NRI முதலீடுகள் இந்திய சந்தையில் குவிகின்றன! ரியல் எஸ்டேட்டை விட்டு பங்குகளில் குதிக்கும் வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள்!

முதலீட்டு மாற்றத்திற்கான காரணங்கள் என்ன?

வளைகுடா நாடுகளான ஐக்கிய அரபு அமீரகம், சவுதி அரேபியா, கத்தார், குவைத், ஓமன் மற்றும் பஹ்ரைன் ஆகிய நாடுகளில் வசிக்கும் சுமார் 8,300 வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களின் (NRIs) முதலீட்டுப் பழக்கவழக்கங்கள் குறித்த ஒரு சமீபத்திய ஆய்வு, அவர்கள் ரியல் எஸ்டேட் சொத்துக்களில் இருந்து கணிசமாக வெளியேறத் தொடங்கியிருப்பதை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. ஆய்வில் பங்கேற்றவர்களில் 40% பேர் தங்கள் சொத்துக்களை (Property) குறைப்பதாகவும், அதே சமயம் 73% பேர் இந்தியப் பங்குச்சந்தையில் (Indian Equities) தங்கள் முதலீட்டை அதிகரிக்கத் திட்டமிடுவதாகவும் பதிலளித்துள்ளனர்.

ரியல் எஸ்டேட்டில் இருந்து பங்குச்சந்தைக்கு ஒரு முக்கியப் பயணம்

இந்த முதலீட்டு மாற்றம், வளைகுடா பிராந்தியத்தில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) மற்றும் நீண்டகால வளர்ச்சிக்கான தேடல் ஆகியவற்றால் உந்தப்படுகிறது. கடந்த ஓராண்டில் 5% முதல் 10% வரை சரிவைக் கண்ட GCC ரியல் எஸ்டேட் சந்தைகளின் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் மெதுவான வருமானம் ஆகியவை, இந்த முதலீட்டு மறுஒதுக்கீட்டிற்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகிறது.

இந்தியப் பங்குகள்: NRI-க்களின் புதிய முதலீட்டு இலக்கு

இதனிடையே, இந்தியப் பங்குச்சந்தை இந்த NRI முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கிய ஈர்ப்புள்ள இலக்காக மாறியுள்ளது. புதிய முதலீட்டை எங்கே செய்வது என்ற கேள்விக்கு, 42% பேர் இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளைத் தேர்ந்தெடுத்துள்ளனர். இது ஃபிக்ஸட் இன்கம் (Fixed Income) தேர்வான 23% மற்றும் காத்திருந்து பார்க்கும் அணுகுமுறையான 15% ஆகியவற்றை விட மிக அதிகம்.

தற்போதைய நிலையில், இந்தியாவின் முக்கிய பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகளான Nifty 50 மற்றும் Sensex ஆகியவை தங்களின் வரலாற்று உச்சநிலைக்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. Nifty 50-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 25 ஆகவும், BSE Sensex-ன் சந்தை மதிப்பு கிட்டத்தட்ட $5 டிரில்லியன் ஆகவும் உள்ளது. இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த பார்வை நேர்மறையாக இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை நிலைகள் அதிக மதிப்பீட்டைக் (Premium Valuation) குறிக்கின்றன.

பிராந்திய பதற்றங்களுக்கு மத்தியிலும் வலுவான நம்பிக்கை

குறிப்பிடத்தக்க வகையில், இந்த பெரிய முதலீட்டு மாற்றம் பிராந்திய மோதல்களுக்கு மத்தியில் நிகழ்கிறது. முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை (Investor Sentiment) வலுவாக உள்ளதாக ஆய்வு காட்டுகிறது. 5க்கு 3.50 என்ற சராசரி நிதி நம்பிக்கை மதிப்பெண் (Financial Confidence Score) மற்றும் 86% பங்கேற்பாளர்களுக்கு முந்தைய ஆண்டை விட நம்பிக்கை நிலையானதாகவோ அல்லது மேம்பட்டதாகவோ உள்ளது என்பதும் ஆய்வில் தெரிய வந்துள்ளது. பீதி விற்பனைக்கு (Panic Selling) பதிலாக, 35% பேர் சேமிப்பை அதிகரிப்பதாகவும், விருப்ப செலவுகளை (Discretionary Spending) குறைப்பதாகவும் கூறியுள்ளனர்.

பணம் அனுப்பும் முறைகளில் மாற்றம்: முதலீட்டுக்கு முக்கியத்துவம்

வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள் பணம் அனுப்பும் நோக்கங்களிலும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் தெரிகிறது. பாரம்பரிய குடும்ப ஆதரவு பரிமாற்றங்களை விட, இந்தியாவில் முதலீடு செய்தல் மற்றும் ஓய்வூதிய திட்டமிடல் ஆகியவை இப்போது பணம் அனுப்பும் நோக்கங்களில் கிட்டத்தட்ட பாதி ஆகும். இது இந்தியாவின் நீண்டகால முதலீட்டுத் திட்டத்தைக் காட்டுகிறது. 84% பேர் GCC நாடுகளில் பத்தாண்டுகளுக்கும் மேலாக வசித்து வருவது, இந்த முடிவுகள் குறுகிய கால எதிர்வினைகள் அல்ல, மாறாக மூலோபாய முடிவுகள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகளும் எச்சரிக்கைகளும்

NRI முதலீடுகளின் இந்த எழுச்சி இந்திய சந்தைகளுக்கு ஒரு நேர்மறையான பார்வையை அளித்தாலும், சில ஆபத்துகளையும் கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, ஒரு சில சொத்து வகுப்புகளில் (Asset Classes) குவிந்து வரும் முதலீடு, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை (Volatility) அதிகரிக்கக்கூடும். மேலும், அதிக மதிப்பீட்டில் (Elevated Valuations) வர்த்தகமாகும் இந்தியப் பங்குகள், எதிர்பாராத பொருளாதார பின்னடைவுகளுக்கு ஆளாகும் வாய்ப்பும் உள்ளது.

தற்போது, சில துறைகளில் (Sectors) கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு இருந்தாலும், சொத்துத் தரம் (Asset Quality) மற்றும் அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதங்கள் (Rising Interest Rates) போன்ற கவலைகளும் உள்ளன. எனவே, இந்திய சந்தையின் அனைத்து பிரிவுகளும் ஒரே மாதிரியாக கவர்ச்சிகரமாக இல்லை என்றும் நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.