Whalesbook
WhiteOak Capital, உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 20% முதல் 30% வரை மாற்று சொத்துக்களில் (Alternative Assets) முதலீடு செய்வது, முதலீடுகளைப் பன்முகப்படுத்த (diversify) உதவும் என்று பரிந்துரைத்துள்ளது. தங்கத்தில் முதலீடு செய்தால், பணவீக்கத்தை (inflation) சமாளிக்கலாம். REITs, InvITs மூலம் ரியல் எஸ்டேட், உள்கட்டமைப்பு துறைகளில் முதலீடு செய்து நிலையான வருவாய் ஈட்டலாம். மேலும், தனியார் சந்தைகளும் (private markets) முதலீடுகளைப் பன்முகப்படுத்த உதவும்.
இந்த யோசனை கவர்ச்சிகரமாக இருந்தாலும், சாதாரண முதலீட்டாளர்கள் (retail investors), குறிப்பாக புதியவர்கள், சில பெரிய ஆபத்துகளை எதிர்கொள்ள நேரிடும். முதலீடுகளை உடனடியாக விற்க முடியாத நிலை (Illiquidity), சிக்கலான கட்டணங்கள், மற்றும் ஒளிவுமறைவற்ற கட்டமைப்புகள் (opaque structures) போன்ற சவால்களை அவர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.
மாற்று சொத்துக்களை முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் முக்கிய அங்கங்களாகச் சேர்ப்பது குறித்து கவனமாக சிந்திக்க வேண்டும். WhiteOak Capital பரிந்துரைக்கும் 20% முதல் 30% ஒதுக்கீடு, பல நடைமுறைச் சிக்கல்களையும், சாத்தியமான பிரச்சனைகளையும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டியுள்ளது. குறிப்பாக, இந்த சிக்கலான முதலீட்டு வகைகளில் புதியவர்களுக்கு இது பெரும் சவாலாக இருக்கும்.
பொதுவாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் 20% முதல் 30% வரை மாற்று சொத்துக்களைச் சேர்ப்பது, குறிப்பாக ஒவ்வொரு வகைக்கும் 5% முதல் 10% எனப் பிரிப்பது, ஒரு சமநிலையான முதலீட்டு உத்தியை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. தங்கம், அதன் பணவீக்கப் பாதுகாப்பிற்காகவும், பங்குச் சந்தையுடன் குறைந்த தொடர்பிற்காகவும் (low correlation) கவர்ச்சிகரமாக உள்ளது. REITs மற்றும் InvITs, ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் உள்கட்டமைப்பில் முதலீடு செய்ய ஒரு வாய்ப்பை அளிக்கின்றன. ஆனால், நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் மாற்று சொத்துக்களுக்கான இலக்குகள் 15% முதல் 50% வரை மாறுபடும். எனவே, 20% முதல் 30% என்ற அளவு அனைவருக்கும் அல்லது உகந்ததாக இல்லாமல் போகலாம்.
சமீபத்திய சந்தை தரவுகளின்படி (2025 மற்றும் 2026 இன் ஆரம்பத்தில்), பங்குச் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்த மாற்று சொத்துக்களின் செயல்பாடு மாறுபட்டுள்ளது. தங்கம், பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியின் போது ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாகச் செயல்பட்டாலும், சமீபத்திய மிதமான பணவீக்க காலத்தில் பங்குச் சந்தையை மிஞ்சிய வருவாயைத் தரவில்லை. REITs மற்றும் InvITs வருமானம் தந்தாலும், வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகளால் பாதிப்பைச் சந்திக்கின்றன. பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இவை எதிர்பார்த்ததை விட அதிக உணர்திறன் கொண்டவையாக இருந்துள்ளன. தனியார் சந்தையில் உள்ள கடன் (Private Credit), சில வீழ்ச்சியின் போது பங்குச் சந்தையுடன் அதிக தொடர்பைக் காட்டியுள்ளது. இவற்றின் சிக்கலான கட்டமைப்புகளால், அவற்றின் செயல்பாட்டை விரிவாக ஆராய வேண்டும்.
இந்த முதலீடுகளின் முக்கிய ஆபத்துகள் பல சமயங்களில் குறைத்து மதிப்பிடப்படுகின்றன. முதலீடுகளை உடனடியாக விற்க முடியாத நிலை (Illiquidity) ஒரு பெரிய பிரச்சனை. தனியார் கடன் போன்ற முதலீடுகளில், சந்தை நெருக்கடிகளின் போது முதலீட்டை எடுப்பது மிகவும் கடினம். தனியார் பங்கு (Private Equity), சில ஆல்டர்நேட்டிவ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஃபண்ட்ஸ் (AIFs) போன்ற முதலீடுகளில் குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பணத்தை எடுக்க முடியாது (lock-in period).
மேலும், மேலாண்மைக் கட்டணம் (management fees), செயல்திறன் கட்டணம் (performance fees), செயல்பாட்டுச் செலவுகள் (operational costs) எனப் பலவிதமான கட்டணங்கள், நிகர லாபத்தைக் (net returns) கணிசமாகக் குறைக்கக்கூடும். இதைச் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பலர் கவனிப்பதில்லை. புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு, தங்கம், REITs, InvITs போன்ற ஒப்பீட்டளவில் எளிமையானவற்றிலும் சிக்கல்கள் உள்ளன. டாக்ஸ் (Tax) விதிகள் வேறுபடுகின்றன. சில தனியார் சந்தை முதலீடுகளில் வெளிப்படைத்தன்மை (transparency) இல்லாததால், சாதாரண முதலீட்டாளர்களுக்கு விரிவான ஆராய்ச்சி செய்வது கடினமாகிறது.
எதிர்காலத்தில், பங்குச் சந்தை சாராத வருவாயைத் தேடும் நோக்கிலும், ஆல்டர்நேட்டிவ் சொத்துக்களின் பங்கு அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், வெற்றிகரமான முதலீட்டிற்கு, முதலீட்டாளர் கல்வி, தெளிவான கட்டண அமைப்புகள், எளிதாக விற்கக்கூடிய முதலீட்டுத் தயாரிப்புகள் அவசியம். நிபுணர்கள், சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்காக இன்னும் பல புதிய ஆல்டர்நேட்டிவ் தயாரிப்புகள் வரும் என எதிர்பார்க்கிறார்கள். இருந்தபோதிலும், எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையுடன், தனிநபரின் ரிஸ்க் தாங்கும் திறனுக்கு ஏற்ப, புரிந்துகொள்ளக்கூடிய முதலீடுகளைச் செய்வது நல்லது.