Whalesbook
இந்திய பங்குச்சந்தையில் பல முக்கிய பங்குகள் இன்று தடைகளை உடைத்து புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளன. வங்கி, காப்பீடு, ரியல் எஸ்டேட் போன்ற துறைகளில் இந்த ஏற்றம் காணப்படுகிறது. விரிவான சந்தை ஏற்றம் இல்லாவிட்டாலும், தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் செயல்திறன் காரணமாக இந்த ஷேர்கள் அபார வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன.
குறிப்பாக, NMDC Steel ஷேர், நீண்ட கால சரிவுப் பாதையை (Downtrend line) உடைத்து மேலே வந்துள்ளது. இதன் நகர்வுக்கு, அதிகரித்து வரும் நகரும் சராசரிகள் (Moving Averages) மற்றும் 69 க்கு அருகிலுள்ள வலுவான மொமன்டம் இண்டிகேட்டர் (RSI) துணை புரிகிறது. Aditya Birla Fashion & Retail மற்றும் IRCON International போன்ற பங்குகளும் முக்கிய நிலைகளை மீட்டெடுத்து, தொடர்ந்து வாங்குபவர்களின் ஆர்வத்தை காட்டியுள்ளன. HDFC Life Insurance மற்றும் RBL Bank போன்ற பங்குகளும் வலுவான வர்த்தக அளவுகளுடன் (Volumes) குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றம் கண்டன. HDFC Life ஷேர், ₹610-₹615 என்ற எதிர்ப்பு நிலையை (Resistance) உடைத்தபோது, அதன் வர்த்தக அளவு வழக்கத்தை விட மூன்று மடங்கு அதிகரித்தது. அதேபோல், RBL Bank ஷேர் ₹340-₹345 என்ற நிலையைத் தாண்டியதும் வலுவான வர்த்தக அளவால் ஆதரிக்கப்பட்டது.
இந்த தொழில்நுட்ப சிக்னல்கள் சாதகமாக இருந்தாலும், ஷேர்களின் மதிப்பீடு (Valuation) வேறுபடுகிறது. RBL Bank-ன் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) சுமார் 12.5 ஆக உள்ளது, இது HDFC Bank-ன் P/E விகிதமான சுமார் 22 உடன் ஒப்பிடுகையில் நியாயமானதாகத் தெரிகிறது. ICICI Bank மற்றும் Axis Bank பங்குகளும் நேர்மறையான விலை நகர்வுகளைக் காட்டுகின்றன. HDFC Life Insurance-ன் P/E விகிதம் தோராயமாக 58.6 ஆக உள்ளது, இது SBI Life Insurance-ன் P/E விகிதமான 55 ஐப் போலவே உள்ளது. ஆயினும், காப்பீட்டுத் துறை ஒழுங்குமுறை ஆய்வுக்கு (Regulatory Attention) உட்பட்டுள்ளது. ரியல் எஸ்டேட் துறையில், Lodha Developers-ன் P/E விகிதம் சுமார் 28.3 ஆக உள்ளது, இது DLF ஐப் போன்றது, ஆனால் Godrej Properties ஐ விட அதிகம். ரியல் எஸ்டேட் துறை, வலுவான ஏற்றங்களுக்குப் பிறகு சற்று மெதுவான கட்டத்தில் நுழைந்துள்ளது. மே மாத தொடக்கத்தில் நிஃப்டி மற்றும் சென்செக்ஸ் பக்கவாட்டில் வர்த்தகமானாலும், சந்தையின் அடிப்படையான வலிமை அதிகமாகவே இருந்தது. RBL Bank-ல் கடந்த காலங்களில் ஏற்பட்ட ஏற்றங்கள் குறுகிய கால லாபத்திற்குப் பிறகு ஸ்திரத்தன்மையை தந்தன. ஆனால், HDFC Life போன்ற காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் தொழில்நுட்ப நகர்வுகள், அதன் ஸ்திரமான வணிக இயல்பு காரணமாக நீண்ட கால ஏற்றங்களுக்கு வழிவகுத்துள்ளன. வங்கித் துறை கடன் தரம் மேம்பட்டால் வளர்ச்சி அடைகிறது, ரியல் எஸ்டேட் தேவை மற்றும் அரசாங்க ஆதரவால் பயனடைகிறது.
தொழில்நுட்ப ரீதியாக வலிமையாகத் தெரியும் சில பங்குகளின் P/E விகிதங்கள் அதிகமாக உள்ளன, இது அவை அதிக விலையில் வர்த்தகமாவதைக் குறிக்கலாம். உதாரணமாக, ION Exchange (India) சுமார் 55.1 P/E விகிதத்திலும், Aditya Birla Fashion & Retail சுமார் 45.2 P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகமாகின்றன. HDFC Life Insurance-ன் P/E விகிதம் 58.6 அதன் துறைக்கு இயல்பானது என்றாலும், புதிய ஒழுங்குமுறைகள் லாபத்தைப் பாதிக்கலாம். அதிக கடன் உள்ள ரியல் எஸ்டேட் அல்லது சில தொழில்துறை நிறுவனங்கள் போன்ற துறைகளில் விலை ஏற்றங்களின் நீண்ட கால வெற்றி நிச்சயமற்றது. Lodha Developers, சரிவைத் தாண்டியிருந்தாலும், சந்தைப் போட்டி மற்றும் வட்டி விகித அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் நிதிச் சேவைகள் போன்ற துறைகளில் உள்ள அதிகப்படியான மதிப்பீடுகள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர், விரைவான தொழில்நுட்ப லாபங்களுக்கு அப்பால் பார்க்குமாறு பரிந்துரைக்கின்றனர். RBL Bank போன்ற வங்கிகளில் ஏற்பட்ட கடந்த கால ஏற்றங்கள், வலுவான வணிக அடிப்படைகள் இல்லாமல் சில சமயங்களில் மறைந்துவிட்டன.
இந்தத் துறைகளுக்கான ஆய்வாளர்களின் பார்வை கவனமாக நேர்மறையாக உள்ளது. வங்கித் துறை பொருளாதாரம் மற்றும் கடன் தேவையின் வளர்ச்சியுடன் வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ரியல் எஸ்டேட் துறை மெதுவான வேகத்தில் இருந்தாலும் தொடர்ந்து வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. HDFC Life மற்றும் பிற காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், அதிகமானோர் பாலிசிகளை வாங்குதல் மற்றும் புதிய தயாரிப்புகள் மூலம் வளரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். நிறுவனங்கள் குறிப்பிட்ட எதிர்கால வழிகாட்டலை வழங்கவில்லை என்றாலும், தற்போதைய சந்தை உணர்வு, தொழில்நுட்ப ரீதியாக வலுவான பங்குகள் குறுகிய காலத்திற்கு முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. அவை முக்கியத் துறை சவால்கள் அல்லது விரைவான விலை வீழ்ச்சிகளைத் தவிர்ப்பது வரை இது தொடரலாம்.