Whalesbook
புதிய Fund-of-Funds வியூகம்
JITO Incubation and Innovation Foundation (JIIF) தனது முதலீட்டு முறையை மாற்றி வருகிறது. இனிமேல் நேரடி முதலீடுகளை மட்டும் செய்யாமல், Fund-of-Funds அணுகுமுறையையும் கையாளப் போகிறது. இதற்காக, Atomic Capital-ல் ₹26.5 கோடி முதலீடு செய்துள்ளது. இதன் மூலம், இந்தியாவில் வளர்ந்து வரும் நுகர்வோர் (Consumer) மற்றும் நுகர்வோர் டெக் (Consumer Tech) ஸ்டார்ட்அப்களில் முதலீடு செய்வதில் Atomic Capital-ன் நிபுணத்துவத்தை JIIF பயன்படுத்திக் கொள்ளும். இது JIIF-ன் போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்தவும், தனியாக கண்டறிய முடியாத பல வாய்ப்புகளைப் பெறவும் உதவும். இந்த அணுகுமுறை, பல நிதியாளர்களை (Fund Managers) நம்பி இருக்கும் நிலையை குறைத்து, பரந்த அளவிலான சொத்துக்கள் மற்றும் வியூகங்களை அணுக வழிவகுக்கும்.
Asia-Pacific (APAC) ஆக்சிலரேட்டர் திட்டம்
அதே சமயம், JIIF ஆசியா-பசிபிக் (APAC) பகுதிக்கு, அதாவது இந்தியா, மத்திய கிழக்கு, தென்கிழக்கு ஆசியா போன்ற பகுதிகளுக்கு ஒரு Accelerator திட்டத்தை தொடங்கவும் திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த விரிவாக்கம், இந்த சந்தைகளில் வேகமாக வளர்ந்து வரும் ஸ்டார்ட்அப் சூழலில் கால் பதிக்க JIIF-ன் நோக்கத்தைக் காட்டுகிறது. இந்த திட்டம் Artificial Intelligence (AI), Fintech, Climate Technology, மற்றும் Mobility போன்ற முக்கிய துறைகளில் கவனம் செலுத்தும். தென்கிழக்கு ஆசியாவில் VC சந்தை மீண்டு வந்தாலும், Seed Funding பாதியாகக் குறைந்து, Late-stage டீல்கள் அதிகரித்துள்ளன. இது லாபம் மற்றும் திறமையான மூலதனப் பயன்பாட்டில் (Capital Efficiency) முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தைக் காட்டுகிறது. உலகளவில் AI ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், SEA-வில் இது ஒரு புதிய ஆனால் வளர்ந்து வரும் துறையாகும். JIIF-ன் பிராந்திய கவனம், இந்திய சந்தையின் வலுவான வளர்ச்சியை உணர்ந்துள்ளது. இந்திய சந்தை ஆண்டுக்கு 14.05% வரை வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
ஸ்டார்ட்அப் முதலீட்டு சூழல்
JIIF-ன் தற்போதைய முதலீடுகள் Consumer மற்றும் D2C ( 25% ), AI/Deeptech ( 15% ), மற்றும் Fintech ( 15-20% ) துறைகளில் பரவியுள்ளன. பெரும்பாலும் Secondary Sales மற்றும் Buybacks மூலம் Exits-களை பெற்றுள்ளது. 20-30% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட Internal Rate of Return (IRR)-ஐ இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், Venture Capital (VC) சந்தை மாறி வருகிறது. முதலீட்டாளர்கள் மேலும் தேர்ந்தெடுக்கும் நிலைக்கு வந்துள்ளனர். ஸ்டார்ட்அப்கள் இப்போது நிதி செயல்திறன் (Financial Performance) மற்றும் லாபத்திற்கான தெளிவான பாதையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். இது முந்தைய விரைவான வளர்ச்சியை மையமாகக் கொண்ட அணுகுமுறையிலிருந்து ஒரு மாற்றமாகும். AI முதலீடுகளும் கூட, குறைவான ஆனால் பெரிய டீல்களாக மாற்றி, நிதி சில நிறுவனங்களில் குவிகிறது.
சாத்தியமான சவால்கள்
JIIF-ன் வியூக மாற்றங்கள் நேர்மறையானவை என்றாலும், அவற்றை செயல்படுத்துவதில் சவால்களும் உள்ளன. நேரடி முதலீடுகளை நிர்வகிப்பது, Atomic Capital மூலம் Fund-of-Funds, மற்றும் பல நாட்டு Accelerator ஆகியவற்றை ஒரே நேரத்தில் கையாள்வது சிக்கலானது. Atomic Capital போன்ற கூட்டாளர் நிதிகளை நம்பியிருப்பது, JIIF தனித்துவமான முதலீட்டு வாய்ப்புகளை தொடர்ந்து பெறுவதற்கும், ஆரம்ப நிலை முதலீடுகளின் தரத்தைக் கண்காணிப்பதற்கும் கேள்விகளை எழுப்புகிறது. Secondary Sales மற்றும் Buybacks மூலம் Exits பெறுவது சந்தை பணப்புழக்கத்தை (Market Liquidity) சார்ந்துள்ளது. ஒரு சரிவு ஏற்பட்டால், முதலீட்டு காலங்கள் நீட்டிக்கப்பட்டு, IRR இலக்குகளை பாதிக்கலாம். APAC-ன் பல்வேறு பொருளாதார மற்றும் ஒழுங்குமுறை சூழல்களில் Accelerator-ஐ தொடங்குவது குறிப்பிடத்தக்க தளவாட மற்றும் வியூக சிக்கல்களைக் கொண்டுள்ளது. ஆசிய VC சந்தை வளர்ந்தாலும், மேற்கத்திய சந்தைகளை விட வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த வருவாயைக் கொண்டுள்ளது. தற்போதைய லாபம் மற்றும் திறமையான மூலதனப் பயன்பாடு ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துவதால், தெளிவான நிதி செயல்திறன் இல்லாத ஸ்டார்ட்அப்கள் எதிர்கால நிதியைப் பெறுவதில் சிரமப்படலாம். இது JIIF-ன் முதலீடுகளையும், அதன் சொந்த Exit திட்டங்களையும் மறைமுகமாக பாதிக்கலாம்.
எதிர்கால திட்டங்கள்
JIIF அடுத்த 12-18 மாதங்களில் கூடுதலாக ₹80-100 கோடி முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், ஆண்டுக்கு 20-25 ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு ஆதரவளிக்க இலக்கு வைத்துள்ளது. ஆரம்ப நிலை நிதிக்கு இந்த தொடர்ச்சியான அர்ப்பணிப்பு, புதிய நிறுவனங்களின் திறனில் JIIF-ன் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது, குறிப்பாக அதன் இலக்கு தொழில்நுட்ப துறைகளில். நேரடி மற்றும் மறைமுக முதலீடுகள், Accelerator ஆதரவுடன் இணைந்து, JIIF-ஐ இந்தியா மற்றும் பரந்த APAC பிராந்தியத்தில் வளர்ந்து வரும் ஸ்டார்ட்அப் சூழல்களில் ஒரு பங்களிப்பாளராக நிலைநிறுத்தும்.