லியோபோல்ட் அஷென்பிரன்னரின் Situational Awareness ஹெட்ஜ் ஃபண்ட், AI உள்கட்டமைப்பு பங்குகளில் செய்த அதிக கடன் வாங்கிய முதலீட்டில் (Leveraged Bet) ஏற்பட்ட தோல்வியால் ஜூலை மாதத்தில் மட்டும் **67%** சரிவை சந்தித்துள்ளது. ஒரு காலத்தில் **$13.7 பில்லியன்** வரை வளர்ந்த இந்த ஃபண்ட், Nebius மற்றும் SK Hynix போன்ற முக்கிய பங்குகளை விற்க வேண்டிய கட்டாயத்துக்கு தள்ளப்பட்டுள்ளது.
AI கனவு கலைந்தது: Situational Awareness ஃபண்டின் வீழ்ச்சி
லியோபோல்ட் அஷென்பிரன்னர் தொடங்கிய Situational Awareness என்ற ஹெட்ஜ் ஃபண்ட், ஜூலை மாதத்தில் மட்டும் அதன் மதிப்பில் 67% சரிவை பதிவு செய்துள்ளது. இந்த திடீர் சரிவு, 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் 439% வருமானம் ஈட்டி முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்த ஃபண்டிற்கு ஒரு பெரிய பின்னடைவாகும். இந்த ஃபண்ட், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் குவிந்திருந்த அதன் தீவிரமான மற்றும் ஒருமுகப்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டு உத்தி மூலம் $13.7 பில்லியன் சொத்துக்களை எட்டியிருந்தது.
லீவரேஜின் தாக்கம்: பெரும் நஷ்டத்திற்கு வழி
இந்த ஃபண்டின் முதலீட்டு உத்தி, அதிக அளவிலான கடன் வாங்கிய பணத்தை (Leverage) சார்ந்து இருந்தது. அறிக்கைகளின்படி, இது 400% வரை சென்றதாக கூறப்படுகிறது. AI சந்தை ஏற்றத்தில் இருந்தபோது இது லாபத்தை அதிகரித்தாலும், ஜூலை மாதம் சந்தை நிலவரம் மாறியபோது பேரழிவை ஏற்படுத்தியது. Nebius, SanDisk, SK Hynix, Nvidia, Bloom Energy, மற்றும் CoreWeave போன்ற நிறுவனங்களில் இந்த ஃபண்ட் பெரிய அளவில் முதலீடு செய்திருந்தது. Nebius பங்குகள் சுமார் 48% மற்றும் SanDisk பங்குகள் 56% சரிந்தபோது, அதிக லீவரேஜ் காரணமாக கடன் கொடுத்தவர்களிடம் இருந்து வந்த மார்ஜின் கால்களை (Margin Calls) பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய கட்டாயம் ஃபண்டிற்கு ஏற்பட்டது.
இந்த கடன்களை அடைப்பதற்காக, ஃபண்ட் தனது பொதுப் பங்கு முதலீடுகளை அவசரமாக விற்க வேண்டியிருந்தது. SK Hynix மற்றும் CoreWeave ஆகியவற்றில் இருந்த பெரிய முதலீடுகள், கென்னத் க்ரிஃபின் தலைமையிலான Citadel என்ற முதலீட்டு நிறுவனத்திற்கு தள்ளுபடி விலையில் விற்கப்பட்டதாக கூறப்படுகிறது. இந்த அவசர விற்பனை ஃபண்டிற்கு பெரும் நஷ்டத்தை ஏற்படுத்தியதுடன், ஒரே மாதத்தில் அதன் மொத்த மதிப்பில் 67% சரிவுக்கு பங்களித்தது.
ஒருமுகப்படுத்தப்பட்ட முதலீடு மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோ மிகவும் ஒருமுகப்படுத்தப்பட்டதாக இருந்தது. 2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையில் 54% க்கும் அதிகமான முதலீடுகளைக் கொண்டிருந்தது. இந்த பல்வகைப்படுத்தல் இல்லாமை, துறை சார்ந்த சரிவுகளுக்கு ஃபண்டை எளிதில் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்கியது. பொதுப் பங்குகளை விற்ற பிறகு, ஃபண்டின் முக்கிய சொத்தாக இருப்பது AI நிறுவனமான Anthropic-ல் உள்ள சுமார் $5 பில்லியன் மதிப்பிலான பங்கு ஆகும். இந்த பங்கு பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படாததால், அதன் பணப்புழக்கம் மற்றும் உடனடி மதிப்பை மதிப்பிடுவது, விற்கப்பட்ட பொதுப் பங்குகளை விட கடினமானது.
இந்த சூழ்நிலையைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, Anthropic பங்கின் மதிப்பீடு மற்றும் எதிர்கால பணப்புழக்கம் ஆகியவை முக்கியமாக கவனிக்கப்பட வேண்டியவை. ஜூலை மாத நிகழ்வுகள், அதிக லீவரேஜ் மற்றும் ஒருமுகப்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டுடன் தொடர்புடைய அபாயங்களை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. குறிப்பாக வேகமாக மாறும் துறைகளில் இது போன்ற அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் பொதுவானவை. ஃபண்டின் மீதமுள்ள தனியார் சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் திறனும், Anthropic-ல் உள்ள அதன் ஒருமுகப்படுத்தப்பட்ட நிலையில் இருந்து மதிப்பை உருவாக்கும் திறனும், AI உள்கட்டமைப்பு சந்தையின் எதிர்கால வளர்ச்சிகளைப் பொறுத்தது.