Whalesbook
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இனிமேல் மார்க்கெட் லிடர்!
இந்திய பங்குச் சந்தையில் ஒரு புரட்சிகரமான மாற்றம் நிகழ்ந்து வருகிறது. முதல் முறையாக, Nifty-500 நிறுவனங்களில் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களை (FIIs) விட உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) அதிக பங்குகளை வைத்துள்ளனர். மார்ச் 2026 வாக்கில், DII-களின் பங்கு 20.9% ஆக உச்சத்தை தொட்டுள்ளது, அதே சமயம் FII-களின் பங்கு பல ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு 17.1% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த மாற்றத்தால், Nifty-500-ல் FII-DII பங்கு விகிதம் 0.8 ஆக மாறியுள்ளது, அதாவது உள்நாட்டு முதலீடுகளே இப்போது சந்தையின் முக்கிய உந்து சக்தியாக உள்ளன.
உலக பதற்றம், குறிப்பாக ஈரான்-இஸ்ரேல் மோதல் காரணமாக வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ₹1.58 லட்சம் கோடி பணத்தை சந்தையிலிருந்து எடுத்தபோது, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து முதலீடு செய்து, 2026 முதல் காலாண்டில் சுமார் ₹2.72 லட்சம் கோடி முதலீட்டைச் செலுத்தி சந்தைக்கு ஸ்திரத்தன்மையை அளித்தனர். உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியிலும், இந்தியாவின் நீண்டகால பொருளாதார பாதையில் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அதிகரித்து வருவதை இது காட்டுகிறது.
துறைவாரியான மாற்றங்கள்
Motilal Oswal-ன் ஆய்வின்படி, DII-கள் கடந்த ஆண்டை விட 24 துறைகளில் 21 துறைகளில் தங்கள் பங்குகளை அதிகரித்துள்ளனர். தனியார் வங்கிகள், தொழில்நுட்பம், தொலைத்தொடர்பு, ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் சுகாதாரம் போன்ற துறைகளில் அதிக முதலீடு செய்துள்ளனர். ஆனால், FII-கள் 17 துறைகளில் பங்குகளைக் குறைத்துள்ளனர், குறிப்பாக தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் மார்ச் 2026 வாக்கில் அவர்களின் பங்கு 7.3% ஆக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. இது உலகளாவிய ஆபத்துக்களால் பெரிதும் பாதிக்கப்படாத வளர்ச்சித் துறைகளில் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் அதிக ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது.
Motilal Oswal-ன் பங்குகள் தேர்வு
சந்தையின் இந்த மாறும் சூழலில், உள்நாட்டு முதலீட்டுப் பாய்ச்சல்கள் மற்றும் வலுவான துறைசார் அடிப்படைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களை Motilal Oswal கண்டறிந்துள்ளது. வலுவான நிறுவன அடிப்படைகள் மற்றும் வளர்ச்சித் திட்டங்களின் அடிப்படையில், தரகு நிறுவனம் (Brokerage) நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளது.
Cholamandalam Investment and Finance:
Motilal Oswal, Cholamandalam Investment and Finance நிறுவனத்திற்கு 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் ₹1,900 இலக்கு விலையை உறுதி செய்துள்ளது. இது மதிப்பிடப்பட்ட மார்ச் 2028 புத்தக மதிப்பின் அடிப்படையில் 16% உயர்வைக் குறிக்கிறது. இந்த NBFC நிறுவனம் வலுவான வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. Q4 FY26-ல் ₹1,640 கோடி நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 30% அதிகம். நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்கள் (AUM) ஆண்டுக்கு 21% அதிகரித்து ₹2,24,000 கோடியாக உள்ளது. கடன் தரம் மேம்பட்டு வருகிறது, Stage 3 சொத்துக்கள் 3.05% ஆக உள்ளது, மேலும் FY27-ல் குறைந்த கடன் செலவுகளை எதிர்பார்க்கிறது.
Ambuja Cements:
FY26-ன் நான்காம் காலாண்டில் எரிபொருள், சரக்கு போக்குவரத்து மற்றும் பேக்கேஜிங் செலவுகள் உயர்ந்ததால் EBITDA 22% குறைந்து ₹1,460 கோடியாக இருந்தாலும், Motilal Oswal ₹530 இலக்கு விலையுடன் Ambuja Cements-க்கு 'Buy' என தொடர்ந்து வைத்துள்ளது. உயர்ந்து வரும் செலவுகள் ஒரு குறுகிய காலப் பிரச்சனை என்று நிறுவனம் கருதுகிறது. 2028-க்குள் 155 MTPA திறனை எட்டுவதற்கான நிறுவனத்தின் லட்சியத் திட்டம் நீண்டகால நம்பிக்கைக்கு முக்கிய காரணம்.
Aditya Birla Capital:
பல்வேறு வணிகங்களைக் கொண்ட Aditya Birla Capital நிறுவனத்திற்கு Motilal Oswal ₹430 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இது 24% உயர்வைக் குறிக்கிறது. இந்த நிதிச் சேவைகள் நிறுவனம், Q4 FY26-ல் நிகர லாபத்தில் (ஒரு முறை அல்லாதவற்றைத் தவிர்த்து) 30% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. அதன் கடன் வழங்கும் வணிகம் 32% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது, வீட்டு வசதி கடன் பிரிவு 53% AUM உயர்வுடன் வேகமாக வளர்ந்துள்ளது. 2026-28 காலகட்டத்தில் சுமார் 30% லாப CAGR-ஐ எதிர்பார்க்கிறது, மேலும் 2028-க்குள் Return on Equity (ROE) சுமார் 16% ஆக உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
APL Apollo Tubes:
FY28 மதிப்பிடப்பட்ட வருவாயின் 35 மடங்கு மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்யும் APL Apollo Tubes, ₹2,250 என்ற இலக்கு விலையுடன் 20% சாத்தியமான லாபத்தைக் குறிக்கிறது. Q4 FY26-ல் 24% ஆண்டு EBITDA வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது, மேலும் EBITDA ஒரு டன்னுக்கு 14% அதிகரித்துள்ளது. சந்தைப் பங்கு குறிப்பிடத்தக்க அளவில் வளர்ந்துள்ளது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக FY27-க்கான அதன் வால்யூம் வளர்ச்சி முன்னறிவிப்பைக் குறைத்தாலும், EBITDA ஒரு டன்னுக்கு நிர்ணயத்தை உயர்த்தியுள்ளது, இது வலுவான விலை நிர்ணய திறனைக் காட்டுகிறது. 2030-க்குள் 10 மில்லியன் டன் திறனை எட்டும் வகையில் பெரிய விரிவாக்கங்களைச் செய்து வருகிறது.
சாத்தியமான ஆபத்துகள்
உள்நாட்டு முதலீடுகள் ஆதரவை அளித்தாலும், சில ஆபத்துகளையும் கவனிக்க வேண்டும். சிமெண்ட் துறை தொடர்ந்து செலவு அழுத்தங்களை எதிர்கொள்கிறது, இது லாபத்தைக் குறைக்கலாம். நிதி நிறுவனங்களுக்கு, கடன் தரத்தில் திடீர் வீழ்ச்சி அல்லது கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரிப்பது லாபத்தைப் பாதிக்கலாம். Nifty-500-ல் FII-DII விகிதம் 0.8 ஆக இருப்பது, சந்தை ஸ்திரத்தன்மை தொடர்ச்சியான உள்நாட்டு வாங்குதலைச் சார்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது, இது உணர்வு மாறினால் பலவீனமடையக்கூடும். APL Apollo Tubes-ன் வால்யூம் வளர்ச்சி முன்னறிவிப்பு குறைக்கப்பட்டுள்ளது, இது குறுகிய கால சவால்களைக் குறிக்கிறது.
அடுத்தகட்ட பார்வை
இந்திய ஈக்விட்டிகளில் DII தலைமை வகிப்பது ஒரு நிலையான அடித்தளத்தை வழங்குகிறது. Motilal Oswal-ன் பகுப்பாய்வு, இந்த உள்நாட்டு மூலதன ஆதரவு, நிறுவனங்களின் பலம் மற்றும் வளர்ச்சித் திட்டங்களுடன் சேர்ந்து, பரிந்துரைக்கப்பட்ட பங்குகள் நிலையான வளர்ச்சிக்கு ஏற்றதாக உள்ளன என்று கூறுகிறது. உலகளாவிய பதற்றங்கள் தணிந்தவுடன் FII வரவுகள் மேம்படும் என்ற நம்பிக்கை, இந்திய ஈக்விட்டிகளுக்கான வாய்ப்புகளை மேலும் அதிகரிக்கும்.