Whalesbook
FIIs வெளியேற்றம் தொடர்கிறதா? நிறுவனங்கள் மீது குவிகிறதா கவனம்?
இந்திய பங்குச் சந்தையில் 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) ஒரு பெரிய அளவிலான பணத்தை (சுமார் ₹1.17 லட்சம் கோடி) வெளியே எடுத்துள்ளனர். இது சந்தையில் ஒருவித கலக்கத்தை ஏற்படுத்தினாலும், FIIs சில குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களை மட்டும் குறிவைத்து முதலீடு செய்துள்ளது கவனிக்கத்தக்கது. இந்த தேர்ந்தெடுத்த முதலீடு, ஒட்டுமொத்த இந்திய சந்தை மீதுள்ள நம்பிக்கைக் குறைவைக் காட்டிலும், குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களின் எதிர்காலம் பிரகாசமாக உள்ளது என்ற பார்வையை வெளிப்படுத்துகிறது.
இந்த 5 நிறுவனங்களை FIIs தேர்ந்தெடுத்ததற்கான காரணங்கள் என்ன?
PC Jeweller: இந்த நிறுவனம் கடன்களைக் குறைத்து, லாபத்திற்குத் திரும்பும் முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ளது. Q4 FY25-ல் ₹95 கோடி நெட் ப்ராஃபிட் ஈட்டியுள்ளது (முந்தைய ஆண்டு ₹124 கோடி நஷ்டம்). விற்பனை ₹699 கோடியாக அதிகரித்துள்ளது. FY25-ல் கடன்களை சுமார் 50% குறைத்துள்ள நிலையில், FY26-க்குள் கடன் இல்லாத நிலையை அடைய இலக்கு வைத்துள்ளது. இருப்பினும், ₹1512.03 கோடி ஏற்றுமதி வரவுகள் குறித்து ஆடிட்டர் கவலை தெரிவித்துள்ளது ஒரு கவனிக்க வேண்டிய விஷயம். கடந்த 5 ஆண்டுகளில் 1100% மேல் வருமானத்தை இந்த பங்கு கொடுத்துள்ளது.
Bajaj Consumer Care: இந்த நிறுவனம் வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. FY26-ல் வருவாய் 20.7% அதிகரித்து ₹1,165 கோடியாகவும், லாபம் 53% உயர்ந்து ₹190 கோடியாகவும் உள்ளது. Almond Drop Hair Oil மற்றும் Banjara's கையகப்படுத்தல் முக்கிய வளர்ச்சி காரணிகள். இதன் P/E விகிதம் 30.9x ஆக உள்ளது.
Vishal Mega Mart: இந்நிறுவனம் வேகமாக விரிவடைந்து வருகிறது. மார்ச் 2025 நிலவரப்படி 696 ஷோரூம்களைக் கொண்டுள்ளது. முக்கியமாக டயர் II மற்றும் III நகரங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது. Q4 FY25-ல் நெட் ப்ராஃபிட் 88% அதிகரித்து ₹115.1 கோடியாகவும், வருவாய் 23.2% உயர்ந்து ₹2,547.9 கோடியாகவும் உள்ளது. இதன் P/E விகிதம் 74.7x முதல் 96.33x வரை உள்ளது. சுமார் ₹146.59 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Strong Buy' ரேட்டிங் கிடைத்துள்ளது.
Multi Commodity Exchange (MCX): FY25-ல் மொத்த வருவாய் 59% அதிகரித்து ₹1,208.86 கோடியாகவும், நிகர லாபம் 574% உயர்ந்து ₹560.04 கோடியாகவும் உள்ளது. கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் இதன் பங்கு வலுவாக உள்ளது. மின்சார ஃபியூச்சர்ஸ் போன்ற புதிய தயாரிப்புகளும் அறிமுகம் செய்யப்பட்டுள்ளன. தினசரி வர்த்தக அளவு (Average Daily Turnover) இரட்டிப்பாகியுள்ளது. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 83.45x ஆக உள்ளது.
MTAR Technologies: பாதுகாப்பு மற்றும் சுத்தமான ஆற்றல் போன்ற துறைகளில் செயல்படுகிறது. மார்ச் 2025 நிலவரப்படி ₹979.4 கோடி ஆர்டர் புக் உள்ளது. Q4 FY25-ல் வருவாய் 28.1% மற்றும் PAT 182.7% வளர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், FY25 ஆண்டுக்கான PAT 5.7% குறைந்து ₹52.9 கோடியாக உள்ளது. இந்த நிதியாண்டுக்கான எதிர்பார்க்கப்படும் P/E விகிதம் 160.1x ஆக உள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய அபாயங்கள் (Risks)
- PC Jeweller: ₹1512.03 கோடி ஏற்றுமதி வரவுகள் குறித்த ஆடிட்டர் கவலை.
- Bajaj Consumer Care: வளர்ச்சி குறைய நேரிட்டால் P/E விகித அழுத்தம், முக்கிய தயாரிப்புகளைச் சார்ந்து இருப்பது.
- Vishal Mega Mart: அதிக P/E விகிதம், பெரிய போட்டியாளர்கள் மற்றும் ஆன்லைன் வர்த்தக அச்சுறுத்தல்.
- MCX: ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட துறை என்பதால் கொள்கை மாற்றங்கள், புதிய வர்த்தக தளங்கள்.
- MTAR Technologies: மிக அதிக P/E விகிதம், வளர்ச்சி இலக்குகளைத் தவறவிட்டால் பாதிப்பு.
நிபுணர்களின் பார்வை (Analyst Outlook)
பெரும்பாலான நிபுணர்கள் இந்த பங்குகள் மீது நேர்மறையாகவே உள்ளனர். Vishal Mega Mart-க்கு ₹146.59 என்ற சராசரி இலக்கு விலையுடன் 'Strong Buy' ரேட்டிங் உள்ளது. MTAR Technologies-க்கும் 'Strong Buy' ரேட்டிங், சுமார் ₹4,629 இலக்கு விலையுடன் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. MCX-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் சராசரி இலக்கு ₹2,980 ஆகும்.