இந்திய பங்குச்சந்தை புதிய உச்சம்: மத்திய கிழக்கு பதற்றம் தணிந்ததால் சென்செக்ஸ், நிஃப்டி ஏற்றம்! அன்னிய முதலீட்டாளர் வெளியேற்றம் தொடர்கிறதே!

மத்திய கிழக்கு பதற்றம் தணிந்ததால் சந்தையில் புத்துணர்ச்சி!

மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவி வந்த பதற்றம் தணிந்து வருவதாக வரும் செய்திகள், இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் ஒரு பெரிய ஏற்றத்தைக் கொண்டு வந்துள்ளன. இந்த சாதகமான சூழலால், ப்ренட் கச்சா எண்ணெயின் விலை சுமார் $98 பீப்பாய்க்கு கீழ் குறைந்தது. இது முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மேலும் அதிகரித்தது. இந்த நேர்மறை மனநிலை, அனைத்து முக்கிய துறைகளையும் உயர்வுக்கு இட்டுச் சென்றது. குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட (rate-sensitive) மற்றும் சுழற்சி சொத்துக்களில் (cyclical assets) முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டியதால், ஃபைனான்சியல்ஸ் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகள் வலுவான லாபத்தைப் பதிவு செய்தன.

சந்தை நிலவரங்கள்: முக்கிய குறியீடுகள் புதிய உச்சத்தில்!

புதன்கிழமை வர்த்தக அமர்வில், இந்திய முக்கிய குறியீடுகள் தொடர்ந்து இரண்டாவது நாளாக தங்கள் ஏற்றத்தைத் தொடர்ந்தன. பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் 1,134 புள்ளிகள் உயர்ந்து 75,000 என்ற முக்கிய எல்லையை மீண்டும் எட்டி, 75,202 என்ற புள்ளிகளில் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தது. அதேபோல், என்எஸ்இ நிஃப்டி 372 புள்ளிகள் அதிகரித்து 23,285 என்ற நிலையை எட்டியது. மத்திய கிழக்கு பதற்றம் தணிவது குறித்த இராஜதந்திர முயற்சிகள் மற்றும் அதைத் தொடர்ந்து கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட சரிவு போன்ற உலகளாவிய நேர்மறை செய்திகளே இந்த உயர்வுக்கான முக்கிய காரணமாகக் கூறப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்களின் சொத்து மதிப்பு கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. பிஎஸ்இ-யில் பட்டியலிடப்பட்ட அனைத்து நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Capitalization) ₹8.6 லட்சம் கோடி உயர்ந்து ₹430.85 லட்சம் கோடி ஆனது.

துறைவாரியான செயல்பாடு மற்றும் மதிப்பீடுகள்!

இந்த ஏற்றம் பரவலாக இருந்தது. சென்செக்ஸில் உள்ள 27 நிறுவனங்கள் நேர்மறையான வர்த்தகத்தில் இருந்தன. ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கி (HDFC Bank), ஆக்சிஸ் வங்கி (Axis Bank), கோட்டாக் மகேந்திரா வங்கி (Kotak Mahindra Bank) மற்றும் பஜாஜ் ஃபின்சர்வ் (Bajaj Finserv) போன்ற ஃபைனான்சியல்ஸ் பங்குகள் 2% க்கும் அதிகமான லாபத்தைப் பதிவு செய்து சந்தையின் முன்னேற்றத்தில் முக்கிய பங்கு வகித்தன. எல்&டி (L&T), இண்டிகோ (IndiGo), டாடா ஸ்டீல் (Tata Steel), ஐடிசி (ITC) மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர் (Hindustan Unilever) போன்ற நிறுவனங்களும் குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தைப் பெற்றன. இருப்பினும், ஐடி துறை பின்தங்கியது. டெக் மஹிந்திரா (Tech Mahindra), இன்போசிஸ் (Infosys) மற்றும் டிசிஎஸ் (TCS) பங்குகள் சரிவில் வர்த்தகம் ஆகின. என்எஸ்இ ரியால்டி இன்டெக்ஸ் சுமார் 4% உயர்ந்து துறைகளில் முன்னிலை வகித்தது, அதைத் தொடர்ந்து கன்ஸ்யூமர் டியூரபில்ஸ் மற்றும் மீடியா துறைகள் இருந்தன.

தற்போது, நிஃப்டி 50 இன்டெக்ஸ் சுமார் 20.0 P/E விகிதத்திலும், பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் சுமார் 20.3-20.6 P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகம் ஆகிறது. நிஃப்டி 50 இன் 10 ஆண்டு சராசரி (24.79) உடன் ஒப்பிடும்போது இந்த நிலைகள் அருகிலேயே இருந்தாலும், மதிப்பீடுகள் கலவையான படத்தைக் காட்டுகின்றன. உதாரணமாக, இன்போசிஸ் (Infosys) மற்றும் ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கி (HDFC Bank) ஆகியவை முறையே 16-17 மற்றும் 15-21 P/E விகிதங்களுடன் வரலாற்று சராசரிக்குக் கீழே வர்த்தகம் ஆகின்றன. மாறாக, டாடா ஸ்டீல் (Tata Steel) மற்றும் பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் (Bajaj Finance) ஆகியவை முறையே சுமார் 25-36 மற்றும் 26-35 என்ற உயர்ந்த பெருக்கங்களில் (multiples) வர்த்தகம் ஆகின்றன. இந்த வேறுபாடு, சில துறைகள் கவர்ச்சிகரமாக விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளதாகவும், மற்றவை சற்று விரிவடைந்ததாகத் தோன்றுவதாகவும் காட்டுகிறது.

முதலீட்டாளர்களின் கவலைகள்: FII வெளியேற்றம் மற்றும் அபாயங்கள்!

சந்தையின் நேர்மறை வேகத்திற்கு மத்தியிலும், அன்னிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) தொடர்ச்சியான வெளியேற்றம் ஒரு பெரிய கவலையாக உள்ளது. மார்ச் 24 நிலவரப்படி, FII-க்கள் 18 தொடர்ச்சியான அமர்வுகளில் நிகர விற்பனையாளர்களாக இருந்துள்ளனர், சுமார் ₹8,000 கோடிக்கும் அதிகமான பங்குகளை விற்றுள்ளனர். உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் நாணய ஏற்ற இறக்கங்களால் பாதிக்கப்பட்ட இந்த தொடர்ச்சியான விற்பனை அழுத்தம், சந்தையின் இந்த ஏற்றத்தின் நீடிப்புத்தன்மையை கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது. இந்த முதலீட்டு ஓட்டங்களில் ஒரு மாற்றம் மற்றும் இந்திய ரூபாயின் ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவை இந்த உயர் போக்கை நீடிக்கச் செய்வதற்கு முக்கியமானதாக இருக்கும்.

மேலும், மத்திய கிழக்கில் மீண்டும் பதற்றம் ஏற்பட்டால், தற்போதைய நம்பிக்கை விரைவாக மாறக்கூடும் மற்றும் தற்போதைய மதிப்பீடுகள் மற்றும் பிராந்திய மோதல்கள் எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்படுத்தும் வரலாற்றுத் தாக்கம் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு கூர்மையான சந்தை சரிவுக்கு வழிவகுக்கும். ஐடி துறையின் மந்தநிலை, இன்போசிஸ் (Infosys) மற்றும் டிசிஎஸ் (TCS) போன்ற நிறுவனங்கள் சரிவில் வர்த்தகம் ஆவது, துறை சார்ந்த சவால்கள் அல்லது வளர்ச்சிப் பங்குகளிலிருந்து மதிப்புப் பங்குகளுக்கு (value stocks) ஒரு மாற்றம் ஏற்படுவதைக் குறிக்கலாம்.

பார்வை மற்றும் உத்தி!

பகுப்பாய்வாளர்களின் கருத்துப்படி, பெரிய பங்குகளை (large caps) விட நடுத்தர மற்றும் சிறு-பங்குகள் (mid- and small-cap stocks) குறுகிய காலத்தில் சிறப்பாக செயல்படக்கூடும், ஏனெனில் அவை குறிப்பிடத்தக்க FII விற்பனையால் குறைவாக பாதிக்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், உலகளாவிய நிகழ்வுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளுக்கு பரந்த சந்தையின் உணர்திறன் ஒரு முக்கிய கண்காணிப்புப் புள்ளியாகவே உள்ளது. தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்துகின்றனர். நிஃப்டி 24,500 என்ற அளவைத் தாண்டிய பின்னரே புதிய நீண்ட நிலைகளை (long positions) எடுக்க பரிந்துரைக்கின்றனர். தற்போதைய மீட்பின் நீடிப்புத்தன்மை, இறுதியில் FII வெளியேற்றத்தின் குறைப்பு மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார குறிகாட்டிகளில் ஸ்திரத்தன்மையைப் பொறுத்தது.