Envision Capital-ன் Nilesh Shah, புதிய தலைமுறை டிஜிட்டல் நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தை கண்டு நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளார். இருப்பினும், அதிகரிக்கும் IPO சப்ளை மற்றும் முன்-IPO முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுவது குறுகிய கால சந்தை அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என எச்சரித்துள்ளார்.
டிஜிட்டல் பங்குகள் மீது Nilesh Shah-ன் பார்வை!
Envision Capital-ன் நிறுவனர் Nilesh Shah, இந்திய டெக்னாலஜி மற்றும் டிஜிட்டல் நிறுவனங்களின் மீது தொடர்ந்து நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளார். இந்த நிறுவனங்கள் ஆண்டுக்கு 20% முதல் 40% வரை வளர்ச்சியை பதிவு செய்து வருவதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். மேலும், இந்த நிறுவனங்கள் செயல்பாட்டு லாபத்தன்மையை (Operating Leverage) அதிகரிப்பதன் மூலம், ஆரம்பகட்ட பணப்புழக்க பற்றாக்குறையிலிருந்து (Cash Burning) லாபகரமான நிலைக்கு மாறி வருகின்றன என்றும் அவர் குறிப்பிட்டார்.
சந்தையில் முன்னணியில் உள்ள நிறுவனங்கள்
குறைந்த ஊடுருவல் உள்ள டிஜிட்டல் பேமெண்ட்ஸ், குயிக் காமர்ஸ் மற்றும் அழகுசாதனப் பொருட்கள் போன்ற துறைகளில் சந்தை தலைவர்களை அடையாளம் காண்பதில் ஷாவின் முதலீட்டு உத்தி உள்ளது. சில புதிய நிறுவனங்கள் தற்போதைய P/E விகிதங்களின்படி விலை உயர்ந்ததாக தோன்றினாலும், அடுத்த 3 முதல் 5 ஆண்டுகள் வரை இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை தக்கவைத்தால், வேறுபட்ட பார்வையை அளிக்கும் என்கிறார்.
அவரது போர்ட்ஃபோலியோவில் Zomato, Nykaa (FSN E-Commerce Ventures), Groww, Angel One, Lenskart, CarTrade Tech மற்றும் Paytm (One 97 Communications) போன்ற பல முக்கிய நிறுவனங்கள் உள்ளன.
குறிப்பாக Zomato-வின் வலுவான லாப செயல்திறனை ஷா எடுத்துரைத்தார். அதன் குயிக்-காமர்ஸ் பிரிவான Blinkit லாபத்தை அடையும் பாதை, கடுமையான போட்டிக்கு மத்தியிலும் ஒரு நிலையான போக்காகக் கருதுகிறார். Paytm-ஐ பொறுத்தவரை, Merchant Discount Rate (MDR) குறித்த சந்தை கவலைகள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவை என ஷா நம்புகிறார். Paytm-ன் முக்கிய பலம் அதன் வாடிக்கையாளர் நெட்வொர்க் மற்றும் நிதி மற்றும் கடன் தயாரிப்புகளை கிராஸ்-செல் செய்யும் திறன் என அவர் கூறுகிறார்.
IPO சப்ளை ஆபத்து
இந்த நம்பிக்கைகளுக்கு மத்தியிலும், ஷா பரந்த சந்தையை எதிர்கொள்ளும் அபாயங்கள் குறித்து எச்சரித்துள்ளார். Initial Public Offerings (IPOs), Qualified Institutional Placements (QIPs) மற்றும் முன்-IPO முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுவது போன்றவற்றால் சந்தையில் அதிகரிக்கும் பங்குகளின் சப்ளை அவருக்கு ஒரு பெரிய கவலையாக உள்ளது. இந்த கூடுதல் சப்ளை தற்காலிக பணப்புழக்க அழுத்தத்தை (Liquidity Pressure) உருவாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது அடுத்த ஒரு வருடம் வரை நீடிக்கக்கூடும். Systematic Investment Plan (SIP) மூலம் வரும் முதலீடுகள் இந்த சப்ளையின் ஒரு பகுதியை உறிஞ்சினாலும், ஒட்டுமொத்த அளவு முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டிய ஒரு காரணியாக உள்ளது.
புதிதாக பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் ஒரு ஒழுக்கமான அணுகுமுறையை ஷா வலியுறுத்துகிறார். பல சமீபத்திய IPOக்கள் உயர்தரமான வணிகங்களைக் கொண்டிருந்தாலும், அவை பட்டியலிடப்படும் போது கவர்ச்சிகரமான விலையில் இருப்பதில்லை என்று அவர் குறிப்பிடுகிறார். எனவே, இந்த பங்குகளை கூர்ந்து கவனித்து, ஆழமான ஆராய்ச்சி செய்து, சந்தை சரிவுகள் அல்லது எதிர்பார்ப்புகளை விட பலவீனமான காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகு வரும் சிறந்த நுழைவு புள்ளிகளுக்காக காத்திருப்பது அவரது உத்தி.