Whalesbook
Midcaps இன் புதிய சிகரம்
Nifty Midcap 100 இன்டெக்ஸ், 62,000 புள்ளிகளை கடந்து புதிய வரலாற்று உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. சமீபத்திய சரிவுக்கு பிறகு கவர்ச்சிகரமான Valuation, ரிஸ்க் மீதான நேர்மறை பார்வை, மற்றும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வலுவான பங்களிப்பு ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். Nifty 50 அதன் உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 7% கீழே இருக்கும்போது, midcap பிரிவு புதிய உயரங்களை தொடுவது, வளர்ச்சி சார்ந்த சிறிய நிறுவனங்கள் மீது முதலீட்டாளர்களின் கவனம் திரும்பியிருப்பதை காட்டுகிறது.
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் Midcap-ஐ உயர்த்துகின்றனர்
இந்த நிதியாண்டில் Nifty Midcap 100 இன்டெக்ஸ் சுமார் 17.8% வளர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு 1.89% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். குறிப்பாக, உள்நாட்டு முதலீட்டு நிறுவனங்களின் (DII) பங்களிப்பு அதிகமாக உள்ளது. கடந்த வியாழக்கிழமை அன்று மட்டும் DII-க்கள் ₹441 கோடி முதலீடு செய்துள்ளன, அதே சமயம் அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPI) ₹341 கோடி விலக்கிச் சென்றுள்ளனர். இந்த ஆண்டு (2026) இதுவரை FPI-க்கள் ₹2 லட்சம் கோடிக்கும் மேல் இந்திய பங்குகளில் இருந்து விலகியுள்ளனர். இருந்தும், DII-க்கள் பங்குகளை வாங்கி, சந்தைக்கு பணப்புழக்கத்தையும் ஸ்திரத்தன்மையையும் அளித்து வருகின்றனர். Midcap நிறுவனங்கள், பெரிய நிறுவனங்களை விட (large-cap) 15-20% வருவாய் வளர்ச்சியை காண்பிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது சில்லறை முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது.
வளர்ச்சி கவலைகளுக்கு மத்தியில் Valuation உயர்வு
Midcap இன்டெக்ஸின் இந்த ஏற்றத்திற்கு வருவாய் வளர்ச்சி அடிப்படை காரணமாக இருந்தாலும், தற்போதைய Valuation கவலை அளிக்கிறது. Nifty Midcap 100 இன்டெக்ஸ் சுமார் 36.0 என்ற Price-to-Earnings (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது Nifty 50 இன் P/E விகிதமான 21.2 ஐ விட மிக அதிகம். சில ஆய்வுகளின்படி, Midcap இன்டெக்ஸ் 'ஓரளவிற்கு அதிக மதிப்பீடு' (Moderately Overvalued) செய்யப்பட்டுள்ளது. தொழில்நுட்ப ரீதியாகவும் (Technicals), Relative Strength Index (RSI) அதிகமாக வாங்கிய நிலையை (overbought conditions) நெருங்குகிறது. சில குறிகாட்டிகள் RSI 70 ஐ தாண்டும்போது அது overbought ஆக கருதப்படுவதாக காட்டுகிறது.
நீடிக்கும் அபாயங்கள் மற்றும் சந்தை வேறுபாடு
Midcap இன்டெக்ஸ் உச்சத்தை தொட்டாலும், சில அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (geopolitical tensions), குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் பிரச்சினை, ஒரு கவலையாக உள்ளது. இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 86 முதல் 94 வரை செல்லும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது இறக்குமதி பணவீக்கத்தையும் (imported inflation) நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளையும் பாதிக்கலாம். கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றமும் ஒரு முக்கிய பிரச்சினை. மேலும், Nifty Smallcap 100 அதன் உச்சத்தில் இருந்து 4.9% கீழேயும், Nifty 50 அதன் உச்சத்தில் இருந்து 7.6% கீழேயும் உள்ளன. இது சந்தையில் ஒருவித வேறுபாட்டைக் (divergence) காட்டுகிறது.
துறை சார்ந்த பலம் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
தற்போதைய Midcap ஏற்றம், உள்நாட்டு பொருளாதாரம் மற்றும் அரசு கொள்கைகளால் பயனடையும் தொழில்களான இன்டஸ்ட்ரியல்ஸ் (Industrials), கேப்பிடல் குட்ஸ் (Capital Goods), மருந்து (Pharmaceuticals), சுகாதாரம் (Healthcare), உற்பத்தி (Manufacturing), பாதுகாப்பு (Defense), மற்றும் ரயில்வே (Railways) போன்ற துறைகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. Midcap இன்டெக்ஸ், பெரிய நிறுவனங்களின் IT துறையின் பலவீனமான செயல்திறனில் இருந்து விலகி இருப்பதும் ஒரு காரணமாகும். நீண்ட காலத்திற்கு Midcap பங்குகள் வலுவான வளர்ச்சி கதையை கொண்டிருக்கும் என நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். இருப்பினும், அதிகப்படியான Valuation மற்றும் தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் காரணமாக குறுகிய காலத்தில் ஒரு சுருக்கம் (consolidation) அல்லது லாபத்தை எடுக்கும் (profit-taking) வாய்ப்புகள் இருக்கலாம் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.