AI அச்சத்தால் IT பங்குகள் சரிவு! இந்திய சந்தையில் பெரும் வீழ்ச்சி

AI-யின் தாக்கம்: IT துறைக்கு existential crisis?\n\nஇந்த வாரம் இந்திய பங்குச் சந்தையில் ஒருவித பதற்றம் நிலவியது. குறிப்பாக, தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் எதிர்காலம் குறித்து எழுந்த செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) அச்சம், IT துறையில் பெரிய அளவிலான விற்பனைக்கு (sell-off) வழிவகுத்தது. AI தொழில்நுட்பம், தற்போதுள்ள IT சேவை மாதிரிகளை (service models) எப்படி மாற்றியமைக்கும் என்ற கேள்வி, முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது.\n\nசந்தை நிலவரம்: சென்செக்ஸ், நிஃப்டி சரிவு; IT இன்டெக்ஸ் தரைமட்டம்!\n\nவார இறுதியில், நிஃப்டி 50 குறியீடு 1.30% சரிந்து 25,471.10 என்ற புள்ளிகளிலும், சென்செக்ஸ் 1.25% சரிந்து 82,626.76 என்ற புள்ளிகளிலும் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன. இந்தப் பரவலான சந்தை சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம், Nifty IT இன்டெக்ஸில் ஏற்பட்ட 8% என்ற வரலாறு காணாத வீழ்ச்சிதான். இது மார்ச் 2020-க்குப் பிறகு IT துறை சந்தித்த மிகப்பெரிய வாராந்திர சரிவாகும்.\n\nபிப்ரவரி 13 அன்று, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) மட்டும் சுமார் ₹7,395 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்று வெளியேறினர். இதனால், அந்த மாதத்தின் ஒரு பகுதியிலேயே FIIs மட்டும் ₹1,374 கோடி அளவுக்கு நிகர வெளியேற்றத்தை (net outflow) பதிவு செய்துள்ளனர். இந்த நிலையில், இந்தியாவின் VIX (Volatility Index) 11%க்கு மேல் உயர்ந்து, முதலீட்டாளர்களின் பயத்தை அதிகரித்துள்ளது.\n\nஇருப்பினும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) தொடர்ந்து ஆதரவு அளித்து, சுமார் ₹5,554 கோடி முதலீடு செய்துள்ளனர். இது சந்தையின் வீழ்ச்சியை ஓரளவு கட்டுப்படுத்த உதவியது.\n\nAI-யின் அச்சுறுத்தல்: அவுட்சோர்சிங் மாடலுக்கு ஆபத்தா?\n\nதற்போது வேகமாக வளர்ந்து வரும் ஜெனரேட்டிவ் AI (Generative AI) கருவிகள், பல தசாப்தங்களாக இந்திய IT நிறுவனங்களின் முதுகெலும்பாக இருக்கும் அவுட்சோர்சிங் (outsourcing) வணிக மாதிரியை மாற்றியமைக்கும் என்ற அச்சம் அதிகரித்துள்ளது. கோடிங் (coding), வாடிக்கையாளர் சேவை போன்ற பணிகளை AI எளிதாக செய்ய முடியும் என்பதால், IT நிறுவனங்களின் வருவாய் மற்றும் லாபம் குறையலாம் என நிபுணர்கள் அஞ்சுகின்றனர்.\n\nநிபுணர்களின் பார்வை: மதிப்பீடு சீரமைப்பு (Valuation Reset)\n\nJefferies: இந்திய IT துறையில் 'மேலும் வலி' (more pain) இருக்கும் என்றும், AI-யால் வருவாய் இழப்பு ஏற்படும் என்பதை தற்போதைய வளர்ச்சி கணிப்புகள் முழுமையாக கணக்கில் கொள்ளவில்லை என்றும் எச்சரித்துள்ளது.\nJPMorgan: சில பெரிய IT பங்குகளான Infosys மற்றும் TCS-ன் தற்போதைய மதிப்பீடுகள், அதீத pessimistic-ஐ பிரதிபலிக்கின்றன என்றும், இது ஒரு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பாக இருக்கலாம் என்றும் ஒரு மாறுபட்ட கருத்தை தெரிவித்துள்ளது.\n\nமுக்கிய பங்குகள் மற்றும் அவற்றின் நிலை:\n\nInfosys: பங்கு ₹1,281.50 என்ற 52 வார குறைந்தபட்ச விலையை தொட்டது. வார இறுதியில் 9.16% சரிந்தது.\nTCS (Tata Consultancy Services): மார்க்கெட் கேப் (Market Cap) டிசம்பர் 2020-க்குப் பிறகு முதல் முறையாக ₹10 லட்சம் கோடிக்குக் கீழ் சரிந்தது. வார இறுதியில் 8.48% வீழ்ச்சி கண்டது.\nHCL Technologies: வார இறுதியில் 8.7% சரிந்தது.\n\nதற்போது Infosys மற்றும் TCS-ன் P/E விகிதம் 20-27x வரையிலும், Wipro-வின் P/E விகிதம் 17-19x வரையிலும் உள்ளது. AI பாதிப்பு குறித்த கவலைகள் இந்த மதிப்பீடுகளை கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றன.\n\nஉலக சந்தையின் தாக்கம்:\n\nஅமெரிக்காவின் வலுவான வேலைவாய்ப்பு தரவுகள், வட்டி விகித குறைப்பு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை குறைத்துள்ளது. இதனால், அமெரிக்க பாண்டுகளின் (US bond yields) மதிப்பு உயர்ந்து, வளர்ச்சி மற்றும் தொழில்நுட்பப் பங்குகள் மீதான முதலீட்டு ஆர்வம் குறைந்துள்ளது. இதுவும் FIIs வெளியேற ஒரு முக்கியக் காரணம்.\n\nவருங்கால கணிப்பு:\n\nமுதலீட்டாளர்கள், FOMC கூட்டத்தின் நிமிடங்கள் மற்றும் அமெரிக்க Q4 GDP தரவுகள் மீது கவனம் செலுத்துவார்கள். உள்நாட்டில், RBI பணவியல் கொள்கை கூட்டத்தின் நிமிடங்கள் வெளியிடப்பட உள்ளது.\n\nதற்போது, நிஃப்டி 25,200 முதல் 25,700 என்ற ரேஞ்சில் வர்த்தகமாகலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வங்கி, ஆட்டோ, எரிசக்தி போன்ற துறைகளில் முதலீடுகள் லாபகரமாக அமையலாம். ஆனால், IT, FMCG, ரியல் எஸ்டேட் போன்ற துறைகளில் சற்று எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும் என நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர்.