Carnelian Capital நிறுவனர் விகாஸ் கேமானி, தற்போதைய சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் வலுவான உள்நாட்டு பொருளாதார காரணிகள் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு தரமான பங்குகளை வாங்க ஒரு நல்ல வாய்ப்பை வழங்குகின்றன என்கிறார். புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் குறுகிய கால ஸ்திரத்தன்மைக்கு அச்சுறுத்தலாக இருந்தாலும், இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறையை அவர் முக்கிய வளர்ச்சி இயந்திரமாக முன்னிலைப்படுத்துகிறார்.
சந்தை வீழ்ச்சியை வாங்கும் வாய்ப்பாக பார்க்கும் விகாஸ் கேமானி
Carnelian Asset Management-ன் நிறுவனரான விகாஸ் கேமானி, உலகப் பொருளாதார சூழலுக்கும் இந்தியாவின் உள்நாட்டுப் பொருளாதார யதார்த்தத்திற்கும் இடையே ஒரு வேறுபாடு இருப்பதாகக் கூறியுள்ளார். உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை தொடர்ந்தாலும், இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தின் மீள்தன்மை, தற்போதைய சந்தை திருத்தத்தை (Market Correction) ஒரு சேகரிப்பு வாய்ப்பாக (Accumulation Opportunity) பார்க்க ஒரு வலுவான காரணத்தை வழங்குவதாக கேமானி நம்புகிறார். குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடர்ந்தாலும், அடுத்த 12 முதல் 18 மாதங்கள் வலுவான அடிப்படை வளர்ச்சியில் கவனம் செலுத்தும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பலனளிக்கும் என்று அவர் கூறுகிறார்.
2022 உடன் ஒப்பீடு
2022 ஆம் ஆண்டுடன் தற்போதைய சந்தை சூழலை கேமானி ஒப்பிடுகிறார். அப்போது புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி தடங்கல்கள் முதலீட்டாளர்களை அச்சுறுத்திய பின்னர் சந்தை மீண்டது. சமீபத்திய காலாண்டு கார்ப்பரேட் வருவாய் (Corporate Earnings) எதிர்மறை எதிர்பார்ப்புகளை மீறி வலுவாக இருப்பதாக அவர் குறிப்பிடுகிறார். வலுவான கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth), காப்பீட்டு பிரீமியங்களில் (Insurance Premiums) உயர்வு, நிலையான வரி வசூல் மற்றும் ஆரோக்கியமான வாகன விற்பனை போன்ற குறிகாட்டிகள், பரந்த உலகளாவிய கவலைகள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவில் அடிப்படை பொருளாதார செயல்பாடு வலுவாக இருப்பதைக் குறிக்கின்றன.
"Manufacturing 2.0" - இந்தியாவின் புதிய வளர்ச்சிப் பாதை
அவரது பார்வையின் மையமாக "Manufacturing 2.0" என்ற கருத்து உள்ளது. அடுத்த தசாப்தத்தில் உற்பத்தித் துறையின் தேசிய ஜிடிபி-யில் (GDP) பங்களிப்பை சுமார் 15-16% இலிருந்து 20-25% ஆக உயர்த்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டு இந்தியா ஒரு கட்டமைப்பு மாற்றத்திற்கு (Structural Shift) உட்பட்டுள்ளது என்று கேமானி நம்புகிறார். புதிய வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் சமீபத்திய ரூபாய் மதிப்பு சரிவு (சுமார் 14-15% சரிவு) இந்திய உற்பத்தியை உலக அரங்கில் மேலும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்ததாக மாற்றியுள்ளது என்று அவர் வாதிடுகிறார். இந்த போக்கு நீண்ட கால நன்மைகளை வழங்கும், குறிப்பாக உற்பத்தித் திறன் குவிந்துள்ள நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனங்களுக்கு (Mid- and Small-cap companies).
அபாயங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை
இந்த நம்பிக்கையான பார்வைக்கு மத்தியிலும், கேமானி அபாயங்கள் குறித்து சமநிலையான கண்ணோட்டத்தை பராமரிக்கிறார். ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு உதவும் அதே நாணய மதிப்புக் குறைவு, உள்நாட்டுத் தொழில்களுக்கான இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும். மேலும், புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை உலக வர்த்தகத்திற்கு அச்சுறுத்தலாக உள்ளது மற்றும் குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை அறிமுகப்படுத்தக்கூடும். பெரிய அளவிலான உற்பத்திக்கு மாறுவதற்கு நிலையான மூலதனச் செலவு மற்றும் பல ஆண்டுகால செயல்பாட்டு வெற்றி தேவைப்படுவதால், செயல்படுத்துவதில் உள்ளார்ந்த அபாயமும் உள்ளது.
சந்தை நகர்வுகள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
ஆகஸ்ட் 2026 இல் இந்திய போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் சங்கத்தின் (APMI) தலைவராக நியமிக்கப்பட்ட கேமானி, சில பங்குகள் மிகை மதிப்பீடு (Overvaluation) செய்யப்பட்டிருந்தாலும், சந்தை ஒரு ஒருங்கிணைப்பு கட்டத்திலிருந்து (Consolidation Phase) வெளிவருவதாக வலியுறுத்துகிறார். முதலீட்டாளர்களுக்கு, தனிப்பட்ட நிறுவனங்கள் இந்த மேக்ரோ அழுத்தங்களை எவ்வாறு சமாளிக்கின்றன மற்றும் அவற்றின் வருவாய் வளர்ச்சியை எவ்வாறு பராமரிக்கின்றன என்பது கண்காணிக்கப்பட வேண்டியவை. சந்தை இந்தக் காலகட்டத்தில் பயணிக்கும்போது, பரந்த சந்தைப் போக்குகளை விட, கட்டமைப்பு கருப்பொருள்களில் (Structural Themes) கவனம் செலுத்துவது தற்போதைய சூழலைக் கையாள முக்கிய காரணியாக உள்ளது.