சமீபத்திய சந்தை ஆய்வு ஒன்று, ஆறு மிட்-கேப் பங்குகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட கால அடிப்படையில் சுமார் **21%** வரை லாபம் ஈட்டித்தரும் என கணித்துள்ளது. குறிப்பாக, உள்நாட்டு தேவை அதிகமாக உள்ள மற்றும் வலுவான நிதிநிலை கொண்ட நிறுவனங்கள் மீது இந்த ஆய்வு கவனம் செலுத்துகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நற்செய்தி
சந்தையில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், ஒரு புதிய சந்தை ஆய்வு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல செய்தியை வெளியிட்டுள்ளது. அதன்படி, சில குறிப்பிட்ட மிட்-கேப் பங்குகள் அடுத்த 1 முதல் 2 ஆண்டுகளுக்குள் 21% வரை லாபம் ஈட்டித்தரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த பகுப்பாய்வு 'Stock Report Plus' என்ற கட்டமைப்பின் அடிப்படையில் செய்யப்பட்டுள்ளது.
தற்போது உலக அளவில் நிலவும் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், விநியோகச் சங்கிலி பிரச்சனைகள் போன்ற வெளிப்புற காரணிகளால் சந்தையில் நிலையற்ற தன்மை அதிகமாக உள்ளது. இந்த சூழலில், வலுவான உள்நாட்டு சந்தையை கொண்டுள்ள நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வது ஒரு சிறந்த உத்தியாக இருக்கும் என இந்த ஆய்வு கூறுகிறது.
உள்நாட்டு சந்தைக்கு முக்கியத்துவம்
இந்த ஆய்வின்படி, உலகளாவிய வர்த்தகத்தை அதிகம் நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்களை தவிர்த்து, இந்தியாவின் உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தில் வலுவான அடித்தளம் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, சுகாதாரத் துறை (Healthcare) மற்றும் நுகர்வோர் அத்தியாவசியப் பொருட்கள் (Consumer Staples) போன்ற துறைகளில், பொருளாதார மாற்றங்கள் அல்லது புவிசார் அரசியல் சவால்கள் இருந்தபோதிலும், தேவை நிலையானதாக இருக்கும் என்று ஆய்வு சுட்டிக்காட்டுகிறது.
தரக் குறியீடுகள் எப்படி பார்க்கப்பட்டன?
தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகள், அவற்றின் நிதி ஆரோக்கியத்தை மையமாகக் கொண்ட ஒரு முறைப்படி ஆராயப்பட்டன. குறுகிய கால சந்தை ஏற்றங்களை விட, நிறுவனங்களின் அடிப்படை வலிமையை உறுதி செய்வதே முக்கிய நோக்கமாக இருந்தது. குறிப்பாக, ஒரு நிறுவனம் தனது மூலதனத்தை எவ்வளவு திறமையாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைக் காட்டும் Return on Capital Employed (RoCE) அதிகமாக இருத்தல், நிதி நெகிழ்வுத்தன்மைக்கு குறைந்த கடன் அளவுகள் கொண்டிருத்தல் ஆகியவை முக்கிய அளவுகோல்களாகப் பயன்படுத்தப்பட்டன. மேலும், பங்குதாரர்களுக்கு மதிப்பைத் திரும்பத் தருவதில் நிர்வாகத்தின் அர்ப்பணிப்பைக் குறிக்கும் தொடர்ச்சியான டிவிடெண்ட் (Dividend) வரலாறும் ஒரு வடிகட்டியாகப் பயன்படுத்தப்பட்டது.
வருவாய் செயல்பாடு, விலை நகர்வு, ஒப்பீட்டு மதிப்பீடு போன்ற பல்வேறு வகைகளில் நிறுவனங்கள் ஆராயப்பட்டன. மாதந்தோறும் ஒட்டுமொத்த மதிப்பெண்ணில் முன்னேற்றம் கண்ட மற்றும் 'Buy' அல்லது 'Hold' என்ற கண்ணோட்டத்தைக் கொண்ட பங்குகள் மட்டுமே இந்த குறுகிய பட்டியலில் சேர்க்கப்பட்டன. இதன் மூலம், சந்தை திருத்தங்களின் போது மோசமாக செயல்படக்கூடிய பலவீனமான நிறுவனங்களை வடிகட்ட முடியும்.
அபாயங்களை புரிந்துகொள்ளுதல்
21% லாபம் ஈட்டும் சாத்தியம் கவர்ச்சிகரமாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் இதுபோன்ற பகுப்பாய்வு மாதிரிகளை ஒரு தொடக்கப் புள்ளியாக மட்டுமே கருத வேண்டும், இது ஒரு உத்தரவாதமான முடிவு அல்ல. பொதுவாக, மிட்-கேப் பங்குகள் பெரிய நிறுவனங்களை விட அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டிருக்கக்கூடும். வலுவான உள்நாட்டு தேவையைக் கொண்ட வணிகங்கள் கூட, அதிக பணவீக்கம், வட்டி விகித மாற்றங்கள் அல்லது கடுமையான பொருளாதார மந்தநிலை போன்ற அமைப்புரீதியான அபாயங்களில் இருந்து முழுமையாக தப்பிக்க முடியாது.
மேலும், எந்தவொரு மாதிரியாலும் கணக்கிடப்படும் 'சாத்தியமான லாபம்', நிறுவன அல்லது துறை சார்ந்த நிலைமைகள் மோசமடைந்தால் மாறக்கூடிய கணிப்புகளை நம்பியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய செய்தி என்னவென்றால், அடிப்படை வலிமைக்கு மாறுவது அவசியம். தெளிவான இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் (Balance Sheets) மற்றும் நிலையான பணப்புழக்கம் (Cash Flow) கொண்ட நிறுவனங்களை நம்புவது, நிச்சயமற்ற காலங்களில் அபாயங்களை நிர்வகிப்பதற்கான ஒரு பாரம்பரிய உத்தியாகும். இந்த வாய்ப்புகளில் ஆர்வமுள்ளவர்கள், எந்தவொரு முதலீட்டு முடிவையும் எடுப்பதற்கு முன்பு, குறிப்பிட்ட இருப்புநிலைக் குறிப்புகள், நிர்வாகத்தின் சாதனைப் பதிவுகள் மற்றும் நிறுவனங்களின் போட்டி நிலைப்பாடு குறித்து சுயாதீனமான முழுமையான விசாரணையை மேற்கொள்ள வேண்டும்.