இந்திய பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சி: உலகப் பதற்றம், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் முதலீட்டாளர்கள் அச்சம்!

பயத்தால் ஏற்பட்ட விற்பனை:

தற்போதைய சந்தை சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் திடீரென உயர்ந்ததும், மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றமான சூழலும் தான். இதனால், முக்கிய குறியீடுகள் ஒரு வருடத்திலேயே மிக மோசமான வாராந்திர வீழ்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. குறிப்பாக, நிஃப்டி வங்கி குறியீடு கடந்த 14 மாதங்களில் இல்லாத சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. உலகளாவிய ஸ்திரமின்மையால் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இது சந்தையின் இந்த 'பயமான காலகட்டத்திற்கு' வழிவகுத்துள்ளது.

உள்நாட்டுத் தேவையின் பலம் - நிபுணர் பார்வை:

இந்த கடினமான சூழலில்தான், AlfAccurate Advisors நிறுவனத்தின் ராஜேஷ் கோதாரி, சந்தையில் ஒரு வாய்ப்பு இருப்பதாகக் கூறுகிறார். சந்தையின் அடிப்பகுதியை கணிக்க முயற்சிப்பதை விட, அடுத்த 30 முதல் 60 நாட்கள் வரை படிப்படியாக முதலீடு செய்ய அவர் பரிந்துரைக்கிறார். இந்தியாவின் உள்நாட்டு வளர்ச்சிப் பாதையால் பயனடையக்கூடிய சில துறைகள், உலகளாவிய பாதிப்புகளிலிருந்து ஓரளவுக்குத் தப்பிக்கும் என அவர் நம்புகிறார்.

குறிப்பாக, வாகனத்துறை (Automotive sector) வலுவான நுகர்வோர் தேவையால் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. முன்னணி வாகன நிறுவனங்கள் நல்ல பிப்ரவரி விற்பனை புள்ளிவிவரங்களை வெளியிட்டுள்ளன. நிதித்துறை பங்குகளும் (Financial stocks), சுமார் 13% கடன் வளர்ச்சியுடனும், சீரான சொத்துத் தரத்துடனும் கவர்ச்சிகரமாக உள்ளன. கேப்பிடல் குட்ஸ் (Capital Goods) துறையில் வலுவான ஆர்டர் வரவுகள், புதிய முதலீட்டு சுழற்சிகளை உணர்த்துகின்றன. மருத்துவமனை துறை (Hospital sector) ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது. இவை அனைத்தும் 'வலுவான இந்தியா கதைகள்' என ராஜேஷ் கோதாரி குறிப்பிடுகிறார்.

எதிர்மறைச் சூழல் - சாத்தியமான ஆபத்துகள்:

ஆனால், உள்நாட்டுத் தேவை மட்டுமே போதுமானதாக இருக்குமா என்ற கேள்வியும் எழுகிறது. இந்தியா ஒரு நிகர எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் என்பதால், கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து அதிகமாக இருந்தால், வர்த்தகப் பற்றாக்குறை அதிகரிக்கும், பணவீக்கம் கூடும், நுகர்வோரின் செலவினங்கள் குறையும். இது வாகனத்துறை போன்ற துறைகளின் தேவையையும் பாதிக்கும்.

மேற்கு ஆசிய மோதல்கள், எரிசக்திக்கு அப்பாற்பட்ட பரந்த விநியோகச் சங்கிலிகளையும் சீர்குலைக்கலாம். இதனால் மூலப்பொருட்கள் கிடைப்பது குறையலாம், இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரிக்கலாம். இது கேப்பிடல் குட்ஸ் தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் மருத்துவமனைத் துறையின் செயல்பாடுகளையும் பாதிக்கக்கூடும்.

மேலும், உலகளாவிய சந்தைகளில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மை, இந்திய சந்தைகளில் இருந்து வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேற வழிவகுக்கும். இந்த உலகளாவிய ஆபத்துகள் கட்டுப்படுத்தப்படாவிட்டால், தற்போதைய பயம் உண்மையான அடிப்படைச் சேதங்களுக்கு வழிவகுக்கும். உள்நாட்டுத் தேவை மட்டுமே இந்தச் சவால்களைச் சமாளிக்கும் என்ற நம்பிக்கை தவறானதாகப் போகலாம்.

தொடரும் நிச்சயமற்ற தன்மை:

நீண்டகால அடிப்படையில் இந்தியப் பொருளாதாரம் சிறப்பாகச் செயல்படும் என்றாலும், குறுகியகால பார்வை வெளிப்புற காரணிகளால் மங்கலாகவே உள்ளது. உலகளாவிய பணவீக்க அழுத்தங்கள் குறைவதும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிவதும் இந்தியாவின் வளர்ச்சிப் பாதையின் நிலைத்தன்மையை நிர்ணயிக்கும்.

துறை சார்ந்த செயல்திறன், வலுவான உள்நாட்டு காரணிகளைக் கொண்ட துறைகளுக்குச் சாதகமாக இருந்தாலும், உள்ளீட்டுச் செலவு அதிர்ச்சிகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மாற்றங்களால் அவை பாதிக்கப்படலாம்.