வ steadily income தேடும் முதலீட்டாளர்கள், அதிக டிவிடெண்ட் ஈல்டு (Dividend Yield) கொடுக்கும் பங்குகளை கவனிக்கிறார்கள். Vedanta லிமிடெட் **12%** ஈல்டுடன் முதலிடத்தில் உள்ளது. Gujarat Pipavav Port, ONGC, TCS, Infosys ஆகியவையும் சிறந்த செயல்திறனை வெளிப்படுத்துகின்றன. இந்த கம்பெனிகளின் நிலையான பணப்புழக்கம் (Cash Generation) காரணமாக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் இந்த பங்குகளில் ஆர்வம் காட்டுகின்றன. எனினும், நீண்ட கால வருமானத்திற்கு இந்த டிவிடெண்ட் தொடருமா என்பதை ஆராய்வது முக்கியம்.
இந்திய பங்குச் சந்தையில், நிலையான வருமானத்தை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் அதிக டிவிடெண்ட் ஈல்டு (Dividend Yield) கொண்ட நிறுவனங்களை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். ஒரு கம்பெனி தனது பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடும்போது, ஆண்டுதோறும் எவ்வளவு டிவிடெண்டாக வழங்குகிறது என்பதைக் குறிப்பதே டிவிடெண்ட் ஈல்டு ஆகும். பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) மையமாகக் கொண்ட போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குபவர்களுக்கு, தொடர்ச்சியாக நல்ல டிவிடெண்ட் வழங்கும் மற்றும் வலுவான பண இருப்புக்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களே பெரும்பாலும் தேர்வாக அமைகின்றன.
Vedanta மற்றும் எரிசக்தித் துறை பங்குகள்
தற்போது, Vedanta லிமிடெட் சுமார் 12% டிவிடெண்ட் ஈல்டுடன் முக்கிய நிறுவனங்களில் முன்னிலை வகிக்கிறது. இந்த அதிக சதவீதம், அதன் உலோகம் மற்றும் வளங்கள் சார்ந்த செயல்பாடுகளிலிருந்து கிடைக்கும் பணப்புழக்கத்தால் ஆதரிக்கப்படும் கம்பெனியின் டிவிடெண்ட் கொள்கையால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. Vedanta-வை கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், கச்சாப் பொருட்களின் விலை சுழற்சிகள் (Commodity Price Cycles) மற்றும் உலகளாவிய தேவையைப் பொறுத்து, கம்பெனியின் அதிகப் பணம் வழங்கும் திறன் எவ்வாறு மாறுகிறது என்பதைப் பார்ப்பார்கள்.
இதேபோல், Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) சுமார் 5.5% டிவிடெண்ட் ஈல்டுடன் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. ஒரு அரசுக்குச் சொந்தமான எரிசக்தி நிறுவனமாக, அதன் டிவிடெண்ட் தொகைகள் உள்நாட்டு கச்சா எண்ணெய் விலை நிர்ணயக் கொள்கைகள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் ராயல்டி கோரிக்கைகளுடன் சேர்ந்து கவனிக்கப்படுகின்றன. தனியார் நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், ONGC-யின் டிவிடெண்ட் வழங்கும் திறன், அரசாங்கத்தின் விண்ட்பால் வரி (Windfall Tax) அல்லது பிற எரிசக்தி துறை விதிமுறைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படலாம்.
உள்கட்டமைப்பு மற்றும் IT துறையின் ஸ்திரத்தன்மை
Gujarat Pipavav Port சுமார் 6.7% டிவிடெண்ட் ஈல்டை வழங்குகிறது. ஒரு துறைமுக இயக்குநராக, அதன் வணிக மாதிரி, துறைமுகத்தில் உள்ள வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் தளவாடச் செயல்பாடுகளுடன் (Logistics Activity) பிணைக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஒப்பீட்டளவில் நிலையான வருவாய் தளத்தை வழங்குகிறது. இங்குள்ள ஈல்டு, பெரிய அளவிலான மூலதனச் செலவினங்களுக்குப் பதிலாக, பங்குதாரர்களுக்கு மூலதனத்தைத் திருப்பித் தரும் நிறுவனத்தின் உத்தியைப் பிரதிபலிக்கிறது.
தொழில்நுட்பத் துறையில், Tata Consultancy Services (TCS) மற்றும் Infosys ஆகியவை வருமானத்தை மையமாகக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களால் விரும்பப்படுகின்றன. இவற்றின் டிவிடெண்ட் ஈல்டுகள் முறையே சுமார் 5.2% மற்றும் 4.5% ஆகும். இந்த ஐடி நிறுவனங்கள் வலுவான இருப்புநிலை (Balance Sheet) மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க பண இருப்புக்களுக்கு பெயர் பெற்றவை. ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த கடன் மற்றும் அதிக லாப வரம்புகளுடன் (Profit Margins) இயங்குவதால், இவை நம்பகமான டிவிடெண்ட் வழங்குநர்களாகக் கருதப்படுகின்றன. இருப்பினும், இந்த பங்குகளைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய ஐடி செலவுப் போக்குகளையும் கண்காணிக்க வேண்டும், ஏனெனில் வாடிக்கையாளர் தேவையில் ஏற்படும் எந்தவொரு மந்தநிலையும் இறுதியில் அவர்களின் பணப் பங்கீட்டுத் திறனைப் பாதிக்கலாம்.
வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கான கவனிக்க வேண்டியவை
அதிக டிவிடெண்ட் ஈல்டு கவர்ச்சிகரமானதாகத் தோன்றினாலும், சதவீதத்தைத் தாண்டிப் பார்ப்பது முக்கியம். மிக அதிக ஈல்டு சில சமயங்களில் நிலையான செயல்பாட்டு செயல்திறனைக் காட்டிலும், பங்கு விலையின் வீழ்ச்சி அல்லது ஒரு முறை சிறப்பு டிவிடெண்டின் விளைவாக இருக்கலாம். முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன், முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக நிறுவனத்தின் பேஅவுட் விகிதத்தைப் (Payout Ratio) பார்க்கிறார்கள். இது அவர்களின் லாபத்தில் எவ்வளவு சதவீதம் டிவிடெண்டாக வழங்கப்படுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. ஒரு நிறுவனம் அதன் வருவாயில் அதிகப்படியாகப் பணம் செலுத்தினால், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கோ அல்லது எதிர்பாராத நிதி அழுத்தங்களைக் கையாளவோ குறைந்த பணம் மீதமிருக்கலாம். மேலும், இந்தியாவில் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளருக்கு டிவிடெண்டின் மீதான வரி தாக்கமும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய ஒரு காரணியாகும், ஏனெனில் டிவிடெண்டுகள் முதலீட்டாளரின் குறிப்பிட்ட வரி வரம்புக்கு ஏற்ப வரி விதிக்கப்படுகின்றன.