Whalesbook
சிங்ஹானியா ஸ்மால்-கேப் பங்குகளை விற்க, முதலீட்டாளர் கவலை அதிகரிப்பு:
Abakkus Funds-ன் நிறுவனர் மற்றும் இந்தியாவின் முதலீட்டு வட்டாரங்களில் முக்கிய நபராக விளங்கும் சுனில் சிங்ஹானியா, Denta Water and Infra Solutions Ltd மற்றும் TTK Healthcare Ltd ஆகிய இரண்டு ஸ்மால்-கேப் நிறுவனங்களில் தனது பங்குகளை விற்றுள்ளார். சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் (market volatility) போது தனது நிலையான நம்பிக்கைக்காக (steadfast conviction) வாரன் பஃபெட்டுடன் ஒப்பிடப்படும் சிங்ஹானியா, அவரது முதலீட்டுத் தேர்வுகளுக்காக எப்போதும் குறிப்பிடத்தக்க கவனத்தைப் பெறுகிறார். சமீபத்தில் வாங்கப்பட்ட 'டேர்ன்அரவுண்ட்' நிறுவனங்களில் இருந்து அவரது இந்த ஆச்சரியமான வெளியேற்றங்கள், ஸ்மால்-கேப் துறை மீதான முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஒருவித பதட்டத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
Denta Water: வளர்ச்சி கதை தடைபடுமா?
Denta Water and Infra Solutions, 2016-ல் இணைக்கப்பட்டதிலிருந்து நீர் மேலாண்மை (water management) மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களில் (infrastructure projects) கவனம் செலுத்தும் ஒரு நிறுவனம், குறிப்பிடத்தக்க நிதி வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. FY20-ல் ₹1 கோடி இருந்த விற்பனை (Sales), FY25-ல் ₹203 கோடியாக உயர்ந்து, 186% கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) எட்டியுள்ளது. EBITDA நஷ்டத்தில் இருந்து FY25-ல் ₹68 கோடியாக மாறியுள்ளது, மேலும் நிகர லாபம் (net profits) FY20 வரை பூஜ்ஜியமாக இருந்த நிலையில், FY25-ல் ₹53 கோடியாக நேர்மறையாக மாறியுள்ளது. இந்த வலுவான அளவீடுகள் (metrics) இருந்தபோதிலும், Abakkus Fund தனது பங்கை 1% அறிக்கையிடல் வரம்பிற்கு (reporting threshold) கீழே குறைத்துள்ளது. ஜனவரி 2025-ல் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு பங்கு விலை 16% சரிவைக் கண்டுள்ளது. இந்த நடவடிக்கை, குறிப்பாக நிறுவனத்தின் ஒரு ஃபைலிங் பிழையுடன் (filing error) தொடர்புடைய நிலையற்ற காலத்திற்குப் பிறகு, ₹480 என்ற உச்சத்தில் இருந்து பங்கு பின்னடைவை சந்தித்த நிலையில், மூலதனப் பாதுகாப்பு (capital preservation) அல்லது லாபத்தை உறுதி செய்வதில் (booking profits) கவனம் செலுத்துவதைக் குறிக்கலாம்.
TTK Healthcare: மந்தமான வளர்ச்சி வெளியேற்றத்திற்கு வழிவகுத்தது:
1958-ல் நிறுவப்பட்ட TTK Healthcare Ltd, மருந்துகள் (pharmaceuticals), நுகர்வோர் பொருட்கள் (consumer products) மற்றும் மருத்துவ சாதனங்கள் (medical devices) எனப் பரந்து விரிந்த ஒரு வேறுபட்ட நிதிப் படத்தை அளித்தது. அதன் விற்பனை FY20-ல் ₹646 கோடியிலிருந்து FY25 வரை வெறும் 4% என்ற மிதமான கூட்டு வளர்ச்சியை மட்டுமே காட்டியது, இது ₹801 கோடியை எட்டியது. அதே காலகட்டத்தில் EBITDA ₹28 கோடியிலிருந்து ₹35 கோடியாக வளர்ந்தது. நிகர லாபம் FY23 வரை ஒரு மீட்சியை (recovery) காட்டியபோதிலும், அவை கடுமையாக சரிந்து, FY25-ல் சற்று மீண்டன. H1FY26-க்கு, நிகர லாபம் முந்தைய ஆண்டை விட 33% குறைந்து ₹33 கோடியாக உள்ளது. Abakkus Funds தனது பங்கை குறைத்ததற்கான முடிவு, இந்தத் தேக்கமான வளர்ச்சி மற்றும் H1FY26 EBITDA-ல் முந்தைய ஆண்டை விட 50% சரிவு குறித்த கவலைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது, இது அசல் முதலீட்டுத் தத்துவத்தின் (investment thesis) பலவீனத்தைக் குறிக்கிறது.