கோடாக் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் இரட்டை இலக்க வருவாய் உயர்வை கணித்துள்ளது: இந்தியாவின் சந்தை பேரணி இப்போதுதான் தொடங்குகிறதா?

கோடாக் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் இந்திய பங்குச் சந்தைக்கான ஒரு நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தை வெளியிட்டுள்ளது, FY27 க்கு வலுவான இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சியை முன்னறிவிக்கிறது மற்றும் FY26 இன் பிற்பகுதியிலிருந்து நிஃப்டி வருவாயில் ஒரு மீட்சியை எதிர்பார்க்கிறது.

இந்த நம்பிக்கையான கணிப்பு ஒரு சிக்கலான சந்தைச் சூழலில் இருந்து எழுகிறது, அங்கு நிஃப்டி மற்றும் சென்செக்ஸ் போன்ற குறியீடுகள் புதிய உச்சங்களை எட்டியுள்ளன, அதே நேரத்தில் மிட் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பிரிவுகள் ஒப்பீட்டளவில் மந்தமாக உள்ளன. ஐபிஓ சந்தையில் செயல்பாடு அதிகரித்துள்ளது, ஆனால் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இந்த ஆண்டு நிகர விற்பனையாளர்களாக இருந்துள்ளனர், இது ஒட்டுமொத்த குறியீட்டு வருவாயை பாதித்துள்ளது.

Earnings Outlook

• கோடாக் மியூச்சுவல் ஃபண்ட், FY26 இன் இரண்டாம் பாதியில் நிஃப்டி வருவாய் மீட்சி தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கிறது, மேலும் ஆண்டுக்கு 11% மேம்பாடு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• FY27 இல் ஒட்டுமொத்த வருவாய் வளர்ச்சி வலுவாக மீளும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

Valuation Perspective

• வளர்ந்து வரும் சந்தைப் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியாவின் மதிப்பீடு, இது FII பங்கேற்புக்கு கவலையாக இருந்தது, இப்போது இயல்பாக்கப்படுவதாகக் காணப்படுகிறது.
• MSCI இந்தியா குறியீடு தற்போது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளை விட 67% விலை-க்கு-வருவாய் (PE) பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது, இது அதன் வரலாற்று சராசரியான 63% க்கு அருகில் உள்ளது.
• கோடாக் மியூச்சுவல் ஃபண்ட், MSCI இந்தியா குறியீட்டின் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) FY27 இல் 16% ஆக வளரும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, இது FY26 இல் 10% ஆக இருந்தது.
• இந்த அறிக்கை, இந்தியா சீனாவை விட சிறந்த மதிப்பைப் பகிர்ந்துள்ளதாக பரிந்துரைக்கிறது.
• நிஃப்டி அதன் நீண்டகால சராசரி P/E க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யும்போது, ​​நிஃப்டி ஸ்மால் கேப் 100 குறியீடு குறிப்பிடத்தக்க பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது.

FII/DII Trends

• வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) 2025 இல் இந்திய ஈக்விட்டிகளில் நிகர விற்பனையாளர்களாக இருந்துள்ளனர், இது சமீபத்திய எதிர்மறை வருவாய், போட்டியாளர்களுக்கு எதிரான பின்தங்கிய செயல்திறன் மற்றும் மதிப்பீட்டு கவலைகள் காரணமாகும்.
• உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) FPI விற்பனையை பெருமளவில் உறிஞ்சியுள்ளனர்.
• இருப்பினும், கோடாக் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் 2026 இல் ஒரு மாற்றத்தை கணிக்கிறது, FPIகள் நிகர வாங்குபவர்களாக மாறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது இந்தியாவின் அதிக ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (ROE) மற்றும் நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளால் இயக்கப்படும்.

Key Sectors to Watch

• நிதிச் சேவைகள் (Financial Services): FY27 இல் வருவாய் மீட்சியில் முன்னணியில் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது மேம்படுத்தப்பட்ட சொத்து தரம், லாபம் மற்றும் கடன் வளர்ச்சி ஆகியவற்றால் பயனடையும்.
• ஆட்டோமொபைல் தொழில் (Automobile Industry): அதிகரிக்கும் தனிநபர் வருமானம் மற்றும் இரு சக்கர மற்றும் பயணிகள் வாகன சந்தைகளில் குறைந்த ஊடுருவல் விகிதங்களால் இயக்கப்படும், அதிகரித்து வரும் விருப்ப செலவினங்களில் இருந்து லாபம் பெற தயாராக உள்ளது.
• சுகாதாரத் தொழில் (Healthcare Industry): மக்கள்தொகை மாற்றங்கள் காரணமாக நீண்டகால கட்டமைப்பு வளர்ச்சிக்கு தயாராக உள்ளது, இந்தியாவின் முதியோர் மக்கள்தொகை அடுத்த 25 ஆண்டுகளில் இரட்டிப்பாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• மின்-வர்த்தகம் (E-commerce): ஒரு ஒருங்கிணைந்த சந்தை அமைப்பு இருந்தபோதிலும், தற்போதைய குறைந்த ஊடுருவல் காரணமாக குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சிப் பாதையை வழங்குகிறது.

Impact

• ஒரு முக்கிய நிதி நிறுவனத்தின் இந்த நேர்மறையான கண்ணோட்டம் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் இந்திய பங்குச் சந்தையில் அதிக மூலதனத்தை ஈர்க்கலாம்.
• கணிக்கப்பட்ட வருவாய் வளர்ச்சி, குறிப்பாக அடையாளம் காணப்பட்ட வளர்ச்சித் துறைகளில், சந்தை பாராட்டுக்கான சாத்தியத்தைக் குறிக்கிறது.
• FPI வரவுகளின் திரும்புதல் சந்தை வேகத்தை மேலும் ஆதரிக்கலாம்.
• Impact Rating: 9/10

Difficult Terms Explained

• நிஃப்டி (Nifty): தேசிய பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட 50 பெரிய இந்திய நிறுவனங்களின் எடையுள்ள சராசரியைக் குறிக்கும் ஒரு முக்கிய பங்குச் சந்தைக் குறியீடு.
• சென்செக்ஸ் (Sensex): பாம்பே பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட 30 பெரிய மற்றும் அதிக செயலில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளின் எடையுள்ள சராசரியைக் குறிக்கும் ஒரு முக்கிய பங்குச் சந்தைக் குறியீடு.
• IPO (Initial Public Offering): ஒரு தனியார் நிறுவனம் பொதுமக்களுக்கு முதல் முறையாக பங்குகளை விற்பனை செய்து, பொது வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனமாக மாறும் செயல்முறை.
• QIP (Qualified Institutional Placement): பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் ஒரு சிறிய குழும நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து மூலதனத்தை திரட்ட பயன்படுத்தும் முறை.
• FY26 / FY27: நிதி ஆண்டுகள். FY26 என்பது ஏப்ரல் 1, 2025 முதல் மார்ச் 31, 2026 வரையிலான காலத்தையும், FY27 என்பது ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் மார்ச் 31, 2027 வரையிலான காலத்தையும் குறிக்கிறது.
• FPIs (Foreign Portfolio Investors): பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் போன்ற வெளிநாட்டு நாட்டில் உள்ள நிதி சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள்.
• DIIs (Domestic Institutional Investors): பரஸ்பர நிதிகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகள் போன்ற இந்தியாவில் உள்ள நிதி சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யும் இந்திய நிறுவனங்கள்.
• MSCI India Index: MSCI எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் குறியீட்டிற்குள் இந்திய நிறுவனங்களின் செயல்திறனைக் குறிக்கும் ஒரு பங்கு குறியீடு.
• EPS (Earnings Per Share): ஒரு நிறுவனத்தின் இலாபத்தின் ஒரு பகுதியைக் குறிக்கும் ஒரு நிதி அளவீடு, இது பொதுவான பங்கின் ஒவ்வொரு நிலுவையில் உள்ள பங்குக்கும் ஒதுக்கப்படுகிறது.
• PE (Price-to-Earnings) Ratio: ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் பங்குக்கான வருவாயுடன் தொடர்புபடுத்தும் ஒரு மதிப்பீட்டு அளவீடு.
• ROE (Return on Equity): பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டி தொடர்பாக ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறனின் அளவீடு.
• CD Ratio (Credit-Deposit Ratio): வங்கிகள் தங்கள் பணப்புழக்கத்தை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தும் ஒரு விகிதம், இது மொத்த கடன்களை (கடன்) மொத்த வைப்புத்தொகையால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.