Whalesbook
கடந்த 2 வருடங்களாக முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏமாற்றம்!
ஜூலை 2024 முதல் மார்ச் 2026 வரையிலான காலகட்டத்தில் சந்தையில் முதலீடு செய்தவர்களுக்கு பெரிய லாபம் எதுவும் கிடைக்கவில்லை. குறிப்பாக, ஸ்மால்-கேப் (Small-cap) மற்றும் தீமேட்டிக் ஃபண்டுகளில் (thematic funds) செய்யப்பட்ட முதலீடுகள், கடந்த 21 மாதங்களில் எதிர்பார்த்ததை விட மிகக் குறைவாக செயல்பட்டுள்ளன. இந்த நீண்ட கால மந்தநிலை, புதிய மற்றும் பழைய ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை சோதிப்பதாக அமைந்துள்ளது.
சந்தை மந்த நிலையிலும் SIPல் சாதனை!
பெரிய லாபம் இல்லாவிட்டாலும், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் ரீடெய்ல் முதலீடு வலுவாகவே உள்ளது. மார்ச் 2026ல் வெளியான தகவல்களின்படி, Systematic Investment Plan (SIP) மூலம் வந்த முதலீடு ₹32,000 கோடி என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. 2026ன் தொடக்கத்தில், பாசிவ் ஃபண்டுகள் (passive funds), மல்டி-அசெட் ஸ்ட்ராடஜீஸ் (multi-asset strategies) மற்றும் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்டுகள் (flexi-cap funds) பிரிவுகளில் இந்த முதலீட்டு ஆர்வம் அதிகமாக காணப்பட்டது. இந்த ஆண்டு 2026ல் இதுவரை, ஈக்விட்டி சார்ந்த திட்டங்களில் ₹90,500 கோடி முதலீடாக வந்துள்ளது, இதில் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்டுகள் முன்னிலை வகிக்கின்றன.
DIY முதலீட்டில் சறுக்கல்?
சுயமாக முதலீடு செய்யும் (DIY - Do-It-Yourself) போக்கு சற்றுக் குறைய வாய்ப்புள்ளதாக இந்த ஆய்வு தெரிவிக்கிறது. 2026 முதல் காலாண்டில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பங்களிப்பு சீராக இருந்தாலும், நேரடி பங்கு முதலீடுகள் (direct stock investing) சற்றுப் பின்தங்கியுள்ளன. 2026 நிதியாண்டில் ஆக்டிவ் ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை குறைந்துள்ளது. இது 2021-25 காலகட்டத்தில் இருந்த தனிப்பட்ட பங்கு தேர்வு போக்கை விட, ஒரு படிப்படியான மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
ஃபண்ட் நிறுவனங்களின் ரொக்க இருப்பு குறைகிறது!
அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPI) தொடர்ச்சியான வெளியேற்றத்தை (outflows) புதிய முதலீடுகள் ஈடுசெய்தாலும், ஃபண்டுகளில் உள்ள ரொக்க இருப்பு (cash reserves) குறைந்து வருவதாக கோட்டாக் (Kotak) நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். இது எதிர்கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை சமாளிக்கும் ஃபண்டுகளின் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. இந்தியாவின் வருவாய் கணிப்புகள் (earnings outlooks) மற்றும் மதிப்பீடுகள் (valuations) மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் கணிசமாக மேம்படும் வரை FPIகள் இந்தியாவில் எச்சரிக்கையான நிலைப்பாட்டையே எடுப்பார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
புல் மார்க்கெட் வர வாய்ப்புள்ளதாக கணிப்பு!
இந்த கவலைகளைப் போக்கும் விதமாக, மோர்கன் ஸ்டான்லி (Morgan Stanley) நிபுணர்கள், இந்தியா ஒரு புதிய புல் மார்க்கெட்டை (bull market) நோக்கிச் செல்வதாக நம்புகின்றனர். நேர்மறையான வளர்ச்சி சமிக்ஞைகள், தொடர்ச்சியான கொள்கை சீர்திருத்தங்கள், AI மூலம் உற்பத்தித்திறன் மேம்பாடுகள் மற்றும் கார்ப்பரேட் பங்குகளின் (corporate buybacks) அதிகரிப்பு ஆகியவை முக்கிய காரணங்களாக அவர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். வரலாற்று ரீதியாக, இந்திய சந்தைகள் 18 மாதங்கள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட தேக்க நிலைக்குப் பிறகு குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தை அளித்துள்ளன. எடெல்வைஸ் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் (Edelweiss Asset Management) தரவுகளின்படி, இதுபோன்ற வறண்ட காலங்களுக்குப் பிறகு ஒரு மாதத்தில் 81% வரையிலும், 36 மாதங்களுக்குள் 248% வரையிலும் மீட்சி ஏற்பட்டுள்ளது.
மோர்கன் ஸ்டான்லி, 2026 டிசம்பருக்குள் BSE சென்செக்ஸுக்கு 95,000 என்ற அடிப்படை இலக்கையும், புல் மார்க்கெட் சூழ்நிலையில் 1,07,000 என்ற இலக்கையும், கரடி மார்க்கெட் (bear case) சூழ்நிலையில் 76,000 என்ற இலக்கையும் நிர்ணயித்துள்ளது. இது 25 ஆண்டு சராசரியை விட சற்று அதிகமான P/E விகிதமாகும். இது இந்தியாவின் நடுத்தர கால வளர்ச்சி, குறைந்த பீட்டா (beta) மற்றும் கொள்கை நிலைத்தன்மை மீதுள்ள நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.