இந்திய IPO சீர்திருத்தங்கள்: அதீத விலை நிர்ணயம் மற்றும் 'லாட்டரி' மனநிலையால் முதலீட்டாளர் விரக்தி அதிகரிப்பு

கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் செபி இந்திய IPOக்களில் குறிப்பிடத்தக்க சீர்திருத்தங்களைச் செய்துள்ளது, இது செயல்முறையை வேகமாகவும், முதலீட்டாளர் நட்பாகவும் மாற்றியுள்ளது. இருப்பினும், இந்த எளிமை முதலீட்டாளர்களை, உள்ளார்ந்த பங்கு அபாயங்களில் கவனம் செலுத்துவதற்குப் பதிலாக, விரைவான லிஸ்டிங் லாபங்களுக்கான ஒரு குறுகிய கால 'லாட்டரி'யாக IPOக்களைக் கருதச் செய்துள்ளது. நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Institutional investors) ஆங்கர் ஒதுக்கீடுகளை (anchor allotments) நிதிகளைப் பயன்படுத்த ஒரு எளிய வழியாகவும் கண்டறிந்துள்ளனர். இந்தத் தேடலின் அதிகரிப்பு, முதலீட்டு வங்கிகள் மற்றும் விளம்பரதாரர்களை IPO மதிப்பீடுகளை அதீதமாக உயர்த்தத் தூண்டியுள்ளது. இதன் விளைவாக, பல சமீபத்திய IPOக்கள் எதிர்பார்க்கப்படும் லிஸ்டிங்-நாள் லாபங்களை வழங்கத் தவறுகின்றன, இது வழக்கமான IPO முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபத்திற்குப் பதிலாக இழப்புகளை ஏற்படுத்துகிறது. Lenskart IPO, அதன் இறுதி வெற்றி இருந்தபோதிலும், அதன் நீட்டிக்கப்பட்ட மதிப்பீடுகள் மற்றும் அதீத விலை நிர்ணயம் காரணமாக கணிசமான முதலீட்டாளர் விரக்தியை ஏற்படுத்தியதற்கான ஒரு உதாரணமாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. நிறுவனங்கள் தங்கள் IPOக்களை யதார்த்தமாக விலை நிர்ணயம் செய்ய வேண்டும், லிஸ்டிங்கிற்குப் பிந்தைய வளர்ச்சிக்கு இடம் விட வேண்டும், மேலும் தங்கள் மதிப்பீடுகள் குறித்து போதுமான வெளிப்படைத்தன்மையை வழங்க வேண்டும் என்பதே முக்கிய பாடம். முதலீட்டு வங்கிகள், வெறும் பணிகளைப் பாதுகாப்பதற்காக அதிக மதிப்பீடுகளை முதன்மைப்படுத்துவதை விட, மிகவும் பொறுப்பான ஆலோசனைகளை வழங்க வேண்டும் என்று வலியுறுத்தப்படுகிறது. ஒரு முதிர்ந்த மற்றும் நியாயமான IPO சூழலை நோக்கிய இந்த மாற்றம் நீண்ட கால சந்தை ஆரோக்கியத்திற்கு மிகவும் முக்கியமானது.