Whalesbook
சந்தை ஏற்றத்தின் நடுவே, இந்தியா VIX இல் ஆறு மாதங்களில் மிக முக்கியமான வாராந்திர சரிவு
சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மையின் முக்கிய அளவீடான இந்தியா வாலட்டிலிட்டி இன்டெக்ஸ் (VIX), அரை வருடத்தில் அதன் மிக முக்கியமான வாராந்திர சரிவை சந்திக்க உள்ளது. 'பியர் இன்டெக்ஸ்' தொடர்ச்சியாக ஐந்து வர்த்தக அமர்வுகளில் குறைந்துள்ளது, இந்த வாரம் மட்டும் 18% க்கும் அதிகமாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. சந்தை குறியீடுகளான சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி நவம்பர் 27 அன்று சாதனை இன்ட்ராடே உச்சத்தை எட்டியபோது இந்த கூர்மையான சரிவு ஏற்பட்டது, இது 14 மாதங்களில் முதல் முறையாகும்.
சந்தை சுருக்கம்
சந்தையின் எதிர்பார்க்கப்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை அளவிடும் VIX, நவம்பர் 21 அன்று 13.64 ஐ எட்டிய பின்னர் படிப்படியாக 11.1 ஆகக் குறைந்தது.
இந்த வார VIX இன் இந்த கூர்மையான வீழ்ச்சி மே மாதத்திற்குப் பிறகு மிக அதிகமாகும்.
நவம்பர் 27 அன்று, சென்செக்ஸ் 446 புள்ளிகள் உயர்ந்து வரலாறு காணாத 86,055.86 என்ற உச்சத்தை எட்டியது, முதல் முறையாக 86,000 புள்ளிகளை தாண்டியது.
நிஃப்டியும் 26,310.45 என்ற சாதனை உயர்வை எட்டிய பிறகு சற்று குறைந்தது.
வீழ்ச்சியடையும் VIX இன் அர்த்தம் என்ன?
குறைந்து வரும் VIX பொதுவாக பங்குச் சந்தைக்கு ஒரு ஆதரவான சமிக்ஞையாகக் கருதப்படுகிறது, இது முதலீட்டாளர்களின் பதட்டத்தைக் குறைப்பதையும், நம்பிக்கையை அதிகரிப்பதையும் குறிக்கிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி போன்ற உள்நாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் சமிக்ஞைகள், வட்டி விகிதங்களில் சாத்தியமான தளர்வுகளைக் குறிக்கின்றன, இந்த உணர்வை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன.
ஆய்வாளர்களின் அலட்சியம் குறித்த எச்சரிக்கை
நேர்மறையான குறிகாட்டிகள் இருந்தபோதிலும், நிதி வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்துகின்றனர். நீண்ட காலத்திற்கு குறைந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் சில சமயங்களில் முதலீட்டாளர்களிடையே அலட்சியத்தை (complacency) ஊக்குவிக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். நடுத்தர மற்றும் சிறிய-பங்கு பங்குகள் பெரிய-பங்கு பங்குகளை விட பின்தங்கியுள்ளன என்ற உண்மையால் இந்த கவலை அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான, அதிக பணப்புழக்கமான சொத்துக்களை விரும்புகிறார்கள்.
ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் அக்சய் சின்சல்கர் குறிப்பிடுகையில், "இது இயல்பை விட குறைவான இடர் எடுக்கும் மனப்பான்மையை பிரதிபலிக்கிறது." அவர் மேலும் கூறுகையில், சில முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு மலிவான சரிவுப் பாதுகாப்பை (cheaper downside protection) பெற இந்த அடக்கப்பட்ட VIX நிலைகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம்.
ஆக்கப்பூர்வமான சந்தை பார்வை
ஜியோஜித் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸின் தலைமை முதலீட்டு வியூக நிபுணர் வி.கே. விஜயகுமார், நீண்ட காலமாக மந்தமான வருவாய் மற்றும் நீட்டிக்கப்பட்ட மதிப்பீடுகளுக்குப் பிறகு சந்தைப் பின்னணி மிகவும் ஆக்கப்பூர்வமாகி வருவதாக நம்புகிறார். அவர் FY26 க்கு சுமார் 10 சதவீதமும், FY27 இல் 15 முதல் 16 சதவீதமும் வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார். விஜயகுமார் ஒரு சாதகமான இந்தியா-அமெரிக்க வர்த்தக ஒப்பந்தம் மற்றும் வலுவான உள்நாட்டு முதலீட்டாளர் வருகை (DIIs) ஆகியவற்றின் சாத்தியக்கூறுகளையும் சுட்டிக்காட்டினார், இது வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களை (FIIs) இந்தியாவில் தங்கள் ஒதுக்கீட்டை அதிகரிக்க ஊக்குவிக்கும்.
சுயாதீன ஆய்வாளர் அஜய் பக்கா ஒப்புக்கொள்கையில், இந்தியா VIX இன் வீழ்ச்சி சந்தையின் திசையில் அதிகரித்த நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது, இது விருப்ப விலையிலும் (option pricing) பிரதிபலிக்கிறது. அவர் சந்தையின் மீள்தன்மையை (resilience) எடுத்துரைத்தார், கடந்த 14 மாதங்களில் விளம்பரதாரர்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPIs) கணிசமான விற்பனை அழுத்தத்தை சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (retail flows) உள்வாங்கியுள்ளனர், இதனால் இந்த ஆண்டு மிகக் குறைந்த ஏற்ற இறக்கமான ஆண்டுகளில் ஒன்றாக மாறியுள்ளது.
தாக்கம்
குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தின் இந்த நிலையான காலம், சாதனை சந்தை உச்சங்களுடன் சேர்ந்து, அதிக சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களை பங்கு வெளிப்பாட்டை அதிகரிக்க ஊக்குவிக்கலாம். இருப்பினும், ஆய்வாளர்களிடமிருந்து வரும் எச்சரிக்கை, குறிப்பாக பெரிய-பங்கு மற்றும் நடுத்தர/சிறிய-பங்குப் பங்குகளுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டைக் கருத்தில் கொண்டு, வேகத்தைப் பின்தொடர்வதை விட தரம் மற்றும் மதிப்பில் கவனம் செலுத்தி, கவனமான பங்கு தேர்வின் அவசியத்தைக் குறிக்கிறது. சந்தை பங்கேற்பு அதிகரிப்பது மேலும் லாபத்திற்கு வழிவகுக்கும், ஆனால் உணர்வு திடீரென மாறினால் கூர்மையான திருத்தங்களின் அபாயத்தையும் கொண்டுள்ளது.
Impact Rating: 8/10
கடினமான சொற்கள் விளக்கம்:
India VIX (Volatility Index): அடுத்த 30 நாட்களுக்கு S&P BSE SENSEX இன் எதிர்பார்க்கப்படும் ஏற்ற இறக்கத்தை பிரதிபலிக்கும் ஒரு அளவீடு. இது பெரும்பாலும் 'பியர் இன்டெக்ஸ்' என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
Sensex: பாம்பே ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்சில் (BSE) பட்டியலிடப்பட்ட 30 நன்கு நிறுவப்பட்ட, பெரிய-பங்கு, நிதி ரீதியாக வலுவான நிறுவனங்களின் ஒரு குறியீடு.
Nifty: இந்தியாவின் தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) 50 தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும், பணப்புழக்கமான பங்குகளைக் கொண்ட ஒரு குறியீடு.
Complacency: ஒருவரின் சாதனைகளில் அதிகப்படியான திருப்தி உணர்வு, இது சாத்தியமான அபாயங்கள் அல்லது ஆபத்துக்களைப் பற்றி விழிப்புணர்வு அல்லது கவலையின்மையைக் குறிக்கிறது.
Downside Protection: ஒரு முதலீட்டில் ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான இழப்புகளைக் கட்டுப்படுத்தப் பயன்படுத்தப்படும் நிதி உத்திகள் அல்லது கருவிகள்.
DIIs (Domestic Institutional Investors): இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் ஓய்வூதிய நிதிகள் போன்ற இந்திய பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்யும் இந்திய நிறுவனங்கள்.
FIIs (Foreign Institutional Investors): வெளிநாட்டு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் போன்ற வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் இந்திய சந்தைகளில் முதலீடு செய்கின்றன.
Promoter Selling: ஒரு நிறுவனத்தின் அசல் நிறுவனர் அல்லது கட்டுப்பாட்டு பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கும்போது.
FPI (Foreign Portfolio Investor): FIIகள் உட்பட, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பரந்த வகை, அவை மற்றொரு நாட்டில் உள்ள பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன.
Valuations: ஒரு சொத்து அல்லது நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பைக் கண்டறியும் செயல்முறை, பெரும்பாலும் ஒரு பங்கு அதிக விலையுள்ளதா அல்லது குறைந்த விலையுள்ளதா என்பதை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.