Whalesbook
இந்திய பங்குச் சந்தையின் பார்வை: மிதமான ஆண்டாக இருக்கும் என எதிர்பார்ப்பு
ஆம்பட் புரோக்கரேஜின் ஒரு முன்னணி சந்தை நிபுணர், இந்தியப் பங்குகள் 2026 ஆம் ஆண்டில் ஒரு மிதமான நிலையை அடையும் என்று கணித்துள்ளார். இந்த பார்வை, லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் மிட் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளை விட தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்படும் என்பதைக் குறிக்கிறது. இந்த மிதமான நிலை, சுமார் 15-16 மாதங்களுக்கு முன்பு தொடங்கியது, இன்னும் நடந்து கொண்டிருப்பதாக நிபுணர் சுட்டிக்காட்டினார்.
தற்போது நிஃப்டி குறியீடு அதன் உச்ச நிலையில், அதாவது சுமார் 25,900–26,000 நிலைகளில் வர்த்தகம் ஆகி வந்தாலும், இந்த ஏற்றம் முக்கியமாக சில பெரிய லார்ஜ் மற்றும் மெகா-கேப் பங்குகளால் இயக்கப்படுகிறது. இந்த ஏறுமுகம் புதிய ஆண்டுக்கும் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது பரந்த சந்தையில் வருவாய் குறித்த நிச்சயமற்ற நிலைமைகள் நிலவும் சூழலில் ஸ்திரத்தன்மையை நாடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு சாத்தியமான கீழ்நோக்கிய பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.
வருவாய் மீட்பு: முன்னேற்றத்தின் அறிகுறிகள், ஆனால் எச்சரிக்கை தேவை
வருவாய் சூழலை ஆய்வு செய்த நிபுணர், செப்டம்பர் காலாண்டு நிதி முடிவுகள், முந்தைய ஆண்டின் மெதுவான செயல்திறனுக்குப் பிறகு, குறிப்பாக நுகர்வு சார்ந்த துறைகளில் முன்னேற்றத்திற்கான ஆரம்ப அறிகுறிகளைக் காட்டியுள்ளன என்று குறிப்பிட்டார். இருப்பினும், வருவாய் வேகத்தில் ஒரு உறுதியான வேகத்தைக் குறிக்க இந்த மீட்பு இன்னும் போதுமானதாக இல்லை என்பதால், அவர் எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்தினார்.
பண்டிகைக் காலத்திற்குப் பிறகு ஜிஎஸ்டி (Goods and Services Tax) வசூல் எதிர்பார்த்ததை விட குறைவாக உள்ளது, இது பணவீக்க அழுத்தம் அல்லது நுகர்வோர் தேவை குறைவதைக் குறிக்கிறது. இதன் விளைவாக, குறிப்பாக மிட்கேப் மற்றும் செலவு சார்ந்த பிரிவுகளில் உள்ள நுகர்வு சார்ந்த வணிகங்களின் வருவாய் குறித்து நிபுணர் எச்சரிக்கை தெரிவித்தார். இதற்கு மாறாக, FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) வருவாய் ஒப்பீட்டளவில் நிலையானதாகக் கருதப்படுகிறது.
எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, நிபுணர் 2027 நிதியாண்டுக்கான வருவாய் மதிப்பீடுகளில் சாத்தியமான மிதமான நிலையை கணித்துள்ளார், நிஃப்டி வருவாய் வளர்ச்சி சுமார் 10–12 சதவீதமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் வருவாயில் சற்று கடுமையான மிதமான நிலை ஏற்படலாம், இருப்பினும் பொருளாதார சுழற்சியின் முந்தைய கட்டங்களை விட கீழ்நோக்கிய ஆபத்துகள் கடுமையானதாக கருதப்படவில்லை.
துறை சார்ந்த விருப்பங்கள்: IT, FMCG, மற்றும் பார்மா முன்னணியில்
விருப்பமான துறைகளின் அடிப்படையில், நிபுணர் தகவல் தொழில்நுட்பம் (IT), FMCG, மற்றும் பார்மாசூட்டிகல்ஸ் (சுகாதாரம் உட்பட) ஆகியவை மிகவும் கவர்ச்சிகரமான இடர்-வருவாய் சுயவிவரங்களை வழங்குவதாகக் கண்டறிந்தார். மூன்று முதல் ஆறு மாதங்கள் வரையிலான குறுகிய காலத்திற்கு, துல்லியமான பங்குத் தேர்வு மிக முக்கியமானது என்று அவர் வலியுறுத்தினார்.
ஒரு வருட கால அவகாசத்தில், உலகளாவிய சந்தைகளில் பன்முக வருவாய் ஓட்டங்களை உருவாக்குவதில் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்களுக்கான விருப்பம், உள்நாட்டு நுகர்வை மட்டுமே சார்ந்துள்ள நிறுவனங்களுக்கு எதிராக உள்ளது. சர்வதேச விரிவாக்க லட்சியங்களைக் கொண்ட மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் நிறுவனங்கள், இந்தியா சார்ந்த தேவைகளை மட்டுமே மையமாகக் கொண்ட அவற்றின் போட்டியாளர்களை விட கவர்ச்சிகரமானதாகக் காணப்படுகின்றன.
IT துறை: உலகளாவிய பின்னடைவுகளுக்கு மத்தியில் 'ஓவர்வெயிட்' நிலை
IT துறையில் அமெரிக்க வட்டி விகிதக் கொள்கைகளின் சாத்தியமான தாக்கங்கள் குறித்த கவலைகளைக் கருத்தில் கொண்டு, நிபுணர் அமெரிக்க மேக்ரோ மாறிகளிலிருந்து ஒரு விலகிய பார்வையை வெளிப்படுத்தினார். வரலாற்று ரீதியாக, குறைந்த அமெரிக்க சிஇஓ நம்பிக்கை ஒரு எதிர் சமிக்ஞையாக இருந்துள்ளது, இது பெரும்பாலும் ஆறு முதல் பன்னிரண்டு மாதங்களுக்குள் மேம்பட்ட IT வருவாய் பார்வையின் காலங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது.
இந்திய IT நிறுவனங்களுக்கான வருவாய் கணிப்புகளில் குறிப்பிடத்தக்க கீழ்நோக்கிய திருத்தங்கள் இருக்காது என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார். இந்த பார்வை, நான்கு முதல் ஐந்து மாதங்களுக்கு முன்பு IT துறையில் 'ஓவர்வெயிட்' நிலைகளை உருவாக்க பரிந்துரைத்ததை பாதித்துள்ளது. குறிப்பாக லார்ஜ்-கேப் IT பங்குகள், நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு அடுத்த மூன்று முதல் ஆறு மாதங்களுக்கு, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அணுகுமுறையுடன், ஓவர்வெயிட் நிலையை பராமரிக்க பரிந்துரைக்கப்படுகின்றன. Infosys மற்றும் Tech Mahindra இந்த பிரிவில் விரும்பப்படும் நிறுவனங்களாக குறிப்பிடப்பட்டன.
MSMEகள் மற்றும் கடன் வழங்குதல்: பட்ஜெட்டின் முக்கிய அம்சம்
வரவிருக்கும் யூனியன் பட்ஜெட்டிற்கான ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அம்சமாக நிபுணர் MSME (Micro, Small, and Medium Enterprises) களையும் அடையாளம் காட்டினார். அதிகரித்து வரும் முறைப்படுத்தல், முற்போக்கான தொழிலாளர் சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் ஆதரவான அரசாங்கக் கொள்கைகளுடன், MSMEகள் வலுவான வளர்ச்சிக்காக தயாராக உள்ளன, இதனால் கடன் வழங்கும் துறையில் வாய்ப்புகள் உருவாகின்றன. MSME-ஐ மையமாகக் கொண்ட கடன் வழங்குநர்கள், பிராந்திய வங்கிகள் மற்றும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) உட்பட, அடுத்த ஒன்று முதல் இரண்டு ஆண்டுகளில் சாத்தியமான பயனாளிகளாக அடையாளம் காணப்படுகிறார்கள். வேலைவாய்ப்பு சார்ந்த தளங்களான Info Edge போன்றவை, IT அல்லாத வேலைவாய்ப்பு போக்குகள் மேம்படும்போது வளர்ச்சி வாய்ப்புகளையும் அனுபவிக்கக்கூடும்.
சந்தை இயக்கவியல்: ஒரு பங்கு-தேர்வு சகாப்தத்தில் நுழைதல்
சந்தை தெளிவாக ஒரு பாட்டம்-அப் முதலீட்டு அணுகுமுறையாக மாறி வருகிறது, இது பரந்த, சீரான ஆதாயங்களுக்குப் பதிலாக துண்டு துண்டான தன்மையால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது. மிட்கேப்ஸ் மற்றும் ஸ்மால் கேப்கள் தற்போது சுமார் 38-40 மடங்கு ட்ரெயிலிங் வருவாயில் வர்த்தகம் செய்தாலும், இது ஒட்டுமொத்த பிரிவில் ஒரே மாதிரியான செயல்திறன் குறைவைக் குறிக்காது. ஆயினும்கூட, இந்தச் சூழலில் திறமையான பங்குத் தேர்வு தேவைப்படும் என்று நிபுணர் வலியுறுத்தினார், மேலும் லார்ஜ் கேப்கள் சிறந்த கீழ்நோக்கிய பாதுகாப்பை வழங்கும்.
செலவு சார்ந்த மற்றும் பாதுகாப்புப் பங்குகளில் எச்சரிக்கை
நுகர்வு பற்றி பேசுகையில், போர்ட்ஃபோலியோக்கள் அவற்றின் அளவு மற்றும் நீர்மையைக் கருத்தில் கொண்டு, பிரீமியம் மற்றும் மதிப்பு சார்ந்த நிறுவனங்களை சமநிலைப்படுத்த வேண்டும். இருப்பினும், வரவிருக்கும் ஆண்டிற்கு, FMCG துறையில் உள்ள ஸ்டேபிள்ஸ், நுகர்வு சார்ந்த செலவினங்களை விட விரும்பப்படுகின்றன, அங்கு வருவாய் ஆபத்துகள் அதிகமாகக் கருதப்படுகின்றன. FMCGக்கான வருவாய் குறைப்பு சுழற்சி பெரும்பாலும் முடிந்துவிட்டதாகத் தோன்றுகிறது, ஆனால் இது செலவு சார்ந்த மற்றும் நகர்ப்புற நுகர்வு சார்ந்த பிரிவுகளுக்கு இன்னும் முடிவடையவில்லை.
பாதுகாப்புப் பங்குகள் மீதான நிபுணரின் நிலைப்பாடு நிலையானது. பாதுகாப்பு, பொறியியல், கொள்முதல் மற்றும் கட்டுமானம் (EPC) சேவைகள், மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆகியவை வலுவான நீண்டகால முதலீட்டு வாய்ப்புகளைக் கொண்டிருந்தாலும், தற்போதைய மதிப்பீடுகள் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க கவலையாகும். அரசாங்க ஆர்டர்களைச் சார்ந்திருப்பது, சாத்தியமான செயலாக்க சவால்கள், மற்றும் போட்டியை அதிகரிக்கும் சமீபத்திய கொள்கை மாற்றங்கள், இந்தத் துறைக்கு ஒரு பரந்த, வேறுபடுத்தப்படாத அணுகுமுறைக்கு பதிலாக மிகவும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முதலீட்டு உத்தியை அவசியமாக்குகின்றன.