Whalesbook
டெக்னிக்கல் தடை மற்றும் சந்தை உணர்வுகள்
தற்போது நிஃப்டி 50 குறியீடு 24,500 என்ற வலிமையான தொழில்நுட்ப தடையை எதிர்கொண்டுள்ளது. இது வெறும் மனரீதியான தடை மட்டுமல்ல, 100-வார நகரும் சராசரியுடனும் (100-week moving average) ஒத்துப்போகிறது. இந்த அளவை நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட கால போக்கு நிலைத்தன்மையை தீர்மானிக்க கவனிக்கின்றனர். சந்தையில் ஒரு சுவாரஸ்யமான நிகழ்வு காணப்படுகிறது: India VIX, கோவிட் பெருந்தொற்றுக்கு முந்தைய காலத்திற்கு நிகரான அளவிற்கு குறைந்துள்ளது. குறைந்த VIX பொதுவாக சந்தை நிம்மதியாக இருப்பதைக் குறிக்கும் நிலையில், குறியீட்டின் வேகம் தேக்கமடைந்துள்ளது. இது ஒரு தெளிவான உத்வேகத்திற்காக சந்தை காத்திருப்பதைக் காட்டுகிறது.
தொழில்துறை பங்குகளில் கவனம்
சந்தை பகுப்பாய்வு தற்போது ABB India மற்றும் CG Power and Industrial Solutions போன்ற முக்கிய தொழில்துறை நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக உள்ளது. சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஊக ஓட்டங்களைக் கொண்ட பரந்த சந்தையைப் போலல்லாமல், இந்த நிறுவனங்கள் தொடர்ச்சியான மூலதன செலவின சுழற்சிகளால் (capital expenditure cycles) வலுவான மேல்நோக்கு போக்கைப் பராமரிக்கின்றன. இந்த பங்குகளில் முதலீடு செய்யும்போது, தீவிரமாக நுழைவதை விட, சீரான முறையில் சேர்ப்பதே (methodical accumulation) உத்தியாக உள்ளது. தற்போதுள்ள ரிஸ்க் சூழலில், Cummins India மற்றும் Exide Industries போன்ற பங்குகளில் திடீர் ஏற்றங்களைப் பின்தொடர்வது, மீண்டும் பழைய நிலைக்குத் திரும்பும் (mean reversion) அதிக வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளது. எனவே, முதலீட்டாளர்கள் கீழ்நோக்கிய ஆபத்தை குறைக்க, சரிவின் போது வாங்குவதற்கான வாய்ப்புகளைத் தேட அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.
மதிப்பீடு அபாயங்கள் (Valuation Risks)
குறிப்பிட்ட தொழில்துறை பிரிவுகளில் நேர்மறையான போக்குகள் இருந்தாலும், அதிகப்படியான மதிப்பீட்டு பிரீமியங்கள் (valuation premiums) ஒரு பெரிய ஆபத்தாக உருவெடுத்துள்ளன. பல பங்குகள் தற்போதைய தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகளின் அடிப்படையில், கடந்த மூன்று ஆண்டுகளின் சராசரியுடன் ஒப்பிடும்போது, அதிக விலை-வருவாய் விகிதங்களில் (price-to-earnings multiples) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. உதாரணமாக, மூலப்பொருட்களின் விலை கணிக்க முடியாத வகையில் மாறினால், மூலதனப் பொருட்கள் துறை கணிசமான லாப அழுத்தத்தை (margin compression) எதிர்கொள்ளக்கூடும். இது சந்தை ஏற்றத்தில் இருக்கும்போது அடிக்கடி கவனிக்கப்படாத ஒரு காரணியாகும். மேலும், குறைந்த பணப்புழக்க சூழலில் (low-liquidity environment) Swiggy போன்ற பெயர்களுக்கான RSI விலகல் (RSI divergence) போன்ற தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகளை நம்பியிருப்பது ஏமாற்றமளிக்கலாம். பரந்த துறை வெளியேற்றங்கள் காரணமாக ₹275 என்ற இலக்கிற்கு மேல் எதிர்பார்க்கப்படும் வேகம் ஏற்படத் தவறினால், புதிய சந்தை நுழைவாளர்களின் லாபம் பாரம்பரிய உற்பத்தியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது நீடித்ததாக இல்லாததால், கீழ்நோக்கிய ஆபத்து குறிப்பிடத்தக்கதாக உள்ளது.
எதிர்கால பார்வை மற்றும் துறை இயக்கவியல்
ஜூன் மாதத்தைப் பார்க்கும்போது, சந்தை தலைவர்கள் மற்றும் பின்தங்கியவர்களுக்கு இடையிலான செயல்திறன் வேறுபாடு, போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கத்தில் முதன்மையானதாக உள்ளது. Aditya Birla Capital மற்றும் Bharat Forge போன்ற பங்குகளை அடையாளம் காண, மறைக்கப்பட்ட வாங்கும் ஆர்வத்தைக் குறிக்கும் குறிப்பிட்ட நேர்மறையான விலகல் குறிகாட்டிகளை (bullish divergences) ஆராய வேண்டும். இருப்பினும், மேக்ரோ தொடர்பை (macro correlation) புறக்கணிக்க முடியாது; VIX இல் ஏதேனும் எதிர்பாராத எழுச்சி ஏற்பட்டால், மிட்-கேப் பிரிவில் உள்ள நீண்ட நிலைகளை (long positions) விரைவாக வெளியேற்ற வழிவகுக்கும். தற்போதைய சுழற்சியில் வெற்றி பெறுவது, குறுகிய கால வரைபட அடிப்படையிலான மீட்பு முறைகளைக் (chart-based recovery patterns) காட்டிலும், வலுவான பணப்புழக்க அடித்தளங்களைக் (strong cash flow foundations) கொண்ட பங்குகளுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதைப் பொறுத்தது.