இந்தியா-அமெரிக்கா வர்த்தக ஒப்பந்தம்: பங்குச் சந்தையில் புதிய உச்சம், முக்கிய துறைகள் லாபத்தில்!

வர்த்தக ஒப்பந்தம்: சந்தையில் புதிய உற்சாகம்!

அமெரிக்காவுக்கும் இந்தியாவுக்கும் இடையே ஒரு முக்கிய வர்த்தக ஒப்பந்தம் கையெழுத்தானது. இந்த ஒப்பந்தத்தின் முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், அமெரிக்கா இந்தியப் பொருட்களுக்கு விதித்திருந்த 50% வரையிலான இறக்குமதி வரியை (Tariff) 18% ஆகக் குறைத்துள்ளது. இந்த அறிவிப்பு வெளியான உடனேயே, பிப்ரவரி 3, 2026 அன்று இந்திய பங்குச் சந்தைகள் பிரம்மாண்டமான ஏற்றத்தைக் கண்டன. Nifty 50 மற்றும் Sensex இரண்டும் **2.5%**க்கும் மேல் உயர்ந்தன. பல மாதங்களாக சந்தையை அழுத்தி வந்த வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மை நீங்கியதால், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அதிகரித்துள்ளது. உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Domestic Institutional Investors) அதிக அளவில் பங்குகளை வாங்கத் தொடங்கினர், சந்தையில் நிலவிய நிலையற்ற தன்மை (volatility) குறைந்தது. இந்த நேர்மறை நிலை, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) முதலீட்டை மீண்டும் ஈர்க்கும் என்றும், இந்திய ரூபாய் வலுப்பெறும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வரி குறைப்பால் பலன் பெறும் துறைகள்

குறைக்கப்பட்ட Tariff கட்டமைப்பு, இந்தியாவிலிருந்து ஏற்றுமதி செய்யும் பல துறைகளுக்கு நேரடியாகப் போட்டித்தன்மையை அதிகரிக்கும். குறிப்பாக, ரசாயனத் துறை (Chemical Industry) நிறுவனங்கள், அமெரிக்க சந்தையில் சீன உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிட சிறந்த நிலையில் உள்ளன. சிறப்பு ரசாயனங்கள் (Specialty Chemicals) தயாரிக்கும் Navin Fluorine International போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த வர்த்தக முன்னேற்றத்தால் பயனடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதேபோல், ஆட்டோ உதிரிபாகத் துறை (Auto Ancillaries) நிறுவனங்களும் குறைந்த Tariff காரணமாக ஏற்றுமதி வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கும். முன்னணி இரு சக்கர வாகன உற்பத்தியாளரான Hero MotoCorp போன்ற நிறுவனங்களும், ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் நுகர்வோர் நம்பிக்கை அதிகரிப்பால் மறைமுகமாகப் பயனடையும். IT Services துறையிலும், Coforge (P/E TTM 40.45, Market Cap ₹56,059 கோடி) மற்றும் Infobeans Technologies (P/E TTM 22.13, Market Cap ₹2,112 கோடி) போன்ற நிறுவனங்கள், வாடிக்கையாளர்களின் செலவினச் சுழற்சிகள் நிலையாவதால் மறைமுகப் பலன்களைப் பெறும்.

வங்கி மற்றும் எரிசக்தி துறைகளின் பங்கு

மேம்பட்ட வர்த்தக சூழல் காரணமாக, நிதித் துறையும் (Financial Sector) நேர்மறையான தாக்கங்களைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Axis Bank போன்ற வங்கிகள் (Market Cap ₹2.98 லட்சம் கோடி, P/E 20.89), அதிகரிக்கும் வர்த்தக அளவுகள், திட்டங்கள் மீண்டும் தொடங்குவதால் கடன் தேவைகள் அதிகரிப்பு, மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகள் உயர்வு போன்றவற்றால் பயனடையும். BPCL (P/E TTM 6.46, Market Cap ₹1,59,071 கோடி) போன்ற எரிசக்தி துறை நிறுவனங்கள், அதன் தொழில் துறையின் சராசரி P/E (16.11) உடன் ஒப்பிடுகையில் கவர்ச்சிகரமான விலையில் உள்ளன. அமெரிக்க வர்த்தக ஒப்பந்தத்தில் இதன் நேரடித் தாக்கம் குறைவாக இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தை ஏற்றம் அதன் செயல்திறனைப் பாதிக்கலாம்.

எதிர்கால கணிப்பு: சந்தை நிலைத்திருக்குமா?

சந்தை வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மை நீங்கியதைக் கொண்டாடினாலும், இவ்வளவு பெரிய ஏற்றத்திற்குப் பிறகு ஒருவித சந்தை சுருக்கம் (consolidation) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது என ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். இருப்பினும், இந்தியா-அமெரிக்கா வர்த்தக ஒப்பந்தம் இந்தியப் பங்குகள் மீது ஒரு நேர்மறை மனப்பான்மையைத் தக்கவைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உடனடி தொழில்நுட்ப ஏற்றங்களை விட, வரிச் சலுகை பெறும் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் அடிப்படைக் காரணிகள் மீது கவனம் திரும்பும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான வருகை, ஒப்பந்தத்தின் சரியான அமலாக்கம், மற்றும் உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற நிலைகளுக்கு மத்தியில் உள்நாட்டுத் தேவை (domestic demand) எப்படி இருக்கிறது என்பதையும் சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும்.