Whalesbook
கேப்பிடல் குட்ஸ் மற்றும் நிதிச் சேவைகள் துறைகளில் முதலீடு!
சமீபத்திய நாட்களில் இந்திய சந்தையில் இருந்து வெளியேறிய பணம் மீண்டும் உள்ளே வரத் தொடங்கியுள்ளது. பிப்ரவரி மாதத்தின் முதல் இரண்டு வாரங்களில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இந்திய பங்குகளில் ₹19,675 கோடி அளவுக்கு முதலீடு செய்துள்ளனர். இந்தியாவின் வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்புகள் மற்றும் புதிய அமெரிக்கா-இந்தியா வர்த்தக ஒப்பந்தம் ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக பார்க்கப்படுகிறது.
இந்த முதலீட்டில், கேப்பிடல் குட்ஸ் (Capital Goods) துறைக்கு ₹8,032 கோடி கிடைத்துள்ளது. அதைத் தொடர்ந்து நிதிச் சேவைகள் (Financial Services) துறைக்கு ₹6,175 கோடி மற்றும் ஆயில் & கேஸ் (Oil & Gas) துறைக்கு ₹4,678 கோடி முதலீடு வந்துள்ளது. இந்திய பொருளாதாரம் சிறப்பான நிலையில் இருப்பதால், இந்த ஆண்டு முழுவதும் FPI முதலீடுகள் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
AI பயத்தால் IT துறையில் பெரும் சரிவு!
ஆனால், ஒட்டுமொத்த சந்தையில் இந்த நேர்மறை போக்குக்கு மத்தியில், தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) துறை முற்றிலும் எதிர்மறையான நிலையை சந்தித்துள்ளது. FPIs இந்த துறையில் இருந்து மட்டும் சுமார் ₹10,956 கோடி அளவுக்கு பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இதன் காரணமாக, நிஃப்டி IT இன்டெக்ஸ் (Nifty IT index) இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து சுமார் 15% சரிந்துள்ளது. இது நிஃப்டி 50 இன்டெக்ஸ் சரிவை விட மிக அதிகம்.
இந்த பெரிய அளவிலான விற்பனைக்கு முக்கிய காரணம், ஆர்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) தொழில்நுட்பத்தின் வளர்ச்சி, பாரம்பரிய IT சேவை மாதிரிகளுக்கு பெரும் அச்சுறுத்தலாக இருக்கும் என்ற அச்சம்தான். ஜெனரேட்டிவ் AI (Generative AI) மூலம், தற்போதுள்ள வேலைகளில் 25% முதல் 30% வரை பாதிக்கப்படலாம் என்றும், இதனால் அடுத்த 3-4 ஆண்டுகளில் ஒட்டுமொத்த IT வருவாய் 10% முதல் 12% வரை குறையலாம் என்றும் நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.
மற்ற துறைகளுடன் ஒப்பிடும்போது IT துறையின் மதிப்பீடு (Valuation)
தற்போதைய நிலையில், நிஃப்டி IT இன்டெக்ஸ் P/E விகிதம் சுமார் 22-25x அளவில் உள்ளது. இது, நிஃப்டி ஆயில் & கேஸ் இன்டெக்ஸின் P/E விகிதமான 10.2-10.77x மற்றும் நிஃப்டி ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் இன்டெக்ஸின் P/E விகிதமான 17.9-18.0x உடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமாக உள்ளது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் அபாயங்கள்
இந்தியாவுக்கு வலுவான GDP வளர்ச்சி கணிப்புகள் இருந்தாலும், IT துறை AI புரட்சியை எப்படி கையாள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே அதன் எதிர்காலம் அமையும். BHEL நிறுவனத்தின் பங்கு விற்பனை வெற்றிகரமாக முடிந்த நிலையில், சந்தை முன்னேறி வருகிறது. ஆனால், IT துறையில் AI-ஆல் ஏற்படும் தாக்கம், ஏற்றுமதி வளர்ச்சி மற்றும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை பாதிக்கக்கூடிய முக்கிய அபாயமாக உள்ளது.