இந்திய பங்குச் சந்தையில் 10-14% உயர்வு வருமா? டெக் துறையில் மறைந்திருக்கும் 'வைரங்களை' CIO வெளிப்படுத்துகிறார்!

ஆதித்யா பிர்லா சன் லைஃப் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனியின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) மகேஷ் பாட்டீல் இந்திய பங்குச் சந்தை குறித்து ஒரு நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டுள்ளார். அடுத்த ஆண்டில் வருவாய் வளர்ச்சியுடன் ஒத்துப்போகும் வகையில் 10-14% வருவாயை அவர் கணித்துள்ளார். இந்த நம்பிக்கைக்கான காரணங்கள் பல: நான்கு மந்தமான காலாண்டுகளுக்குப் பிறகு வருவாய் குறைப்புகளின் நிறுத்தம், Q3FY26 காலாண்டிலிருந்து வருவாயில் எதிர்பார்க்கப்படும் முன்னேற்றம், மற்றும் GST குறைப்புகளிலிருந்து நுகர்வுக்கு (consumption) ஒரு சாத்தியமான ஊக்கம், குறிப்பாக ஆட்டோமொபைல் துறைக்கு நன்மை பயக்கும். உலகளவில், அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக ஒப்பந்த (US-China trade agreement) எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் (foreign investment) வருகையால் உணர்வுகள் வலுப்பெறுகின்றன, அக்டோபரில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் நிகர வாங்குபவர்களாக இருந்தனர். இந்தியாவின் சந்தை மதிப்புகள் (market valuations) ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்ததை விட இப்போது குறைவான விலையில் இருப்பதாக பாட்டீல் குறிப்பிட்டார். புதிய தலைமுறை தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் குறித்து, பாட்டீல் இத்துறையை சிக்கலான ஆனால் கவர்ச்சிகரமானதாக விவரித்தார். விலை-வருவாய் (Price-to-Earnings) போன்ற பாரம்பரிய அளவீடுகளைப் பயன்படுத்தி இந்த உயர் வளர்ச்சி, குறைந்த லாபம் ஈட்டும் நிறுவனங்களை மதிப்பிடுவதில் (valuing) உள்ள சிரமத்தை அவர் சுட்டிக்காட்டினார். அவரது நிறுவனம் நிலையான EBITDA வரம்புகளை அடையாளம் காண ஐந்து வருட வருவாய் முன்னறிவிப்பு (earnings forecast) உத்தியை கடைப்பிடிக்கிறது, இது எதிர்கால பாரம்பரிய பெருக்கங்களின் (multiples) அடிப்படையில் மதிப்பிட உதவுகிறது. போட்டித் தீவிரம் (competitive intensity) முக்கியத்துவத்தை அவர் வலியுறுத்தினார், விரைவு வர்த்தகம் (quick commerce) போன்ற ஒரு துறையை உதாரணமாகக் காட்டி, அங்கு கடுமையான போட்டி (fierce rivalry) லாபத்தைப் பாதிக்கிறது. இந்த தொழில்நுட்பப் பங்குகளுக்கான பாட்டீலின் உத்தி, ஒரு கூடையில் (basket) சிறிய, பல்வகைப்பட்ட வெளிப்பாடுகளை எடுப்பது மற்றும் அவற்றின் முன்னேற்றத்தைக் கண்காணிப்பது, அவற்றின் சந்தை முன்னணி நிலைகளில் (market-leading positions) ஆறுதல் காண்பது.