Whalesbook
Goldman Sachs ஆய்வாளர்கள் ஒரு முக்கிய எச்சரிக்கையை வெளியிட்டுள்ளனர். தற்போதைய நிலவரப்படி, ஆசியாவின் வடக்குப் பிராந்திய நாடுகளின் பங்குகள் உடன் ஒப்பிடும்போது, இந்தியப் பங்குகளின் ரிஸ்க்-ரிவார்டு (Risk-Reward) குறைவாக இருப்பதாக அவர்கள் தெரிவித்துள்ளனர். இதற்கு முக்கியக் காரணங்களாக, எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருக்கும் வேல்யூவேஷன்ஸ் (Valuations) மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence - AI) குறித்த முதலீட்டாளர்களின் அச்சம் ஆகியவற்றைக் குறிப்பிடுகின்றனர்.
முதலீட்டாளர்களுக்கான யுக்தி பரிந்துரை
குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்கத் தயாராக இருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, Goldman Sachs ஒரு யுக்தியைப் பரிந்துரைக்கிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பங்குகள் குறைவாக உள்ள நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துமாறு அவர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர். உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை (Sentiment) இந்தியா உட்பட வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மீது மேம்படும்போது, இந்தப் பங்குகள் சிறப்பாகச் செயல்படும் என நிறுவனம் நம்புகிறது.
குறிப்பிட்ட ஸ்டாக் தேர்வுகள்
Goldman Sachs, 12 குறிப்பிட்ட நிறுவனங்கள் மீது நேர்மறையான பார்வையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. அவை: Hindustan Unilever, Larsen & Toubro, Bajaj Auto, Bank of Baroda, Trent, Solar Industries India, Siemens, Bajaj Holdings & Investment, Bosch, One 97 Communications, மற்றும் MRF. குறிப்பாக, எண்ணெய் விலை உயர்வின் தாக்கத்தால் இவர்களின் வருவாயில் பெரிய பாதிப்பு ஏற்படாது என்பது ஒரு முக்கிய சாதகமாக highlight செய்யப்பட்டுள்ளது.
அந்நிய முதலீட்டாளர் வருகை - வெளியேற்றம்
சமீப காலமாக அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) வெளியேற்றம் கணிசமாக இருந்துள்ளது. இது உச்சத்தை நெருங்கக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், உடனடியாக முதலீடுகள் இந்தியாவுக்குத் திரும்பும் என Goldman Sachs எதிர்பார்க்கவில்லை. தரவுகளின்படி, FIIயின் வருகை குறைந்த எண்ணெய் விலையை உடனடியாகப் பின்தொடர்வதில்லை. உதாரணமாக, ஏப்ரல் மாதத்தில் எண்ணெய் விலை குறைந்த பிறகும், பெரிய அளவில் விற்பனை நடந்தும் முதலீடு திரும்பவில்லை. வரலாற்று ரீதியாக, குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் அந்நிய முதலீடுகளில் குறுகிய கால நேர்மறையான தாக்கத்தையே காட்டியுள்ளன.
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வருவாய் கவலைகள்
இந்தியப் பங்குகளுக்கான அந்நிய முதலீட்டைப் பாதிக்கும் முக்கிய காரணி, வருவாய் கணிப்புகளில் (Earnings Forecasts) ஏற்படும் மாற்றங்கள் ஆகும். பல விற்பனைகள் வருவாய் குறைப்பு கணிப்புகளின் எதிர்பார்ப்பில் நடந்திருக்கலாம் என Goldman Sachs நம்புகிறது. ஆனால், வருவாய் மீட்சி குறித்த தெளிவு கிடைக்கும் வரை முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் முதலீடு செய்வதைத் தவிர்ப்பார்கள்.
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஆண்டு இதுவரை இந்தியப் பங்குகளில் $22 பில்லியன் அளவுக்கான பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இது 2025 ஆம் ஆண்டின் $19 பில்லியன் என்ற சாதனையை விட அதிகம், மேலும் 2.5 தசாப்தங்களுக்கு மேலான காலகட்டத்தில் இதுவே மிகப்பெரிய விற்பனையாகும். 250 நாள் நகரும் சராசரி அடிப்படையில், தற்போதைய $30 பில்லியன் விற்பனை 2022 மற்றும் 2025 ஆம் ஆண்டுகளின் குறைந்தபட்ச அளவுகளுக்கு அருகில் உள்ளது. செப்டம்பர் 2024ல் உச்சத்தை அடைந்ததிலிருந்து, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் $53 பில்லியன் தொகையை விற்றுள்ளனர். இது சந்தை மூலதனத்தில் 0.9% ஆகும். இந்த வெளியேற்றம், 2009 உலக நிதி நெருக்கடி காலத்தில் நடந்த விற்பனையை விட அதிகமாகும், ஆனால் 2022 உலகளாவிய பணப்புழக்க இறுக்கச் சுழற்சியின்போது கண்ட **1%**க்குக் கீழே உள்ளது. வெளியேற்றம் சந்தை மூலதனத்தில் **1%**ஐ எட்டினால், அது கூடுதலாக $4 பில்லியன் விற்பனையாகும்.
வெளிநாட்டு உரிமையில் மாற்றம்
இந்தியப் பங்குகளில் வெளிநாட்டு உரிமையாளர் (Foreign Ownership) அளவு, 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் 14-ஆண்டு குறைந்தபட்ச அளவை எட்டியுள்ளது. மேலும், இரண்டு தசாப்தங்களுக்கும் மேலாக முதல் முறையாக, அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) பங்குகள் உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (DIIs) பங்குகளை விடக் குறைந்துள்ளது. Q1-CY26 தாக்கல் செய்த தகவலின்படி, FIIகள் தற்போது இந்தியப் பங்குகளின் சுமார் 16% பங்குகளை வைத்துள்ளனர், அதே சமயம் DIIகள் சுமார் 17% வைத்துள்ளனர். பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் (Large-cap stocks) வெளிநாட்டுப் பங்கு குறைவு, 10-ஆண்டு குறைந்தபட்ச அளவை எட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, வங்கிகள், ரியல் எஸ்டேட், மற்றும் நுகர்வோர் ரீடெய்ல் & சேவைகள் போன்ற துறைகளில் வெளிநாட்டு உரிமையாளர் அளவு காலாண்டு அடிப்படையில் மிக அதிகமாகக் குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், உலோகங்கள், பயன்பாட்டுச் சேவைகள் (Utilities), மற்றும் தொழில்துறை (Industrials) துறைகளில் வெளிநாட்டுப் பங்கு அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளது.