Whalesbook
சந்தை Volatility உச்சத்தில்!
India VIX, சந்தையில் எதிர்பார்க்கப்படும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களின் முக்கிய அளவுகோல், 2022 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திற்கு பிறகு இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. இது வர்த்தகர்கள் கணிசமான விலை மாற்றங்களை எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.
FIIs-ன் வினோத வர்த்தகம்
Foreign Institutional Investors (FIIs) செய்யும் வர்த்தகம் மேலும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அவர்கள் Index Futures-ல் 3,41,000 ஒப்பந்தங்களுக்கும் மேல் அதிகளவில் Short செய்துள்ளனர். அதே சமயம், Long நிலைகளையும் 26.85% அதிகரித்து 61,000 ஒப்பந்தங்களுக்கு மேல் கொண்டு வந்துள்ளனர். இந்த இரட்டை நிலைப்பாடு, பெரிய வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடையே ஒரு சிக்கலான மனநிலையைக் காட்டுகிறது.
Pharma துறையின் ஸ்திரத்தன்மை
Nifty Pharma Index இந்த அசாதாரணமான சூழலிலும் சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகிறது. ஒரு நீண்ட கால Consolidation-க்கு பிறகு, இது முக்கிய ஆதரவு நிலைகளான 22,300-22,400-க்கு மேலே நிலைத்து நிற்கிறது. Technical Indicators, Momentum மேம்படுவதைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. 22,800–23,000-க்கு மேல் ஒரு Breakout நடந்தால், Index மேலும் உயரக்கூடும். முக்கிய மருந்து நிறுவனங்களான Sun Pharma-ன் P/E Ratio சுமார் 39.16, Dr. Reddy's 19.12, Cipla 22.09, Mankind Pharma 39.98 ஆக உள்ளது. Torrent Pharma சுமார் 63.55 என்ற உயர் P/E-ல் வர்த்தகமாகிறது. இந்திய மருந்துத் துறையின் வருவாய் FY2026-க்குள் 7-9% வளரும் என Analysts எதிர்பார்க்கின்றனர். உள்நாட்டு தேவை மற்றும் ஐரோப்பிய ஏற்றுமதிகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். இருப்பினும், அமெரிக்க சந்தையில் விலை அழுத்தம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சோதனைகள் தொடர்கின்றன.
Financial Services-ல் சாத்தியமான மீட்சி?
Nifty Financial Services Index, அதிகமாக விற்கப்பட்ட (oversold) நிலைகளில் இருந்து மீண்டு வரத் தொடங்கியுள்ளது. விற்பனை அழுத்தம் குறைந்து, Index ஆதரவு நிலைகளுக்கு அருகில் நிலைபெற்றுள்ளது. Technical Indicators ஒரு குறுகிய கால ஏற்றத்தைக் காட்டினாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தை volatility ஒரு நிலையான வளர்ச்சிக்கான அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. HDFC Bank மற்றும் ICICI Bank போன்ற முன்னணி வங்கிகளின் P/E Ratio முறையே சுமார் 15.03 மற்றும் 15.67 ஆக உள்ளது. இது Kotak Mahindra Bank-ன் உயர் P/E வரம்பான சுமார் 19.48 முதல் 31.30 உடன் ஒப்பிடும்போது ஒப்பீட்டளவில் நியாயமானதாகத் தெரிகிறது. வங்கித் துறை வலுவான இருப்புநிலை (Balance Sheets) மற்றும் மேம்பட்ட சொத்துத் தரத்துடன் (Asset Quality) fundamentally வலுவாக உள்ளது. கடன் வளர்ச்சி FY27-ல் 13-14.5% வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனாலும், சந்தையின் பரவலான பயம் உடனடி மீட்சியை மட்டுப்படுத்தலாம்.
எதிர்கால கணிப்புகள் மற்றும் அபாயங்கள்
இந்திய மருந்துத் துறையின் வருவாய் FY2026-ல் 9-11% வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வங்கித் துறைக்கு, FY27-ல் கடன் வளர்ச்சி 13-14.5% ஆக வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், உடனடி சந்தை எதிர்காலம், அதிக India VIX-க்கு முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு பதிலளிக்கிறார்கள் மற்றும் சிக்கலான FII வர்த்தக முறைகளில் இருந்து தெளிவான சமிக்ஞைகள் வெளிவருகிறதா என்பதைப் பொறுத்தது. அமெரிக்க சந்தையில் தொடரும் விலை அழுத்தம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள் Pharma வருவாயைப் பாதிக்கலாம். FII-களின் குழப்பமான வர்த்தகம் மேலும் கணிக்க முடியாத தன்மையைச் சேர்க்கிறது.