Whalesbook
நிஃப்டி வருவாய் வளர்ச்சியின் மத்தியில் லார்ஜ்-கேப்களின் மறுபிரவேசம்:
டாடா மியூச்சுவல் ஃபண்டின் ஈக்விட்டீஸ் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) ராகுல் சிங், லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் மீண்டும் முதலீட்டாளர்களின் விருப்பத்தைப் பெறுகின்றன என்று நம்புகிறார். இந்தியா ஒரு கட்டத்தை எட்டுகிறது, அங்கு வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) வருகை நாட்டிற்கு நன்மை பயக்கும், இந்திய சொத்துக்களை விற்று வேறு எங்கும் முதலீடு செய்ய வேண்டிய அவசியமின்றி, என்று சிங் கூறினார்.
நிஃப்டி வருவாய் கண்ணோட்டம் பிரகாசமடைகிறது:
அடுத்த ஆண்டு நிஃப்டி வருவாய் வளர்ச்சி சுமார் 15% ஐ எட்டும் என்று சிங் எதிர்பார்க்கிறார். இந்த உயர்வு, வங்கி மற்றும் நிதி சேவைகளின் மீட்சி, அத்துடன் ஆற்றல், உலோகங்கள் மற்றும் சுரங்கத் துறைகளில் கணிசமான வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இவை அனைத்தும் கமாடிட்டி விலைகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன. சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) வெட்டுக்கள் காப்பீடு மற்றும் ஆட்டோ துறைகளில் ஆரம்ப அறிகுறிகளைக் காட்டியிருந்தாலும், வருவாயில் அவற்றின் பரந்த தாக்கம் நிதி ஆண்டு 2027க்குள் மிகவும் தெளிவாகத் தெரியக்கூடும். நிஃப்டி 50 ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) வளர்ச்சி இந்த ஆண்டு 7-8% இலிருந்து அடுத்த ஆண்டு சுமார் 15% ஆக உயரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது கடந்த ஆண்டின் 3% வரம்பிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பாகும். ஐடி துறையின் தரக்குறைப்பு (downgrades) நிறுத்தப்பட்டுள்ளது, இது வளர்ச்சிக்கு உதவாவிட்டாலும், ஒரு நடுநிலையான பின்னணியை வழங்குகிறது.
மதிப்பீட்டு மீட்டமைப்பு மற்றும் சந்தை இயக்கவியல்:
மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியப் பங்குகளின் சந்தை பிரீமியம் 80-90% இலிருந்து 50-60% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது வரலாற்று சராசரிகளுக்கு நெருக்கமான ஒரு நிலை. இந்த இயல்பு நிலை, வளர்ச்சியை ஈர்க்கும், உலகளாவிய மூலதனத்தை ஈர்க்கக்கூடும். உற்பத்தி, பாதுகாப்பு, மூலதனப் பொருட்கள் மற்றும் மின்சாரம் போன்ற துறைகளில் உள்ள கருத்தியல் கொந்தளிப்பு (thematic froth) கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டதாக சிங் குறிப்பிட்டார். இருப்பினும், உற்பத்தி மற்றும் மூலதனப் பொருட்களுக்குள் சில பிரிவுகளில் நியாயமற்ற நம்பிக்கை இன்னும் இருக்கலாம் என்றும், உண்மையான விநியோகத்தின் அடிப்படையில் இந்த பகுதிகளில் காலப் போக்கு (time correction) தொடரக்கூடும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார்.
சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கையாளுதல்:
உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகள் குறித்து, புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் இருந்தபோதிலும், தற்போதைய தேவை-வழங்கல் இயக்கவியல் குறிப்பிடத்தக்க மேல்நோக்கிய அபாயத்தை (upward risk) பரிந்துரைக்கவில்லை என்று சிங் சுட்டிக்காட்டினார். கச்சா எண்ணெய் இந்தியாவில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஹெட்ஜாக செயல்பட்டாலும், கார்ப்பரேட் வருவாயில் அதன் நேரடி தாக்கம் குறைவாகவே உள்ளது, இருப்பினும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு தொழில்களுக்கு, குறிப்பாக EPC நிறுவனங்களுக்கு, அதிக ஆர்டர் ஓட்டங்களிலிருந்து பயனடையக்கூடும். முதலீட்டாளர்களின் குறுகிய கால கவனம் அதிகரித்து வருவதால் ஆல்ஃபா (alpha) உருவாக்குவது சவாலாகிவிட்டதையும் அவர் எடுத்துரைத்தார், மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டு காலக்கெடுவில் ஆல்ஃபாவை மதிப்பிடுமாறு பரிந்துரைத்தார்.