Whalesbook
பட்ஜெட் எதிரொலி: சந்தையில் தள்ளாட்டம், ஆனாலும் இந்த பங்குகள் மீது நம்பிக்கை!
பிப்ரவரி 1ஆம் தேதி தாக்கல் செய்யப்பட்ட Union Budget 2026 அறிவிப்புகள், குறிப்பாக பத்திரப் பரிவர்த்தனை வரி (Securities Transaction Tax) அதிகரிப்பு போன்ற முன்மொழிவுகளால், இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. முக்கிய குறியீடுகள் சரிவைச் சந்தித்தன.
இந்த பட்ஜெட் சார்ந்த நிலையற்ற தன்மைக்கு மத்தியிலும், வலுவான துறைகளின் வளர்ச்சிப் பாதையை கருத்தில் கொண்டும், Motilal Oswal Financial Services நிறுவனம், பிப்ரவரி 2, 2026 அன்று தொடங்கும் வாரத்திற்கான அதன் சிறந்த பரிந்துரைகளாக ICICI Bank மற்றும் APL Apollo Tubes ஆகிய இரண்டு பங்குகளை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இதன் மூலம், நிதித்துறை ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் தொழில்துறை வளர்ச்சி ஆகிய இரண்டு முக்கிய பிரிவுகளில் முதலீட்டாளர்களின் கவனம் பரவியுள்ளது.
முக்கிய காரணிகள்: ப்ரோக்கரேஜ் கணிப்புகள் மற்றும் இலக்கு விலைகள்
Motilal Oswal-ன் பரிந்துரைகளின்படி, ICICI Bank-க்கு ₹1750 என்ற இலக்கு விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது தற்போதைய வர்த்தக விலையான ₹1334-லிருந்து 31% உயர்வை குறிக்கிறது. APL Apollo Tubes நிறுவனத்திற்கு, இலக்கு விலை ₹2350 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது, இது தற்போதைய ₹2047-லிருந்து 15% லாபத்தை அளிக்கக்கூடும்.
பட்ஜெட் அறிவிப்பு நாளான பிப்ரவரி 1 அன்று, பரந்த சந்தை சரிவைச் சந்தித்தாலும், ICICI Bank ஷேர் 0.27% உயர்ந்தது. அதேசமயம், ஜனவரி 2026-ல் ICICI Bank-ன் ஒட்டுமொத்த வலிமை இருந்தபோதிலும், சந்தை மூலதனத்தில் (Market Capitalization) SBI, ICICI Bank-ஐ முந்திச் சென்றது குறிப்பிடத்தக்கது.
APL Apollo Tubes நிறுவனம் சமீபத்தில் அதன் வாழ்நாள் உச்சத்தைத் தொட்டு, வலுவான ஏற்றப் போக்கைக் காட்டியுள்ளது. ஜனவரி 28, 2026 அன்று அதன் 52 வார அதிகபட்ச விலையான ₹2,087-க்கு அருகில் வர்த்தகமாகி, ஒரு சுற்ற வடிவbottom pattern-லிருந்து உடைப்பை ஏற்படுத்தியது, இது பரந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அப்பாற்பட்ட தொழில்நுட்ப வலிமையைக் குறிக்கிறது.
ஆழமான பார்வை: நிதிநிலை, துறைசார் வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பீடுகள்
ICICI Bank: இந்த வங்கியின் முக்கிய ஈர்ப்பு, அதன் நன்கு நிறுவப்பட்ட சில்லறை மற்றும் பெருநிறுவன வங்கிச் சேவைகள், அத்துடன் ஒழுக்கமான இடர் மேலாண்மை (Risk Management) ஆகும். Motilal Oswal, நிலையான கடன் வளர்ச்சி மற்றும் சிறந்த லாபத்தன்மையை எதிர்பார்க்கிறது. FY26E-க்கு தோராயமாக 2.2% Return on Assets (RoA) மற்றும் FY27-28E-க்கு 2.3% வரை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
3QFY26-ல், ₹1,280 கோடி விவசாய கடன் ஒதுக்கீடுகளால் (provisions) நிகர லாபம் (Net Profit) 4% குறைந்து ₹11,320 கோடி (INR113.2 billion) ஆக இருந்தபோதிலும், அதன் முக்கிய செயல்பாட்டு அளவுகோல்கள் சீராக இருந்தன. பங்குதாரர்களிடையே, FY27E-க்கு 2.3% RoA மற்றும் 16.1% Return on Equity (RoE) எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி, வங்கியின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹9.69 லட்சம் கோடி ($106.46 billion) ஆகவும், Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் 18.17-18.30 ஆகவும் இருந்தது. 2026 ஆம் ஆண்டில் இந்திய வங்கித் துறை 12% கடன் வளர்ச்சி போன்ற வலுவான செயல்திறனைக் காட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், லாபத்தன்மை சற்று குறையக்கூடும்.
APL Apollo Tubes: இந்நிறுவனத்தின் முதலீட்டுக்கான காரணம், அதன் சந்தை தலைமைத்துவம், உற்பத்தித் திறனை விரிவுபடுத்தும் திறன் மற்றும் மூலோபாய இரட்டை-பிராண்ட் அணுகுமுறை ஆகும். இது கட்டமைப்பு எஃகு குழாய்கள் (structural steel tubes) சந்தையில் 55% பங்கைக் கொண்டுள்ளது.
3QFY26-ல், செயல்பாட்டு செயல்திறன் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் கண்டது. இதன் ஒரு டன் இபிடா (EBITDA per metric ton) ₹5,145 ஆக 23% உயர்ந்தது. இதனால், ஒட்டுமொத்த EBITDA ஆண்டுக்கு 37% வளர்ந்துள்ளது. சந்தை ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் இது நேர்மறையான வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளது. 15 ஆய்வாளர்களில் 18 பேர் இந்த பங்கை 'வாங்கலாம்' (Buy) என பரிந்துரைத்துள்ளனர். ஒருங்கிணைந்த விலை இலக்குகள் ₹2,043 முதல் ₹2,175 வரை உள்ளன.
இந்நிறுவனம் FY28-க்குள் 8 மில்லியன் டன் மற்றும் FY30-க்குள் 10 மில்லியன் டன் உற்பத்தி திறனை எட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. FY2026-க்கு இந்திய கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு துறையில் எதிர்பார்க்கப்படும் 8-10% வளர்ச்சியும் இதற்கு சாதகமாக உள்ளது.
இருப்பினும், இதன் மதிப்பீடுகள் (Valuation) சற்று கவனிக்கத்தக்கவை. இதன் தற்போதைய P/E விகிதம் சுமார் 49.79 ஆக உள்ளது, இது Surya Roshni (P/E ~16) மற்றும் Ratnamani Metals & Tubes (P/E ~23) போன்ற போட்டியாளர்களை விட கணிசமாக அதிகம். இருந்தபோதிலும், இந்நிறுவனத்தின் ஆண்டு வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் சுமார் 22.70% ஆகவும், இயக்க லாபம் 24.59% ஆகவும் உள்ளது.
எதிர்காலப் பார்வை: தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி மற்றும் விரிவாக்கத் திட்டங்கள்
ICICI Bank, அதன் பல்வகைப்பட்ட நிதிச் சேவைகள் மற்றும் பொறுப்பான இடர் மேலாண்மை மூலம், நிதிச் சுழற்சிகள் முழுவதும் அதன் லாபத்தன்மையைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏப்ரல் 2026-ல் வரவிருக்கும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு வங்கியின் முன்னோடி ஈடுபாடு, செயல்பாட்டுத் தயார்நிலையைக் குறிக்கிறது.
APL Apollo Tubes பொறுத்தவரை, நிர்வாகத்தின் கருத்துக்கள், தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி வேகம் மற்றும் லாபத்தன்மை அதிகரிப்பு குறித்த நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகின்றன. விரிவாக்கத் திட்டங்கள் நிறுவனத்தின் உள் வருவாயிலிருந்து நிதியளிக்கப்படுகின்றன. இந்நிறுவனத்தின் லட்சியமான உற்பத்தித் திறன் அதிகரிப்பு மற்றும் மதிப்பு கூட்டப்பட்ட தயாரிப்புகளில் (value-added products) அதிக கவனம் செலுத்துவது, நடுத்தர கால வளர்ச்சியைத் தூண்டும் வகையில் அமைந்துள்ளது. Q4FY26-க்கு 20% அளவு வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.
அரசு உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் போன்ற சாதகமான மேக்ரோ பொருளாதார சூழல், வலுவான தேவைக்கான பின்னணியை வழங்குகிறது.