Whalesbook
STAR பங்குகள் வீழ்ச்சி: PSL Limited வெளியேற்றம்
PSL Limited நிறுவனம், Sun Pharma Advanced Research Company (STAR) நிறுவனத்தில் வைத்திருந்த தனது 0.6% ஸ்டேக்கை விற்றுள்ளது. இதற்காக, 20 லட்சம் பங்குகளை சுமார் ₹29.78 கோடி மதிப்பீட்டில், ஒரு பங்குக்கு ₹148.91 என்ற விலையில் விற்றுள்ளது. இந்த விற்பனையைத் தொடர்ந்து, STAR நிறுவனத்தின் பங்கு விலை 3.72% சரிந்து ₹143.04-க்கு வர்த்தகமானது. STAR ஒரு பயோஃபார்மா நிறுவனம். இந்த நிறுவனத்தின் P/E ரேஷியோ தற்போது சுமார் -18.0x ஆகவும், புக் வேல்யூ எதிர்மறையாகவும் (negative) உள்ளது. இந்திய மருந்துத் துறை 7-9% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், STAR-ன் நிதி நிலைமை பலவீனமாகவே உள்ளது. நீண்ட கால விற்பனை வளர்ச்சி பூஜ்ஜியமாகவும், பங்குதாரர் வருவாய் (return on equity) மிகவும் எதிர்மறையாகவும் இருக்கிறது. இருப்பினும், விளம்பரதாரர்கள் இந்த நிறுவனத்தில் இன்னும் 65.67% பங்குகளை வைத்திருப்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
Adisoft Technologies அதிரடி அறிமுகம்: முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம்
Adisoft Technologies நிறுவனம் NSE Emerge தளத்தில் அறிமுகமான நாள் முதலே முதலீட்டாளர்களின் பெரும் ஆதரவைப் பெற்றது. இதன் காரணமாக, அதன் IPO விலையான ₹172-லிருந்து 25.1% உயர்ந்து, ₹215.25-க்கு வர்த்தகம் ஆனது. Motilal Oswal Financial Services நிறுவனம் இந்த பங்கில் மேலும் 0.74% ஸ்டேக்கை (சுமார் 1.2 லட்சம் பங்குகள்) ₹2.56 கோடி-க்கு வாங்கியுள்ளது. மேலும், தனிநபர் முதலீட்டாளர் Jain Sanjay Popatlal-ம் 1.22% ஸ்டேக்கை பெற்றுள்ளார். Adisoft நிறுவனம், வாகனத் துறைக்கான ஆட்டோமேஷன் தீர்வுகளை வழங்கி வருகிறது. 2025 நிதியாண்டில் ₹133.02 கோடி வருவாயில், ₹16.1 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது. இதன் EBITDA மார்ஜின் 16.3% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. IPO மூலம் கிடைக்கும் நிதியை புதிய உற்பத்தி ஆலை மற்றும் கடன் திருப்பிச் செலுத்த பயன்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. தொழில்துறை ஆட்டோமேஷன் துறை 2024-2030 காலகட்டத்தில் 9.5% CAGR வளர்ச்சியை அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் (debt-to-equity ratio) 0.58 ஆக உள்ளது.
பிற முக்கிய மொத்த வர்த்தகங்கள் (Bulk Deals)
Darwin Evolution Growth Fund நிறுவனம், EPC தீர்வுகள் வழங்கும் Safety Controls & Devices நிறுவனத்தில் வைத்திருந்த தனது 1.25% ஸ்டேக்கை, சுமார் ₹1.98 கோடி-க்கு விற்று வெளியேறியுள்ளது. அதே சமயம், Amit Rajendra Prasad Agarwal இந்த நிறுவனத்தில் 1.5% ஸ்டேக்கை ஒரு பங்குக்கு ₹79.9 என்ற விலையில் வாங்கியுள்ளார். Safety Controls & Devices நிறுவனம் வலுவான ROCE 29.0% மற்றும் ROE 30.1% உடன், ₹1.65 பில்லியன் சந்தை மூலதனத்தையும், 17.6x P/E ரேஷியோவையும் கொண்டுள்ளது.
மேலும், AAA Technologies, ஒரு IT மற்றும் சைபர் செக்யூரிட்டி தணிக்கை நிறுவனத்தில், North Star Opportunities Fund VCC 0.79% ஸ்டேக்கை ₹1 கோடி-க்கு வாங்கியுள்ளது. AAA Technologies, சுமார் ₹128 கோடி சந்தை மூலதனத்துடன், தோராயமாக 35x P/E-ல் வர்த்தகம் ஆகிறது. இதற்கிடையில், Jyotirgamya Advisory மற்றும் Ashok Kumar Chordia நிறுவனத்திடம் இருந்து ₹101.00 என்ற விலையில் ஒரு ஓப்பன் ஆஃபரும் வந்துள்ளது.
மதிப்பீட்டு வேறுபாடுகள் மற்றும் துறை சார்ந்த பார்வை
STAR நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை, மருந்துத் துறையின் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளுக்கு நேர்மாறாக உள்ளது. அதன் எதிர்மறை P/E மற்றும் புக் வேல்யூ, பலவீனமான செயல்திறன் ஆகியவை கவலை அளிக்கிறது. மாறாக, Adisoft Technologies-ன் வெற்றிகரமான லிஸ்டிங், ஆட்டோமேஷன் தீர்வுகளுக்கான வலுவான தேவையைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், அதன் IPO-வுக்குப் பிந்தைய மதிப்பீடு அதிகமாகத் தோன்றுகிறது. AAA Technologies, அதன் 35x P/E ரேஷியோ சற்று அதிகமாக இருந்தாலும், நடந்து வரும் ஓப்பன் ஆஃபர் அதன் விலையை ஆதரிக்கலாம். Safety Controls & Devices வலுவான செயல்பாட்டு அளவீடுகளைக் காட்டுகிறது, ஆனால் அதன் P/E ரேஷியோ இந்திய கட்டுமானத் துறையின் சராசரியான 16.1x-ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. இந்திய மருந்துத் துறை நிலையான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. Adisoft-ன் தொழில்துறை ஆட்டோமேஷன் துறை 'மேக் இன் இந்தியா' மற்றும் இண்டஸ்ட்ரி 4.0 காரணமாக விரிவடையும். IT மற்றும் சைபர் செக்யூரிட்டி துறை முக்கியமானது என்றாலும், AI இடையூறுகள் மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளை எதிர்கொள்கிறது.