கோவிட்க்குப் பிறகு, சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்களிடமிருந்து (HNIs) பங்கேற்பில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு ஏற்பட்டுள்ளது, இது பேஸிவ் ஃபண்டுகளை பல ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்களின் முக்கிய அங்கமாக உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.

எளிமை மற்றும் செலவு தத்தெடுப்பை இயக்குகின்றன

குறைந்த செலவு விகிதங்கள் (expense ratios) ஒரு முக்கிய நன்மையாக இருந்தாலும், இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் வருடாந்திர அடிப்படையில் சில பேஸிஸ் பாயிண்டுகள் மட்டுமே செலவாகும், அதேசமயம் ஆக்டிவ்லி மேனேஜ் செய்யப்பட்ட ஈக்விட்டி திட்டங்கள் 2-2.5% வரை வசூலிக்கின்றன. நிபுணர்கள், எளிமை ஒரு பெரிய ஈர்ப்பாக இருக்கலாம் என்று நம்புகிறார்கள். Wealthy.in இன் இணை நிறுவனர் ஆதித்யா அகர்வால், இன்று முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் ஏராளமான நிதித் தேர்வுகள் மூலம் திணறிப் போகிறார்கள் என்று சுட்டிக்காட்டுகிறார். பேஸிவ் ஃபண்டுகள், அந்தந்த இன்டெக்ஸ் ஃபண்டில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், மிட்-கேப் பங்குகள் போன்ற குறிப்பிட்ட சந்தைப் பிரிவுகளில் வெளிப்பாட்டைப் பெற ஒரு நேரடியான வழியை வழங்குகின்றன. இது பல ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளிலிருந்து தேர்ந்தெடுக்கும் சிக்கலை நீக்குகிறது.

மிகவும் பிரபலமான பேஸிவ் தயாரிப்புகள் நிஃப்டி 50 மற்றும் சென்செக்ஸ் போன்ற நன்கு அறியப்பட்ட குறியீடுகளைப் பின்பற்றுபவையாகும். கூடுதலாக, கோல்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) மற்றும் கோல்ட் இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் ஆகியவற்றின் வலுவான பயன்பாடு உள்ளது, இது தங்கத்தை ஒரு சொத்து வகுப்பாக திறமையாக வெளிப்படுத்துகிறது, இதன் விலைகள் உலகளாவிய கமாடிட்டி சந்தைகளைப் பின்பற்றுகின்றன.

சந்தை செயல்திறன் மற்றும் பெரிய பங்குகள்

இந்திய ஈக்விட்டி சந்தைகளின், குறிப்பாக லார்ஜ்-கேப் பிரிவில், அதிகரித்து வரும் செயல்திறன், பேஸிவ் முதலீட்டை நோக்கிய நகர்வை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது. ஓஸ்வால் குறிப்பிடுவது என்னவென்றால், லார்ஜ்-கேப் ஃபண்டுகளில் வழக்கமாக காணப்படும் செயல்திறன் (outperformance) ஆண்டுகளில் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. இதன் விளைவாக, பேஸிவ் லார்ஜ்-கேப் திட்டங்களில் உள்ள முதலீடுகள், அவற்றின் ஆக்டிவ் பங்காளிகளை விட அதிகமாகிவிட்டன, இது செலவுக்குப் பிந்தைய வருமானத்தில் (net-of-cost returns) கவனம் செலுத்துவதால் ஏற்படுகிறது. 15-25 ஆண்டுகள் நீண்ட கால நோக்குடன் கூடிய முதலீட்டாளர்களுக்கு, தொடர்ந்து சிறப்பாகச் செயல்படும் ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளை அடையாளம் காணும் சவால் குறிப்பிடத்தக்கது. பேஸிவ் முதலீடு, அமெரிக்காவில் S&P 500 இன் பல தசாப்த கால வெற்றி கதையைப் போலவே, ஒரு நம்பகமான, நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்கும் வழியை வழங்குகிறது.

ஆக்டிவ் vs. பேஸிவ்: சரியான சமநிலையைக் கண்டறிதல்

பேஸிவ் முதலீட்டிற்கான கவர்ச்சிகரமான வாதம் இருந்தபோதிலும், நிபுணர்கள் இது ஒரு உலகளாவிய தீர்வு அல்ல என்பதை வலியுறுத்துகின்றனர். அகர்வால் லார்ஜ்-கேப் முதலீடு மற்றும் பிற சந்தைப் பிரிவுகளுக்கு இடையில் வேறுபடுத்துகிறார். அவர் மிட்-கேப், ஸ்மால்-கேப் மற்றும் தீம் ஃபண்டுகளில் ஆக்டிவ் மேனேஜ்மென்ட்-க்கு வலுவான ஆதரவாளர், இந்தியாவில் உள்ள வளரும் பொருளாதாரத்தில் திறமையான நிதி மேலாளர்கள் பயன்படுத்தக்கூடிய திறமையின்மைகளைக் குறிப்பிடுகிறார். ஆக்டிவ் மேலாளர்கள் அதிக நம்பிக்கையுடன் கூடிய பந்தயங்களைச் செய்ய நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளனர், நடுத்தர-கேப் நிலையிலிருந்து பெரிய-கேப் நிலைக்கு மாறக்கூடிய நிறுவனங்களைக் கண்டறியும் சாத்தியக்கூறுகள் - இது இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளுக்கு நிலையான வெயிட் உடன் சாத்தியமற்றது. அகர்வால், திறமையான ஆக்டிவ் மேலாளர்கள் 3-5% ஆல்ஃபாவை உருவாக்க முடியும் என்று பரிந்துரைக்கிறார், இது இந்த பிரிவுகளில் அவர்களின் அதிக கட்டணத்தை நியாயமானதாக ஆக்குகிறது.

ஓஸ்வால் இந்த கருத்துடன் உடன்படுகிறார், பேஸிவ் ஃபண்டுகள் லார்ஜ்-கேப் வெளிப்பாட்டிற்கு இயல்புநிலையாகி வருவதாகக் கூறுகிறார். இருப்பினும், ஆக்டிவ் மேனேஜ்மென்ட், ஆழமான ஆராய்ச்சி மற்றும் துல்லியமான பங்குத் தேர்வு முக்கியமாக இருக்கும் பகுதிகளில் பொருத்தமானதாகவே உள்ளது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் முதலீட்டாளர் உத்தி

தற்போதுள்ள ஆலோசனை, ஒரு உத்தியை மற்றொன்றிற்குத் தேர்ந்தெடுப்பது அல்ல, மாறாக ஒவ்வொரு கருவியையும் திறம்படப் பயன்படுத்துவதாகும். பேஸிவ் ஃபண்டுகள் குறைந்த செலவுகள், வெளிப்படையான விதி-அடிப்படையிலான முதலீடு, போர்ட்ஃபோலியோ எளிமை மற்றும் கணிக்கக்கூடிய இன்டெக்ஸ்-லிங்க்ட் வருமானத்தை வழங்குகின்றன. சந்தை திறமையின்மைகள் அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் ஆல்ஃபா உருவாக்கம் சாத்தியமாகும் இடங்களில் ஆக்டிவ் ஃபண்டுகள் மதிப்புமிக்கவையாகவே இருக்கின்றன. இந்தியாவின் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறை முதிர்ச்சியடைந்து, முதலீட்டாளர் விழிப்புணர்வு அதிகரிக்கும் போது, ​​பேஸிவ் ஃபண்டுகள் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் மேலும் பெரிய பங்கைப் பிடிக்கும் நிலையில் உள்ளன. நிபுணர்கள் ஒரு சமநிலையான அணுகுமுறையை பரிந்துரைக்கின்றனர்: லார்ஜ்-கேப் வெளிப்பாட்டிற்கு பேஸிவ் ஃபண்டுகளை முக்கியமாகப் பயன்படுத்துதல் மற்றும் வலுவான ஆல்ஃபா வாய்ப்புகள் உள்ள பிரிவுகளில் ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளை தேர்ந்தெடுத்துப் பயன்படுத்துதல். இந்த மூலோபாய சமநிலை, மாறும் இந்திய நிதி உலகில் செல்லுபடியாகும் முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது.

தாக்கம்

பேஸிவ் ஃபண்டுகளின் வளர்ந்து வரும் பிரபலம், முதலீட்டுச் செலவுகள் மற்றும் தயாரிப்பு வெளிப்படைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர் விழிப்புணர்வை மேம்படுத்தும் ஒரு முதிர்ச்சியடைந்த இந்திய முதலீட்டு சூழலைக் குறிக்கிறது. இந்த போக்கு, குறிப்பாக லார்ஜ்-கேப் துறையில், சிறந்த செயல்திறனை நிரூபிக்கவும் அவர்களின் கட்டணங்களை நியாயப்படுத்தவும் ஆக்டிவ் ஃபண்ட் மேலாளர்கள் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த மாற்றம், மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறைக்குள் மூலதன ஒதுக்கீட்டையும் பாதிக்கிறது, மேலும் பிரபலமான குறியீடுகளில் சேர்க்கப்பட்ட குறிப்பிட்ட பங்குகளுக்கான தேவையையும் பாதிக்கக்கூடும்.

Impact Rating: 7/10

Difficult Terms Explained

• Assets Under Management (AUM): ஒரு நிதி மேலாளர் அல்லது நிறுவனம் வாடிக்கையாளர் சார்பாக நிர்வகிக்கும் அனைத்து சொத்துக்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பு.
• Basis Points: நிதியியலில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு அளவீட்டு அலகு, இது வட்டி விகிதங்கள் அல்லது பிற சதவீதங்களில் சிறிய மாற்றங்களைக் குறிக்கிறது. ஒரு பேஸிஸ் பாயிண்ட் என்பது 0.01% அல்லது சதவீதத்தின் 1/100வது ஆகும்.
• Index Funds: ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தைக் குறியீட்டின், அதாவது S&P 500 அல்லது Nifty 50, செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்கும் ஒரு வகை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அல்லது எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்ட், அதே பங்குகளை அதே விகிதத்தில் வைத்திருப்பதன் மூலம்.
• Actively Managed Funds: ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் அல்லது குழு, ஒரு பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை விட சிறப்பாக செயல்பட முயற்சிக்கும் வகையில், பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கும் சந்தை நேரத்தைக் கணக்கிடுவதற்கும் சுறுசுறுப்பாக முடிவுகளை எடுக்கும் முதலீட்டு நிதிகள்.
• Exchange-Traded Funds (ETFs): ஒரு குறியீடு, துறை, பண்டம் அல்லது பிற சொத்தை கண்காணிக்கும் ஒரு வகையான பாதுகாப்பு, ஆனால் அதை ஒரு பங்குச் சந்தையில் ஒரு வழக்கமான பங்கைப்போல் வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம்.
• Alpha: ஒரு ஆபத்து-சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில் முதலீட்டின் செயல்திறனின் அளவீடு. ஆல்ஃபா பெரும்பாலும் ஒரு பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டின் வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டின் கூடுதல் வருமானமாகக் கருதப்படுகிறது.
• Nifty 50: தேசிய பங்குச் சந்தை இந்தியாவில் பட்டியலிடப்பட்ட 50 மிகப்பெரிய இந்திய நிறுவனங்களின் எடையிடப்பட்ட சராசரியைக் குறிக்கும் ஒரு குறியீட்டு இந்திய பங்குச் சந்தைக் குறியீடு.
• Sensex: பாம்பே பங்குச் சந்தையின் (BSE) ஒரு குறியீட்டு, இது BSE இல் பட்டியலிடப்பட்ட 30 நன்கு நிறுவப்பட்ட மற்றும் நிதி ரீதியாக வலுவான நிறுவனங்களைக் குறிக்கிறது.