இந்திய பங்குச் சந்தை புதிய உச்சம்! மிட் & ஸ்மால் கேப் ஷேர்கள் அதிரடி ஏற்றம்! DII விற்பனையும் தொடர்கிறது...

சந்தை ஏற்றத்திற்கான காரணங்கள்: புவிசார் பதற்றம் குறைவு, எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி

இந்த வாரத்தின் சந்தை ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணங்கள், உலகளவில் நிலவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்தது மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பீப்பாய்க்கு கீழ் குறைந்தது. இந்த நேர்மறை சூழல் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரித்தது, இந்திய பங்குகள் அனைத்திலும் ஒரு வலுவான ஏற்றம் காணப்பட்டது. குறிப்பாக, மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் குறியீடுகள் (Indices) சிறப்பாக செயல்பட்டன. மேலும், சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) இந்தியாவின் FY27க்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பை 6.5% ஆக உயர்த்தியது, இது உலகப் பொருளாதாரத்தில் ஒரு மெதுவான வளர்ச்சி காணப்பட்டாலும், இந்தியாவின் பொருளாதார வலிமையில் நம்பிக்கையை ஏற்படுத்தியது. இருப்பினும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) தொடர்ந்து அதிக அளவில் பங்குகளை விற்று வருவது, சந்தையின் அடிப்படை ஆரோக்கியம் குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது.

DII விற்பனைக்கு மத்தியிலும் பரந்த சந்தை வளர்ச்சி

மத்திய கிழக்கில் பதற்றங்கள் தணிந்து வருவதற்கான அறிகுறிகள் மற்றும் குறைந்த எண்ணெய் விலைகள், பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளைக் குறைத்துள்ளன. இது இந்தியாவின் பரந்த சந்தைப் பிரிவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க ஆதாயங்களைத் தூண்டியது. ஏப்ரல் 18, 2026 இல் முடிவடைந்த வாரத்தில், நிஃப்டி மிட்கேப் 100 குறியீடு மற்றும் நிஃப்டி ஸ்மால் கேப் குறியீடு ஆகியவை வாரத்திற்கு 3.5% முதல் 4.3% வரை உயர்ந்தன. இது நிஃப்டி 50-ன் 1.25% ஏற்றமான 24,353.55 மற்றும் பிஎஸ்இ சென்செக்ஸின் 1.21% ஏற்றமான 78,493.54 ஐ விட அதிகமாகும். பிஎஸ்இ-யில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் மொத்த சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) ₹14 லட்சம் கோடிக்கும் மேல் அதிகரித்து, தோராயமாக $5 ட்ரில்லியன் ஆக உயர்ந்தது. இந்த ஏற்றம், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (DIIs) வாரத்திற்கு ₹6,285.91 கோடி நிகர வெளியேற்றம் இருந்தபோதிலும் நிகழ்ந்தது. அதே சமயம், அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) விற்பனை குறைந்தது, ₹251.47 கோடி மட்டுமே வெளியேறியுள்ளது. இந்த வேறுபாடு, முதலீட்டாளர்களின் வெவ்வேறு உத்திகளைக் காட்டுகிறது.

துறை வாரியான சிறப்பம்சங்கள் மற்றும் பங்கு நகர்வுகள்

பெரும்பாலான துறைகள் உயர்வில் முடிந்தன. நிஃப்டி கேப்பிடல் மார்க்கெட்ஸ் குறியீடு 7% உயர்வுடன் முன்னிலை வகித்தது. நிஃப்டி டிஃபென்ஸ் குறியீடு 6.2% உயர்ந்தது, மேலும் எனர்ஜி மற்றும் மெட்டல் குறியீடுகள் 4% க்கும் மேல் உயர்ந்தன. இதற்கு மாறாக, ஆட்டோ துறை சற்று பின்தங்கியது, இது பரவலான ஏற்றங்களுக்கு மத்தியில் ஒரு அசாதாரண செயல்திறனாகும். குறிப்பாக மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் பங்குகளில், சுஸ்லான் எனர்ஜி போன்ற பங்குகள் அதன் கிட்டத்தட்ட பூஜ்ஜியக் கடன் மற்றும் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி காரணமாக கவனத்தைப் பெற்றன. இருப்பினும், பல சிறிய பங்குகள் தற்போது சராசரிக்கு மேல் P/E மதிப்புகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இது அடிப்படை வலிமையை விட விலை நகர்வினால் உந்தப்படும் மதிப்பீட்டு வளர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

பொருளாதார பார்வை மற்றும் மதிப்பீட்டு கவலைகள்

FY27 இல் 6.5% GDP வளர்ச்சிக்கான IMF-ன் கணிப்பு, உலகளாவிய மந்தநிலை அபாயங்களுக்கு மத்தியில் இந்தியாவின் பொருளாதார வலிமையை எடுத்துக்காட்டுகிறது. புவிசார் அரசியல் தணிந்த காலங்களில் இந்த மீட்சி பொதுவாக மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் செயல்திறனை ஆதரித்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த பிரிவுகளில் தற்போதைய மதிப்பீடுகள் (Valuations) ஒரு வளர்ந்து வரும் கவலையாக உள்ளது. நிஃப்டி மிட்கேப் 100 தோராயமாக 36.3 P/E விகிதத்திலும், நிஃப்டி ஸ்மால் கேப் 100 சுமார் 28.56 P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இவை இரண்டும் சராசரியை விட அதிகமாகும். சில ஆய்வாளர்கள் மதிப்பீட்டில் இன்னும் இடம் இருப்பதாகக் கண்டாலும், வளரும் சந்தைகளை விட இந்தியாவின் பிரீமியம், குறைந்திருந்தாலும், இன்னும் அதிக பங்கு விலைகளைக் குறிக்கிறது.

உள்நாட்டு விற்பனை அழுத்தம்

கடந்த வாரம் ₹6,285.91 கோடியாக இருந்த DII-களின் தொடர்ச்சியான விற்பனை, சந்தைக்கு ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. FII வெளியேற்றம் குறைந்திருந்தாலும், மோதல் தொடங்கியதிலிருந்து அவர்களின் தொடர்ச்சியான நிகர விற்பனை நிலை, உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பெரிய பங்குகளில் இருந்து மூலதனத்தை கவனமாக ஒதுக்கீடு செய்வதைக் குறிக்கிறது, ஒருவேளை வேறு இடங்களில் தொழில்நுட்ப சந்தைகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கலாம்.

பாரத் ஹெவி எலக்ட்ரிக்கல்ஸ் லிமிடெட் (BHEL) மதிப்பீட்டு அபாயங்களைக் காட்டுகிறது. அதன் P/E விகிதம் சுமார் 132.16 ஆக உள்ளது, இது துறையின் சராசரியான 28.1x ஐ விட மிக அதிகமாகும், மேலும் அதன் ஈவுத்தொகை மீதான வருவாய் (ROE) வெறும் 2.29% மட்டுமே. இது வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் பலவீனமடைந்தால் பாதிப்புக்குள்ளாகும். இதேபோல், மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப்கள் உயர்ந்திருந்தாலும், அவற்றின் அதிக P/E விகிதங்கள் வருவாய் மந்தநிலை அல்லது மீண்டும் எழும் புவிசார் அரசியல்/பொருளாதார சவால்களுக்கு அவர்களை ஆளாக்குகின்றன, குறிப்பாக இந்த ஆண்டு அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் நிகர விற்பனையாளர்களாக இருக்கும்போது. ஆட்டோ துறையின் பின்தங்கிய செயல்திறனும், சந்தை நம்பிக்கை அனைத்திலும் சமமாகப் பகிரப்படவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.

முதலீட்டாளர்களுக்கான அடுத்த கட்டம் என்ன?

எதிர்காலத்தில், நிஃப்டி உடனடி எதிர்ப்பை 24,600-24,800 வரையிலும், ஆதரவை சுமார் 24,100-24,200 வரையிலும் எதிர்கொள்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் மத்திய கிழக்கு அமைதி முன்னேற்றங்கள், கச்சா எண்ணெய் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் அந்நிய மூலதனப் பாய்ச்சுகளைக் கண்காணிப்பார்கள். Q4 வருவாய் அறிக்கைகள் மற்றும் FY27 மேலாண்மை வழிகாட்டுதல்கள் ஆகியவை துறைத் தலைமையைத் தீர்மானிக்கும். உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் தொடர்வதால், பரந்த சந்தை பந்தயங்களை விட குறிப்பிட்ட பங்கு தேர்வுகளுக்கு ஆய்வாளர்கள் கவனமாக நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர்.