இந்திய சந்தையில், நிலையான டிவிடெண்ட் (Dividend) கொடுக்கும் ஐந்து முக்கிய பங்குகளை நிபுணர்கள் அடையாளம் கண்டுள்ளனர். இந்த நிறுவனங்கள் வலுவான பணப்புழக்கம் (Cash Generation) மற்றும் குறைந்த கடன் (Low Debt) கொண்டுள்ளன.
சிறந்த டிவிடெண்ட் பங்குகளை தேர்ந்தெடுப்பது எப்படி?
இந்திய பங்குச் சந்தையில், அதிக டிவிடெண்ட் ஈல்டு (Dividend Yield) தரும் பங்குகளை மட்டும் பார்ப்பது சரியான அணுகுமுறை இல்லை. சில நிறுவனங்கள் கடன் மூலமாகவோ அல்லது சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதன் மூலமாகவோ அதிக டிவிடெண்ட் கொடுக்கலாம். ஆனால், தொடர்ந்து லாபம் ஈட்டி, உறுதியான பணப்புழக்கத்துடன் டிவிடெண்ட் கொடுக்கும் நிறுவனங்களை கண்டுபிடிப்பது அவசியம். அப்படிப்பட்ட ஐந்து நிறுவனங்களை சமீபத்திய ஆய்வு கண்டறிந்துள்ளது.
கடுமையான தேர்வு முறை
இந்த நிறுவனங்களை கண்டறிய, அதிக கடன், நிலையற்ற பணப் பரிவர்த்தனைகள், அல்லது கேள்விக் குறியான நிலைத்தன்மை கொண்ட நிறுவனங்கள் தவிர்க்கப்பட்டன. குறைந்தபட்சம் 4% டிவிடெண்ட் ஈல்டு, ஆரோக்கியமான ஈக்விட்டியில் வருமானம் (Return on Equity - ROE) மற்றும் வலுவான இருப்புநிலை (Balance Sheet) ஆகியவை முக்கிய தகுதிகளாக இருந்தன. உதாரணமாக, Vedanta போன்ற நிறுவனங்கள் கடன் பிரச்சனை காரணமாகவும், Hindustan Zinc போன்ற நிறுவனங்கள் நிலையற்ற டிவிடெண்ட் வரலாறு காரணமாகவும் இந்த பட்டியலில் சேர்க்கப்படவில்லை.
நிறுவனங்களின் நிலை மற்றும் நிதி விவரங்கள்
Coal India: உள்நாட்டு நிலக்கரி சந்தையில் தனது ஆதிக்க நிலை காரணமாக, இந்த நிறுவனம் தொடர்ந்து பணத்தை ஈட்டுகிறது. ஏறக்குறைய 6.21% டிவிடெண்ட் ஈல்டுடன், நிறுவனம் கடனுக்கு பதிலாக அதிக ரொக்க இருப்பைக் கொண்டுள்ளது. உலகளாவிய ஆற்றல் மாற்றம் மற்றும் நிலக்கரி விலைகளின் ஏற்ற இறக்கம் நீண்டகால நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கினாலும், தற்போதைய லாபம் அதன் டிவிடெண்ட் வாக்குறுதிகளை ஆதரிக்கிறது.
ITC: தனது சிகரெட் வியாபாரத்தின் மூலம் செயல்பாடுகளுக்கும் டிவிடெண்டிற்கும் தொடர்ந்து நிதி திரட்டுகிறது. இந்த நிறுவனம் 5.12% ஈல்டுடன், கடன் இல்லாத நிலையை பராமரிக்கிறது. நீண்டகாலமாக நிலையான டிவிடெண்ட்களைக் கொடுத்தாலும், அதன் முக்கிய சிகரெட் வணிகம் தொடர்ந்து ஒழுங்குமுறை ஆய்வுக்கு உட்பட்டது, மற்ற பிரிவுகளில் வளர்ச்சி மிதமாக உள்ளது.
Castrol India: உயவுப் பொருள் (Lubricants) துறையில் குறைந்த சொத்துக்கள் தேவைப்படும் ஒரு வணிக மாதிரியை (Asset-light business model) கொண்டுள்ளது. சில சமயங்களில் 100% க்கும் அதிகமான பே-அவுட் விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தாலும், செயல்பாட்டு லாபத்தை உண்மையான பணமாக மாற்றும் அதன் திறன் ஒரு முக்கிய அம்சமாகும். குறைந்த மூலதனச் செலவு தேவைப்படுவதால், நிறுவனத்தின் வருவாயில் பெரும் பகுதியை பங்குதாரர்களுக்கு திருப்பித் தர முடிகிறது.
REC Ltd: மின்சாரத் துறைக்கான நிதி நிறுவனமான REC, தனது டிவிடெண்ட்களை அதிகரிக்க கவனம் செலுத்துகிறது. கடந்த காலங்களில் இதன் டிவிடெண்ட் வருடாந்திரம் சுமார் 23% வளர்ந்துள்ளது. இது சுமார் 20% ROE மற்றும் ஒரு பழமைவாத பே-அவுட் விகிதத்தை பராமரிக்கிறது. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் சொத்துத் தரம் மற்றும் மின்சார நிதித் துறையில் அதன் பங்கு தொடர்பான அரசாங்கக் கொள்கைகளில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள் கவனிக்கப்பட வேண்டும்.
Infosys: தொழில்நுட்பப் பங்காகக் கருதப்படும் இன்ஃபோசிஸ், இப்போது 4.71% டிவிடெண்ட் ஈல்டை வழங்குகிறது. இந்த நிறுவனம் கடன் இல்லாததுடன், கணிசமான ரொக்க இருப்புகளைக் கொண்டுள்ளது. பங்குதாரர்களுக்கு முக்கியமான கேள்வி என்னவென்றால், மாறிவரும் தொழில்நுட்பச் சூழல் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவின் (AI) எழுச்சி ஆகியவை ஐடி சேவைத் துறையின் நீண்டகால வருவாய் திறன் மற்றும் லாப வரம்புகளை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதுதான்.
அடுத்த கட்ட நகர்வுகள்
இந்த நிறுவனங்களை கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், எதிர்கால வருவாய் அறிக்கைகளை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். இது தற்போதைய டிவிடெண்ட் கொள்கைகளைத் தக்கவைக்க போதுமான பணப்புழக்கம் உள்ளதா என்பதைக் காட்டும். மேலும், புகையிலை துறையில் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள், மின்சார நிதி கொள்கைகள் மற்றும் உலகளாவிய தொழில்நுட்ப செலவினங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் போன்ற வெளிப்புற காரணிகளும் ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் முக்கியமான மாறிகளாக இருக்கும்.