Whalesbook
முதலீட்டாளர்களின் புதிய டிரெண்ட்: Flexi Cap Funds அதிரடி வரவேற்பு!
சந்தையில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மையிலும், பலவிதமான பங்கு மதிப்பீடுகளுக்கு (valuation dispersion) மத்தியிலும், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது Flexi Cap Funds-க்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கத் தொடங்கியுள்ளனர். இதனால், கடந்த ஏப்ரல் மாதத்தில் மட்டும் இந்த வகை Funds-ல் ₹10,147 கோடிக்கும் அதிகமாக net inflows வந்து குவிந்துள்ளது. இதற்கு முந்தைய மார்ச் மாதத்திலும் ₹10,054 கோடிக்கு மேல் முதலீடு செய்திருந்தனர். இது, தொடர்ந்து இரண்டாவது மாதமாக Flexi Cap Funds-ன் ஆதிக்கத்தைக் காட்டுகிறது.
ஏன் இந்த Flexi Cap ஈர்ப்பு?
இதற்கு முக்கியக் காரணம், முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்கு ஒரு 'flexible' ஆன முதலீட்டு முறையை விரும்புவதுதான். அதாவது, சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப Fund Managers-ஆல் பெரிய, நடுத்தர, மற்றும் சிறிய பங்குகளுக்கு (large, mid, and small-cap stocks) இடையே எளிதாக முதலீடுகளை மாற்றியமைக்க முடியும். இதனால், சந்தையில் உள்ள ஏற்ற இறக்கங்களை சமாளிக்கவும், ரிஸ்க்கைக் குறைக்கவும் முடியும்.
மொத்தமாக, பங்கு Mutual Funds-க்கான inflows இந்த மாதம் சுமார் 5% குறைந்து ₹38,440 கோடியாக இருந்தாலும், Flexi Cap Funds மட்டும் தனித்து நிற்கின்றன. பெரிய, நடுத்தர, மற்றும் சிறிய பங்குகளில் எந்தவித கட்டுப்பாடும் இல்லாமல் முதலீடு செய்ய Fund Manager-களுக்கு இருக்கும் சுதந்திரம்தான் இதற்கு காரணம். குறிப்பாக, பல்வேறு துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் வருமானத்தில் (earnings visibility) வேறுபாடுகள் இருக்கும்போது, இந்த Flexibility மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கிறது.
சந்தை மதிப்பீட்டு வேறுபாடுகள் ஒரு காரணி!
தற்போதைய சந்தையில், பெரிய பங்குகள் மற்றும் சிறிய பங்குகளுக்கு இடையேயான மதிப்பீட்டு இடைவெளி (valuation gaps) அதிகரித்துள்ளது. மேலும், வளர்ச்சிப் பங்குகள் (growth stocks) மற்றும் மதிப்புப் பங்குகள் (value stocks) இடையேயும் இந்த வேறுபாடு காணப்படுகிறது. இதுபோன்ற சூழலில், சந்தையின் போக்குக்கு ஏற்ப முதலீடுகளை மாற்றக்கூடிய Funds-க்கு முதலீட்டாளர்கள் முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர்.
இதற்கு மாறாக, பெரிய மற்றும் நடுத்தர பங்குகள் (large & mid-cap), பெரிய பங்குகள் (large cap), மற்றும் குறிப்பிட்ட சில துறைகளில் மட்டும் கவனம் செலுத்தும் Funds (focused funds) ஆகியவற்றில் inflows கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. இது, முதலீட்டாளர்கள் முன்பு கொண்டிருந்த நிலையான முதலீட்டு முறைகளில் இருந்து மாறி வருவதைக் காட்டுகிறது.
சவால்களும் எதிர்காலமும்
இந்த Flexi Cap Funds-ன் வெற்றி, Fund Manager-களின் திறமையைப் பொறுத்தது. சந்தையில் திடீர் சரிவு ஏற்பட்டால், முதலீடுகளை மாற்றும் வாய்ப்புகள் குறையும்போது, பணத்தைப் பாதுகாப்பது கடினமாகலாம். மேலும், இந்த Funds-ல் உள்ள மொத்த சொத்து மதிப்பு (AUM) ₹5,59,366 கோடியை எட்டியுள்ளது. இதனால், ஒரே நேரத்தில் பலர் பணத்தை எடுக்க முயன்றால், Liquidity பிரச்சனைகள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
இருப்பினும், சந்தை நிலவரங்கள் Flexible mandates-க்கு சாதகமாக இருக்கும் வரை, Flexi Cap Funds-ன் முதலீட்டு ஈர்ப்பு தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Fund Managers திறமையாக செயல்பட்டு, அனைத்து market caps-லும் உள்ள வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் காட்டினால், எதிர்காலத்திலும் இது ஒரு முக்கிய முதலீட்டு தேர்வாக இருக்கும்.