BSE Sensex போன்ற முக்கிய குறியீடுகள் சரிவை சந்தித்து வரும் நிலையில், சில மிட்-கேப் (Mid-cap) பங்குகள் மட்டும் **10%**-க்கும் மேல் லாபத்தை தந்து அசத்துகின்றன. எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் பவர் துறைகளில் நிலவும் அதிக தேவையே இந்த ஏற்றத்திற்கு காரணம். ஆனால், Hitachi Energy மற்றும் Titan போன்ற பங்குகளின் விலை மிக அதிகமாக (Valuation) இருப்பதால், புதிய முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருப்பது அவசியம்.
இந்திய பங்குச்சந்தை தற்போது ஒரு குழப்பமான நிலையில் உள்ளது. BSE Sensex கடந்த ஓராண்டாக சரிவை சந்தித்து வரும் சூழலில், BSE 500 குறியீட்டில் உள்ள சில நிறுவனங்கள் மட்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபத்தை அள்ளித் தந்துள்ளன. இது, ஒட்டுமொத்த சந்தையை நம்புவதை விட, சரியான பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது எவ்வளவு முக்கியம் என்பதை உணர்த்துகிறது.\n\n### ஏற்றத்திற்குப் பின்னால் உள்ள காரணம்\nஇந்த அபார வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ள நிறுவனங்கள் அனைத்தும், வலுவான லாப வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்ட செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளன. குறிப்பாக, எலக்ட்ரானிக் மேனுஃபெக்சரிங் (EMS) துறையில் உள்ள Syrma SGS Technology, உள்ளூர் உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத்தொகைகளால் பயனடைந்து வருகிறது. அதேபோல், மின்சார உள்கட்டமைப்பு மற்றும் டேட்டா சென்டர் தேவைகளால் Hitachi Energy India போன்ற நிறுவனங்கள் அதிக ஆர்டர்களைப் பெற்றுள்ளன. பார்மா துறையில் Laurus Labs நிறுவனம் தனது ஒப்பந்த உற்பத்தி மூலம் லாப வரம்பை உயர்த்தியுள்ளது.\n\n### வேல்யூவேஷன் எனும் ஆபத்து\nஇந்த நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி அபாரமாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய மிக முக்கியமான விஷயம் அதன் விலை. பல முதலீட்டாளர்கள் இந்த பங்குகளை முண்டியடித்து வாங்கியதால், அதன் P/E ரேஷியோ (Price-to-Earnings Ratio) மிக உயர்ந்துள்ளது. உதாரணத்திற்கு, Hitachi Energy India நிறுவனத்தின் P/E ரேஷியோ 100x-க்கும் மேல் உள்ளது, அதேபோல் Titan Company சுமார் 74x அளவில் வர்த்தகமாகிறது. இந்த பங்குகள் மிக அதிக விலையில் இருப்பதால், வரும் காலாண்டுகளில் கம்பெனிகள் எதிர்பார்ப்பிற்கும் மேலான லாபத்தை காட்டாவிட்டால், விலை திடீரென சரிய வாய்ப்புள்ளது.\n\n### முதலீட்டாளர்கள் செய்ய வேண்டியது என்ன?\nஇனிவரும் காலங்களில், கண்ணை மூடிக்கொண்டு பங்குகளை வாங்கும் காலம் முடிந்துவிட்டது. நிறுவனங்களின் ஆர்டர் எக்ஸிகியூஷன், லாப வரம்பு மற்றும் காலாண்டு ரிசல்ட்களைத் தொடர்ந்து கவனிப்பது அவசியம். சந்தையின் ஆர்வத்தை விட, நிறுவனங்களின் உண்மையான செயல்பாடுதான் இனி விலை ஏற்றத்தை தீர்மானிக்கும்.