கொள்கை ஆதரவும், மாறும் பொருளாதாரச் சூழலும் - முக்கிய உந்துசக்திகள்
2026-ஆம் ஆண்டு இந்திய பங்குச்சந்தை ஒரு மாற்றத்திற்கான ஆண்டாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Motilal Oswal Private Wealth, இந்த ஆண்டில் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சீரான அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிக்க வேண்டும் என்றும், குறிப்பாக Large Cap பங்குகள் மற்றும் Hybrid முதலீட்டு தயாரிப்புகளுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்க வேண்டும் என்றும் அறிவுறுத்தியுள்ளது. உள்நாட்டு கொள்கை ஆதரவு, குறிப்பாக சமீபத்தில் ஏற்பட்ட இந்தியா-அமெரிக்கா வர்த்தக ஒப்பந்தம், ஏற்றுமதியை ஊக்குவித்து அன்னிய நேரடி முதலீட்டை (FDI) ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) வட்டி விகிதங்கள் நிலையாக இருக்கும் என்ற கணிப்பு, நாணய மதிப்பு சரிவு மற்றும் மெதுவான வருவாய் வளர்ச்சி போன்ற கடந்தகால கவலைகளை சமாளிக்க உதவும்.
மதிப்பீடுகள், AI, மற்றும் உலகளாவிய சூழல் - ஒரு ஆழமான பார்வை
இந்தியப் பங்குகள் எப்போதும் சற்று அதிக மதிப்பீட்டில் (Valuations) வர்த்தகமானாலும், மற்ற வளரும் சந்தைகளான MSCI Emerging Markets Index-ன் P/E விகிதம் சுமார் 18.32 ஆக இருக்கும்போது, Nifty 50-ன் P/E விகிதம் சுமார் 21.8-22.4 வரை உள்ளது. இந்த அதிகப்படியான மதிப்பீட்டு கவலைகள் தற்போது குறைந்து வருகின்றன. கடந்த ஆண்டில், இந்திய சந்தைகள் சில வளரும் சந்தை போட்டியாளர்களை விட பின்தங்கியிருந்தன. இதற்கு ஒரு முக்கிய காரணம், உலக சந்தைகளை உந்தித்தள்ளிய AI (Artificial Intelligence) முதலீட்டு தீம் (Theme) இந்தியாவில் பெரிய அளவில் இல்லாதது. ஆனால், 2026-ல் AI உலகளாவிய வளர்ச்சிக்கும் முதலீட்டிற்கும் ஒரு முக்கிய உந்துசக்தியாக இருக்கும் என்பதால், இது இந்திய சந்தைக்கும் மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாக மாறும்.
வருவாய் எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் நிபுணர்களின் கணிப்புகள்
சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) இந்தியாவிற்கு 7.3% என்ற வலுவான GDP வளர்ச்சியை 2025-26 நிதியாண்டிற்கு கணித்துள்ளது. இது உலகளாவிய வளர்ச்சி விகிதமான சுமார் 3.3%-ஐ விட மிக அதிகம். இருப்பினும், உலகளவில் சொத்து விலையில் அதீத ஏற்றம் (Asset Bubbles) மற்றும் பொருளாதார மந்தநிலை குறித்த கவலைகளும், புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) பதற்றங்களும் தொடர்ந்து ஒரு ஆபத்தாகவே பார்க்கப்படுகின்றன. சமீபத்திய இந்தியா-அமெரிக்கா வர்த்தக ஒப்பந்தம், இந்திய பொருட்களுக்கான வரிகளை 18% ஆகக் குறைத்துள்ளது. இது வர்த்தகப் பற்றாக்குறையைக் குறைத்து, வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கும் என நம்பப்படுகிறது.
Motilal Oswal, அன்னிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இரண்டு வருடங்களுக்குப் பிறகு மீண்டும் இந்திய சந்தைக்கு திரும்புவார்கள் என எதிர்பார்க்கிறது. இது ரூபாய் மதிப்பிலும் ஸ்திரத்தன்மையைக் கொண்டுவரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நேர்மறையான பார்வைக்கு மற்ற பெரிய நிறுவனங்களும் ஆதரவளிக்கின்றன. JP Morgan 2026-ல் உலகளாவிய பங்குச்சந்தைகள் வளர்ச்சி காணும் எனவும், AI மூலம் நிறுவனங்களின் லாபம் உயரும் எனவும் கணித்துள்ளது. Goldman Sachs-ம் பங்குச்சந்தைகள் மீது நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. CLSA மட்டும் Nifty 50-ல் மிதமான, ஒற்றை இலக்க உயர்வை (high single-digit gains) எதிர்பார்த்து, நுகர்வு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகளுக்கு முன்னுரிமை அளித்துள்ளது.
சரக்கு சந்தை ஆலோசனையும், முதலீட்டாளர்களுக்கான வழிகாட்டுதலும்
சரக்கு சந்தையைப் பொறுத்தவரை, Motilal Oswal நிறுவனம் தங்கத்தை (Gold) சந்தை சரியும்போது படிப்படியாக வாங்கவும், வெள்ளி (Silver) விலைகளில் லாபம் எடுக்கவும் (Profit Booking) பரிந்துரைத்துள்ளது. குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நீண்ட கால இலக்குகளில் கவனம் செலுத்தி, பொறுமையுடன் செயல்பட வேண்டும் என நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர்.