இந்திய சந்தை 2026: உலகளாவிய போட்டியாளர்கள் உயரும் நிலையில், நிபுணர்கள் அதிர்ச்சியூட்டும் கண்ணோட்டத்தை வெளிப்படுத்துகிறார்கள் - அடுத்து என்ன?

இந்தியாவின் சந்தை கண்ணோட்டம் 2026: உலகளாவிய சவால்களையும் உள்நாட்டு வாய்ப்புகளையும் எதிர்கொள்ளுதல். இந்திய பங்குச் சந்தைகள், நிஃப்டி 50 மற்றும் எஸ்&பி பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ், 2025 இல் உலகளாவிய சக நிறுவனங்களை விட கணிசமாக பின்தங்கியுள்ளன. தென் கொரியா போன்ற சந்தைகள் 67% க்கும் அதிகமான லாபத்தைப் பெற்றிருக்கும்போது, ​​இந்தியாவின் செயல்திறன் இது ஒரு தற்காலிக கட்டமா அல்லது ஆழ்ந்த போக்கா என்ற கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. நிபுணர்களின் கருத்துப்படி, தற்போதைய பின்தங்கிய நிலை உலகளாவிய சவால்கள் மற்றும் உள்நாட்டு நிலைமைகளின் சிக்கலான கலவையாகும், இது நிச்சயமாக ஒரு பங்கு எடுக்கும் சந்தையாக (stock picker's market) மாறியுள்ளது. 2026 க்கான கண்ணோட்டம் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் நீங்குவதையும், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீடு (foreign institutional investment) திரும்புவதையும் சார்ந்துள்ளது.

உலகளாவிய பின்தங்கிய நிலை (Global Underperformance)

2025 இல், இந்தியப் பங்குகள் உலகளாவிய சந்தை உயர்வுகள் விட கணிசமாக பின்தங்கியுள்ளன. தென் கொரியா போன்ற நாடுகள் 67.5% க்கும் அதிகமான லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளன, பிரேசில் மற்றும் ஹாங்காங் ஆகியவையும் வலுவான செயல்திறனைக் காட்டியுள்ளன. இந்தத் தெளிவான வேறுபாடு பல சர்வதேச சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலான ஆண்டை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

2026 க்கான நிபுணர் கண்ணோட்டம் (Expert Outlook for 2026)

Aashish Somaiyaa, Chief Executive Officer at WhiteOak Capital Asset Management, 2026 இரண்டு தனித்தனி கட்டங்களாக விரியும் என்று எதிர்பார்க்கிறார். உள்நாட்டு காரணிகள் மேம்பட்டாலும், உலகளாவிய சவால்கள் நீடிப்பதால் முதல் பாதியில் தெளிவான திசையின்மை இருக்கலாம். அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் மற்றும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் சூழ்நிலைகள் தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகள் தீர்க்கப்பட்டால், இரண்டாம் பாதியில் சந்தை மீண்டு வரும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார். உலகளாவிய சந்தைகளில் சாத்தியமான திருத்தம் ஏற்பட்ட பின்னரே குறிப்பிடத்தக்க வெளிநாட்டு முதலீடு திரும்பும்.

முதலீட்டாளர் ஓட்டங்கள் (Investor Flows)

வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) 2025 ஆம் ஆண்டில் ஏற்ற இறக்கமான நடத்தையைக் காட்டினர், வாங்குதல் மற்றும் விற்பதற்கிடையில் ஊசலாடினர். அவர்கள் ஐந்து மாதங்களில் நிகர விற்பனையைச் செய்தனர் மற்றும் ஆறு மாதங்களில் வாங்கினர், அக்டோபர் மற்றும் நவம்பரில் ஒரு சுருக்கமான வாங்கும் காலகட்டத்திற்குப் பிறகு டிசம்பரில் மீண்டும் விற்பனை முறையில் திரும்பினர். இருப்பினும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) ஆண்டு முழுவதும் சீரான வாங்கும் நிலைப்பாட்டைப் பேணி வருகின்றனர். நவம்பருக்குப் பிறகு DII வரவுகளின் வேகம் சற்று குறைந்துள்ளது, அக்டோபர் 2025 க்கான வலுவான DII வரவுகளைப் பதிவு செய்தது.

வருவாய் மற்றும் வளர்ச்சி இயக்கிகள் (Earnings and Growth Drivers)

Nilesh Shah, Managing Director of Kotak Mahindra AMC, சந்தைப் போக்கிற்கான முக்கிய குறிகாட்டியாக கார்ப்பரேட் வருவாய் வளர்ச்சியை வலியுறுத்துகிறார். 2025 இல் மெதுவான செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, நிதி ஆண்டு 27 இல் இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சிக்கு ஒரு மீட்சியைக் கணித்துள்ளார். இந்த எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி கிராமப்புறப் பொருளாதார மீட்சி, வலுவான அரசு மூலதனச் செலவு, மற்றும் நுகர்வுத் தேவையால் ஆதரிக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய காரணிகள் (Key Factors to Watch)

ஷா 2026 க்கான இரண்டு முக்கிய காரணிகளை எடுத்துக்காட்டுகிறார்: டாலர் பலவீனமடைதல் மற்றும் கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக அமெரிக்க சொத்துக்களிலிருந்து உலகளாவிய முதலீட்டாளர் மூலதனம் வெளியேறுதல், மற்றும் சீன சந்தைகளில் தொடர்ச்சியான பேரணி வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க மற்றும் சீன சந்தைகளில் லாபம் ஈட்ட விரும்பினால் FII வரவுகள் சாத்தியமாகும், இதனால் உலகளாவிய வட்டி விகித சுழற்சிகள் குறையும் மற்றும் அமெரிக்க வளர்ச்சி குறையும் போது இந்தியாவின் வளர்ச்சி பிரீமியம் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும். வெளிநாட்டில் AI வர்த்தகத்தின் மிதமான தன்மையும் இந்தியப் பங்குகள் மீது கவனத்தைத் திருப்பலாம்.

துறை விருப்பத்தேர்வுகள் (Sector Preferences)

DSP Mutual Fund இன் Managing Director and Chief Executive Officer Kalpen Parekh போன்ற சந்தை நிபுணர்கள், 2026 இல் துறை செயல்திறன் வருவாய் கண்ணோட்டத்தால் (earnings visibility) இயக்கப்படும் என்று நம்புகின்றனர். வலுவான ஆர்டர் புத்தகங்கள் மற்றும் பொது மூலதனச் செலவுகள் காரணமாக, மூலதனப் பொருட்கள், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தொழில்கள் மற்றும் பொறியியல் நிறுவனங்கள் உள்ளிட்ட உள்நாட்டு முதலீடு மற்றும் உற்பத்தி தொடர்பான துறைகள் நம்பிக்கை அளிக்கின்றன. கடன் வளர்ச்சியைக் காட்டிலும் இருப்புநிலைக் குறிப்புத் தரம் மற்றும் அண்டர்ரைட்டிங் ஒழுக்கம் ஆகியவற்றில் அதிகரித்து வரும் முக்கியத்துவத்துடன், நிதித் துறைகள் ஒரு முக்கிய ஹோல்டிங்காக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மெதுவான தேவை அல்லது நிலையற்ற உள்ளீட்டு செலவுகள் காரணமாக உலகளாவிய ரீதியில் உணர்திறன் கொண்ட மற்றும் பண்டம் சார்ந்த துறைகள் அழுத்தத்தை சந்திக்கக்கூடும், அதே நேரத்தில் அதிக மதிப்புள்ள பங்குகள் அதிக நிலையற்ற தன்மையை அனுபவிக்கக்கூடும்.

2026 இல் மிகப்பெரிய அச்சம் (Biggest Fear in 2026)

கோடக் ஷாவின் கூற்றுப்படி, 2026 க்கான ஒரு முதன்மையான கவலை நீண்டகால உலகளாவிய நிலையற்ற தன்மையாகும், இது FII திரும்புவதைத் தாமதப்படுத்தலாம் அல்லது வருவாய் குறைப்பு சுழற்சியைத் தூண்டலாம், இருப்பினும் தற்போதைய அபாயங்கள் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டதாகத் தெரிகிறது. பரேக், கடந்தகால சுழற்சி அனுபவங்களில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை நங்கூரமிடும் அபாயத்தைக் குறிப்பிடுகிறார். வாய்ப்பு என்பது நீடித்தன்மை மற்றும் மீள்தன்மை அடிப்படையிலான போர்ட்ஃபோலியோக்களை உருவாக்குவதில் உள்ளது, வலுவான இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் மற்றும் சந்தைச் சுழற்சிகளை திறம்பட வழிநடத்தக்கூடிய கணிக்கக்கூடிய பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட வணிகங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது. டிசம்பர் BofA செக்யூரிட்டீஸ் அறிக்கை, சாத்தியமான சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் FII வெளியேற்றத்தில் ஒரு தலைகீழ் மாற்றம் ஆகியவற்றைக் குறிப்பிட்டு, இந்திய சந்தைக்கு சாதகமான அபாயங்களைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. இருப்பினும், பாதகமான அபாயங்கள் ஏற்பட்டால் சிறிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனப் பங்குகளில் ஒரு கூர்மையான திருத்தம் (sharp correction) ஏற்படக்கூடும் என்று அது எச்சரிக்கிறது. BofA, 2026 இல் நிஃப்டி 50 சுமார் 11% உயரும் என்று கணித்துள்ளது, பெரிய பங்குகள் சிறிய மற்றும் நடுத்தர பங்குகளை விட சிறப்பாக செயல்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தாக்கம் (Impact)

இந்த பகுப்பாய்வு இந்திய பங்குச் சந்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான சந்தைப் போக்குகள், துறை செயல்திறன் மற்றும் முதலீட்டு உத்திகள் குறித்த முன்னோக்கு பார்வையை வழங்குவதன் மூலம் நேரடியாக பாதிக்கிறது. இது சொத்து ஒதுக்கீடு முடிவுகள் மற்றும் இடர் மேலாண்மைக்கு வழிகாட்டுகிறது. FII களின் சாத்தியமான வருவாய் மற்றும் உள்நாட்டு வளர்ச்சி இயக்கிகள் கணிசமான சந்தை உயர்வுக்கு வழிவகுக்கும். தாக்கம் மதிப்பீடு: 8/10.

கடினமான சொற்கள் விளக்கம் (Difficult Terms Explained)

• FIIs (Foreign Institutional Investors): ஒரு நாட்டின் நிதிச் சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள்.
• DIIs (Domestic Institutional Investors): உள்நாட்டு நிதிச் சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யும் இந்தியாவில் உள்ள மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற நிறுவனங்கள்.
• FY (Fiscal Year): ஒரு நிறுவனம் தனது நிதியைத் திட்டமிடும் 12 மாத காலம். இந்தியாவில், இது பொதுவாக ஏப்ரல் 1 முதல் மார்ச் 31 வரை நடைபெறும்.
• SIP (Systematic Investment Plan): ஒரு பரஸ்பர நிதித் திட்டத்தில் வழக்கமான இடைவெளியில் ஒரு நிலையான தொகையை முதலீடு செய்யும் முறை.
• SMID Cap: சிறிய சந்தை மூலதனங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களைக் குறிக்கும் சிறிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனப் பங்குகளைக் குறிக்கிறது.
• Capex (Capital Expenditure): ஒரு நிறுவனம் சொத்துக்கள், கட்டிடங்கள் மற்றும் உபகரணங்கள் போன்ற உடல் ரீதியான சொத்துக்களைப் பெற, மேம்படுத்த மற்றும் பராமரிக்கப் பயன்படுத்தும் நிதி.