Whalesbook
இந்திய வளர்ச்சி vs உலக யதார்த்தம்
இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை வேகமாக வளர்ந்து வந்தாலும், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான SIP inflows மற்றும் AUM ₹80 லட்சம் கோடியை பிப்ரவரி 2026-க்குள் தாண்டியிருந்தாலும், ஒரே இடத்தில் முதலீடு செய்வது பெரிய பின்னடைவை ஏற்படுத்துகிறது. உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளின் மொத்த மதிப்பில் இந்தியா வெறும் 3.6% மட்டுமே. ஆனால், அமெரிக்கா மட்டுமே 60%-க்கு மேல் உள்ளது. அதாவது, உலகளாவிய வாய்ப்புகளில் 96%-க்கு மேல் இந்திய முதலீட்டாளர்கள் செல்லாமல் உள்ளனர்.
உலக சந்தைகள் இந்தியாவை விட எப்படி சிறப்பாக செயல்பட்டன?
இந்த செயல்திறன் வித்தியாசம் மிகவும் தெளிவாகத் தெரிகிறது. உதாரணமாக, அமெரிக்காவின் S&P 500 குறியீடு 2024-ல் 25% மற்றும் 2025-ல் 18% வருமானம் தந்துள்ளது. தங்கம் 2024-ல் 27% மற்றும் 2025-ல் 67% உயர்ந்துள்ளது. சிங்கப்பூரின் Straits Times Index 2025-ல் 29% வளர்ந்துள்ளது. AI தேவையின் காரணமாக, தாமிரம் (Copper) 2025-ன் பிற்பகுதியில் ஒரு டன்னுக்கு $13,000 என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியது. ஆனால், இந்தியாவின் Nifty 50 குறியீடு இந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் சராசரியாக ஆண்டுக்கு 9.6% மட்டுமே வளர்ச்சி கண்டுள்ளது (2024-ல் 8.8% மற்றும் 2025-ல் 10.5%). மேலும், 2011 முதல் 2025 வரையிலான 15 ஆண்டுகளில், 11 ஆண்டுகளில் Nifty 200 TRI, S&P 500 TRI-ஐ விட பின்தங்கியே வந்துள்ளது.
முக்கிய துறைகளை தவறவிடுதல் மற்றும் நாணய இழப்பு
தற்போது உலகளாவிய வளர்ச்சியை AI உள்கட்டமைப்பு, மேம்பட்ட செமிகண்டக்டர்கள் மற்றும் கிளவுட் கம்ப்யூட்டிங் போன்ற துறைகள் முன்னெடுத்துச் செல்கின்றன. இந்த முன்னணி நிறுவனங்கள் இந்திய குறியீடுகளில் இல்லை. இதனுடன், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு சரிவதும் ஒரு பிரச்சனையாக உள்ளது. 2024-ல் டாலருக்கு எதிராக சுமார் 3% மற்றும் 2025-ல் மேலும் 5% சரிந்து, டிசம்பர் 2025-ல் 90.95 ரூபாயாகவும், மார்ச் 2026 மத்தியில் 94 ரூபாயாகவும் ஆனது. இந்த நாணய மதிப்பு இழப்பு, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வருமானத்தைக் குறைக்கிறது. ஆனால், வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் வருமானத்தை இது அதிகரிக்கிறது. உதாரணமாக, தங்கத்தின் 67% உயர்வு, இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு இன்னும் பெரிய லாபத்தைக் கொடுத்தது.
ETFs மூலம் உலகளாவிய வளர்ச்சியை அடைவது எப்படி?
செமிகண்டக்டர் அல்லது AI போன்ற உலகளாவிய வளர்ச்சிப் பகுதிகளில், வெளிநாட்டுப் பங்குகளைத் தனித்தனியாகத் தேர்ந்தெடுக்காமல் எப்படி முதலீடு செய்வது? உலகளாவிய Exchange Traded Funds (ETFs) இதற்கு ஒரு எளிய தீர்வை வழங்குகின்றன. ETFs தெளிவாக தினசரி விலைகளைக் கொண்டுள்ளன. இவை இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்நாட்டில் கிடைக்காத முக்கிய தொழில்நுட்பப் போக்குகள் மற்றும் துறைகளில் முதலீடு செய்ய உதவுகின்றன. வெளிநாட்டு புரோக்கரேஜ் கணக்குகள் மூலமாகவோ அல்லது GIFT City-யின் IFSC கட்டமைப்பு மூலமாகவோ இவற்றை வாங்கலாம். (RBI-யின் $250,000 ஆண்டு வரம்பிற்குள்). கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், உள்நாட்டுப் பங்குகளை 12 மாதங்களுக்குள் விற்றால் கிடைக்கும் நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரி (Long-term Capital Gains Tax), உலகளாவிய ETFs-க்கு 24 மாதங்கள் கழித்தே கிடைக்கும். எனவே, இவை நீண்ட கால முதலீட்டு உத்திக்கு ஏற்றவை.
உள்நாட்டில் தங்கியிருப்பதன் ஆபத்துகள்
இந்தியப் பங்குகளில் அதிகமாக முதலீடு செய்வது, அதிகப்படியான செறிவு அபாயத்தை (Concentration Risk) ஏற்படுத்துகிறது. உள்நாட்டில் ஏதேனும் பிரச்சனை ஏற்பட்டால், இந்தியாவை மட்டுமே நம்பியிருக்கும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ கடுமையாக பாதிக்கப்படலாம். மேலும், இந்தியாவின் சிறிய சந்தைப் பங்களிப்பு இதை மேலும் மோசமாக்குகிறது. ரூபாயின் தொடர்ச்சியான சரிவு, வெளிநாட்டு முதலீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது செயல்திறன் இடைவெளியை அதிகரிக்கிறது. இந்திய குறியீடுகளில் முக்கிய AI மற்றும் செமிகண்டக்டர் நிறுவனங்கள் இல்லாததால், முதலீட்டாளர்கள் தற்போதைய மிகப்பெரிய வளர்ச்சிப் போக்குகளில் பங்கேற்க முடிவதில்லை. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தானியங்குமயமாக்கலின் உயர்வு, பாரம்பரியமாக பெரிய, இளைய பணியாளர் தொகுதியைக் கொண்ட நாடுகளுக்கு இருந்த நன்மைகளைக் குறைக்கக்கூடும். இது மாறிவரும் உலகப் பொருளாதாரத்தில் உள்நாட்டுப் பங்குகளை மட்டும் நம்பியிருப்பது குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
உலகளாவிய பல்வகைப்படுத்தல் ஏன் முக்கியம்?
உலகளவில் முதலீடு செய்வதற்கான காரணங்கள் வலுவாக உள்ளன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், மாறும் பொருளாதாரக் கொள்கைகள், தொழில்நுட்பம் மற்றும் பண்டங்களின் நீண்ட கால வளர்ச்சி ஆகியவை உலகெங்கிலும் உள்ள சந்தைகள் தொடர்ந்து வித்தியாசமாகச் செயல்பட வைக்கும். இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, உலகளாவிய ETFs-ல் ஸ்மார்ட்டான நகர்வு என்பது வருமானத்தை அதிகரிப்பது மட்டுமல்ல. இது முதலீட்டுச் செறிவிலிருந்து வரும் அபாயத்தைக் குறைப்பதற்கும், AI மற்றும் பசுமை எரிசக்தி போன்ற வேகமாக வளர்ந்து வரும் பகுதிகளில் உலகப் பொருளாதார மாற்றங்களில் பங்கேற்பதற்கும் மிகவும் முக்கியமானது. நீண்ட கால அடிப்படையில் இந்த பரந்த முதலீட்டு உத்தியின் நன்மைகள், வரி வேறுபாடுகளை விட அதிகமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.