Whalesbook
சமீபத்திய சந்தை நகர்வுகளில், இந்திய பங்குச் சந்தை ஒரு தெளிவான பிரிவினையைக் காட்டுகிறது. பெரிய பங்குகள் (Large Caps) பலவீனமாக காணப்படும் நிலையில், சிறிய பங்குகள் (Small Caps) வலுவாக செயல்படுகின்றன. இந்த வேறுபாடு, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) அசாதாரணமான பெரிய pessimistic நிலைகளை எடுத்திருப்பதோடு சேர்ந்து, இது ஒரு பரந்த சந்தை போக்கைக் காட்டிலும், ஒரு சாத்தியமான தந்திரோபாய மாற்றத்தைக் குறிக்கலாம்.
சந்தை வேறுபாடு மற்றும் முதலீட்டாளர் நிலை
பரந்த சந்தையைப் பொறுத்தவரை, Nifty 50 அதன் 200-நாள் சிம்பிள் மூவிங் ஆவரேஜில் (SMA) இருந்து 4.3% சரிந்துள்ளது. இது bearish sentiment-ஐ உறுதிப்படுத்துகிறது. இந்த technical நிலை பெரும்பாலும் மேல்நோக்கிய வேகத்தின் இழப்பைக் குறிக்கிறது.
இதற்கு நேர்மாறாக, Nifty Small Cap 100 index வலுவாக உள்ளது, அதன் 200-நாள் SMA-க்கு மேலே 2.7% வர்த்தகம் செய்கிறது. இந்த தாங்கும் தன்மை, சில முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் ரிஸ்க் எடுக்க தயாராக இருப்பதைக் காட்டுகிறது, ஆனால் அவர்கள் மிகவும் கவனமாக இருக்கிறார்கள்.
வங்கித் துறை சற்று பின்தங்கியுள்ளது. Nifty 500-ல் 73% பங்குகள் அவற்றின் 20-நாள் SMA-க்கு மேலே வர்த்தகமாகும் நிலையில், வங்கித் துறையில் 41% பங்குகள் மட்டுமே இந்த நிலையை எட்டியுள்ளன.
வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) இந்த எச்சரிக்கையை அதிகப்படுத்தியுள்ளனர். Index Futures-ல் அவர்களின் long-to-short விகிதம் 7.8 ஆக குறைந்துள்ளது, இது மார்ச் மாத நடுப்பகுதிக்கு பிறகு மிகக் குறைவானதாகும். இது மிகவும் pessimistic ஆன ஒரு நிலையைக் காட்டுகிறது. FII-களின் இதுபோன்ற உச்சகட்ட நிலைகள் வரலாற்று ரீதியாக சந்தை மாற்றங்களுக்கு முன்பு நிகழ்ந்துள்ளன. இது தற்போதைய அவநம்பிக்கை அதிகமாக இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது.
துறைசார் செயல்திறன் மற்றும் FII Sentiment
சந்தையின் தற்போதைய நிலை, கடுமையான துறை சார்ந்த வேறுபாடுகளைக் காட்டுகிறது. Nifty Financial Services Index உடனடி சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. ஒரு rising wedge pattern-ல் இது எதிர்ப்பை சந்தித்துள்ளது, இது ஒரு போக்கு முடிவடையும் என்பதற்கான ஒரு technical அறிகுறியாகும். மேலும், தினசரி chart-ல் ஒரு bearish MACD crossover, வேகம் குறைந்து வருவதைக் காட்டுகிறது. இந்த போக்குகள் தொடர்ந்தால், இந்த index 25,100-25,000 என்ற நிலைக்கு சரியக்கூடும் என analysts கணிக்கின்றனர். இந்த index-ன் P/E விகிதம் சுமார் 17.36 ஆக உள்ளது, இது வரலாற்று ரீதியாக மிகவும் மலிவாகவும் இல்லை, விலை அதிகமாகவும் இல்லை.
மறுபுறம், Nifty Pharma Index வலுவாக உள்ளது. இது ஒரு நேர்மறையான medium-term technical outlook-ஐக் கொண்டுள்ளது. வாராந்திர chart-ல் ஒரு bullish MACD crossover மற்றும் 60-க்கு மேல் உள்ள RSI, இதன் மேல்நோக்கிய சாத்தியக்கூறுகளை ஆதரிக்கிறது. Options தரவுகள் pharma துறைக்கு ஒரு நேர்மறையான பார்வையை பரிந்துரைக்கின்றன.
அபாயங்கள் மற்றும் சாத்தியமான சரிவு
Small Caps மற்றும் Pharma வலுவாக இருந்தாலும், குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்கள் உள்ளன. Nifty Financial Services Index-ன் weakness, சரிவின் உடனடி அச்சுறுத்தலைக் கொண்டுள்ளது. இந்த துறை தடுமாறினால், ஒட்டுமொத்த அமைப்பிற்கு அதன் முக்கியத்துவம் காரணமாக, Nifty 50 போன்ற பரந்த குறியீடுகளையும் இது கீழே இழுக்கக்கூடும்.
வங்கிகள், மெதுவான டெபாசிட் வளர்ச்சி மற்றும் அதிக கடன்-டெபாசிட் விகிதங்கள் மத்தியில் கடன் வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதில் சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. சொத்துத் தரம் மேம்பட்டாலும், பொருளாதார நிலைமைகள் மோசமடைந்தால், பாதுகாப்பற்ற சில்லறை கடன்களின் விரைவான வளர்ச்சி எதிர்கால அபாயமாக மாறக்கூடும்.
மேலும், FII-களின் உச்சகட்ட pessimistic பந்தயங்கள், ஒரு வாங்கும் வாய்ப்பைக் குறிக்கலாம் என்றாலும், உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை குறித்த ஆழ்ந்த கவலைகளையும் பிரதிபலிக்கின்றன. இதுபோன்ற கவலைகள் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் அல்லது பணவீக்கத் தரவுகளால் தூண்டப்படலாம்.
Small-cap ஏற்றங்கள் பெரும்பாலும் சுழற்சிக்குட்பட்டவை மற்றும் பணம் பற்றாக்குறையாக மாறினால் அல்லது முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் ஆர்வம் குறைந்தால் கடுமையான திருத்தங்களை சந்திக்க நேரிடும்.
கண்ணோட்டம் மற்றும் துறைசார் வாய்ப்புகள்
முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, Small Caps தங்கள் பலத்தைத் தக்கவைக்க முடியுமா என்பதையும், நிதித் துறை எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதையும் பொறுத்தே சந்தையின் திசை அமையும். Analysts, Small Caps குறித்து எச்சரிக்கையுடன் கூடிய நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர், அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு ஆண்டுக்கு 20-25% வருவாயை கணித்துள்ளனர்.
இருப்பினும், 19.8 என்ற முன்னோக்கிய P/E விகிதத்துடன், இது 5 ஆண்டுகளின் சராசரியுடன் ஒத்துப் போகிறது, மதிப்பீடுகள் மலிவாக இல்லை. வங்கித் துறை, பணப்புழக்கம் மற்றும் விரைவான பாதுகாப்பற்ற கடன் வளர்ச்சி போன்ற சவால்களை எதிர்கொண்டாலும், தாங்கும் தன்மையைக் காட்டுகிறது. Pharmaceutical துறை, அதன் technical அமைப்பு மற்றும் நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தால் தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.