இந்தியாவின் ஸ்டார்ட்அப் எழுச்சி: சாதனை அளவாக $12.1 பில்லியன் நிதிகள் அறிமுகம், 13 தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் பொது வர்த்தகத்திற்கு வந்தன!

இந்திய ஸ்டார்ட்அப் சூழல் 2025 இல் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைக் கண்டது, இதில் மூலதனத்தின் சாதனை வரத்தும், முக்கிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் வெற்றிகரமான பொது வர்த்தகமும் அடங்கும். இந்த வலுவான செயல்திறன் நாட்டின் புதுமை மற்றும் முதலீட்டு நிலப்பரப்பை மறுவடிவமைக்கிறது.

ஸ்டார்ட்அப் IPO எழுச்சி நிதிச் சலனத்தை அதிகரிக்கிறது

• 2025 இல், ஸ்விக்கி (Swiggy) மற்றும் ஃபர்ஸ்ட் க்ரை (FirstCry) போன்ற முக்கிய பெயர்கள் உட்பட 13 புதிய தலைமுறை தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் வெற்றிகரமாக அறிமுகமாயின.
• சில நிறுவனங்களின் அறிமுகம் மெதுவான வரவேற்பைப் பெற்றாலும், ஸ்மார்ட்வொர்க்ஸ் (Smartworks), க்ரோ (Groww), ஃபிphysics வால்லா (Physics Wallah), மற்றும் குறிப்பாக அர்பன் கம்பெனி (Urban Company) ஆகியவை வலுவான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தைப் பெற்றன, இது சிறப்பான நிறுவனங்களுக்கான சந்தை தேவையை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

சாதனை அளவிலான நிதி அறிமுகங்கள் சூழல் மூலதனத்தை அதிகரிக்கின்றன

• இந்த ஆண்டில் 81 புதிய விசி (VC), பிஇ (PE), மைக்ரோ, மற்றும் அரசு ஆதரவு நிதிகள் அறிவிக்கப்பட்டன, இதன் மொத்த கார்ப்பஸ் $12.1 பில்லியன் தாண்டியிருந்தது.
• இது கடந்த ஆண்டின் $8.7 பில்லியனிலிருந்து 39% ஆண்டுக்கு ஆண்டு குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.
• இந்தியா ஆக்சிலரேட்டர் (India Accelerator) CEO ஆஷிஷ் பாட்டியா கூறுகையில், விசி நிதி அறிமுகங்களில் இந்த 40% உயர்வு, வளர்ந்து வரும் சந்தை முதிர்ச்சியையும், இந்தியாவின் ஆற்றலில் நீண்டகால முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையையும் குறிக்கிறது என்றார்.
• முதலீட்டாளர்கள் இப்போது பத்தாண்டுகளுக்குத் தயாராகி வருகின்றனர், குறுகிய கால உத்திகளுக்கு அப்பால் செல்கின்றனர்.

முதலீட்டாளர் கவனம்: ஆரம்பகட்டம் மற்றும் ஃபின்டெக் முன்னிலை

• புதிதாக தொடங்கப்பட்ட நிதிகளில் பெரும்பாலானவை (58%) ஆரம்பகட்ட நிறுவனங்களை இலக்காகக் கொண்டுள்ளன, இது அளவிடக்கூடிய இளம் நிறுவனங்களில் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
• ஃபின்டெக் (Fintech) தனது ஆதிக்கத்தைத் தொடர்ந்தது, புதிய கார்ப்பஸின் சுமார் 16% ஐக் கொண்டுள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து நுகர்வோர் சார்ந்த நிதிகள் (15.5%) மற்றும் AI-மையப்படுத்தப்பட்ட வாகனங்கள் (12%) உள்ளன.
• வளர்ச்சி (Growth) மற்றும் இறுதி-கட்ட (late-stage) நிதிகளிலும் அதிக செயல்பாடு காணப்பட்டது, இது வகை தலைவர்களில் (category leaders) முதலீடு செய்வதற்கான தொடர்ச்சியான ஆர்வத்தைக் குறிக்கிறது.

எதிர்காலப் பார்வை: ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வளர்ச்சி

• வென்ச்சர் கேபிடலிஸ்ட்கள் 2026 இல் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீடுகளின் ஒரு கட்டத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள், இதில் வளர்ச்சி கவனமாகவும், கட்டுப்படுத்தப்பட்ட முறையிலும் திரும்பும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• 360 ஒன் அசெட் (360 One Asset) நிறுவனத்தின் அபிஷேக் நாக், 2023-24 ஐ 'சர்வைவல்' (survival), 2025 ஐ 'மறுசீரமைப்பு' (recalibration), மற்றும் 2026 ஐ 'ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மறு-முடுக்கத்தின் ஆண்டு' ('year of disciplined reacceleration') என்று விவரித்தார்.
• நாக் படி, இந்தியாவின் பிஇ/விசி முதலீடுகள் இரண்டு ஆண்டுகால சரிவுக்குப் பிறகு ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டியுள்ளன.

2025 இல் முக்கிய நிதி முடிவுகள்

• கிரிஸ் கேப்பிட்டல் (Chrys Capital): அதன் மிகப்பெரிய நிதியான கிரிஸ் கேப்பிட்டல் X (ChrysCapital X) ஐ $2.2 பில்லியன் உடன் நிறைவு செய்தது, இது நிறுவப்பட்ட வணிகங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.
• குவாட்ரியா கேப்பிட்டல் (Quadria Capital): அதன் மூன்றாவது நிதிக்காக $1 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக திரட்டியது, இதில் இந்தியாவுக்கான கணிசமான பகுதி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
• A91 பார்ட்னர்ஸ் (A91 Partners): அதன் மூன்றாவது நிதியை $665 மில்லியனில் இறுதி செய்தது, இது SME-க்களை (சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களை) இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.
• அசெல் (Accel): 131 முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து அதன் எட்டாவது இந்திய நிதிக்காக $650 மில்லியனைப் பெற்றது.
• மல்டிபிள்ஸ் ஆல்டர்னேட் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் (Multiples Alternate Asset Management): எல்பி-க்களின் (LPs) வெளியேற்றத்தை எளிதாக்க $430 மில்லியன் தொடர்ச்சி நிதியை (continuation fund) முடித்தது.
• எலிவேஷன் கேப்பிட்டல் (Elevation Capital): IPO-வுக்கு தயாராகும் ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு ஆதரவளிக்க $400 மில்லியன் இறுதி-கட்ட நிதியைத் தொடங்கியது.
• எல் கேட்டர்டன் (L Catterton): அதன் இந்தியா-மையப்படுத்தப்பட்ட நுகர்வோர் நிதியின் (consumer fund) முதல் முடிவை $200 மில்லியனில் எட்டியது.
• ஹெல்த்கோயிஸ் (HealthKois): ஹெல்த்டெக் (healthtech) மற்றும் உயிர் அறிவியல் (life sciences) ஸ்டார்ட்அப்களுக்காக $300 மில்லியன் நிதியைத் தொடங்கியது.
• பெஸ்ஸெமர் வென்ச்சர் பார்ட்னர்ஸ் (Bessemer Venture Partners): ஆரம்பகட்ட தொழில்நுட்ப ஸ்டார்ட்அப்களுக்காக அதன் இரண்டாவது இந்தியா-மையப்படுத்தப்பட்ட நிதியை $350 மில்லியனில் நிறைவு செய்தது.
• அவெண்டஸ் (Avendus): அதன் ஃபியூச்சர் லீடர்ஸ் ஃபண்ட் III (Future Leaders Fund III) இன் முதல் முடிவை INR 850 கோடியில் எட்டியது.
• பாரத் வேல்யூ ஃபண்ட் (BVF): அதன் மூன்றாவது நிதியின் முதல் முடிவை INR 1,250 கோடியில் எட்டியது.
• ட்ரைடென்ட் க்ரோத் பார்ட்னர்ஸ் (Trident Growth Partners): அதன் முதல் நிதியின் முதல் முடிவில் INR 1,000 கோடிக்கு மேல் திரட்டியது.
• ட்ரைஃபெக்டா கேப்பிட்டல் (Trifecta Capital): அதன் INR 2,000 கோடி வென்ச்சர் கடன் நிதி IV (venture debt fund IV) இன் முதல் முடிவை அறிவித்தது.
• நியோ அசெட் மேனேஜ்மென்ட் (Neo Asset Management): அதன் INR 2,000 கோடி இரண்டாம் நிலை நிதி (secondaries fund) இன் முதல் முடிவை INR 750 கோடியில் எட்டியது.

தாக்கம்

• இந்த நிதி அதிகரிப்பு மற்றும் வெற்றிகரமான IPO-க்கள் இந்தியாவின் ஸ்டார்ட்அப் சூழலில் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை கணிசமாக அதிகரிக்கின்றன.
• இது வலுவான வருமானத்தை ஈட்டக்கூடிய, உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச மூலதனத்தை மேலும் ஈர்க்கக்கூடிய ஒரு முதிர்ந்த சந்தையைக் குறிக்கிறது.
• வெளியேற்றங்களிலிருந்து மூலதனத்தின் மறுசுழற்சி (recycling) மேலும் புதுமை மற்றும் வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது, இது சாத்தியமானமாக அதிக பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களையும் வேலை வாய்ப்புகளையும் உருவாக்கும்.
• தாக்க மதிப்பீடு: 9/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• புதிய தலைமுறை தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள்: தொழில்நுட்பத்தை அதிகம் சார்ந்திருக்கும், பெரும்பாலும் இணைய அடிப்படையிலான, மற்றும் வேகமாக வளரும் வணிக மாதிரிகளைக் கொண்ட வணிகங்கள்.
• IPO (Initial Public Offering): ஒரு தனியார் நிறுவனம் முதல் முறையாக பொது மக்களுக்கு பங்குகளை விற்பனை செய்து, பொது வர்த்தகத்தில் பட்டியலிடப்படும் செயல்முறை.
• VC (Venture Capital): நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைக் கொண்ட ஸ்டார்ட்அப்கள் மற்றும் சிறு வணிகங்களுக்கு முதலீட்டாளர்களால் வழங்கப்படும் நிதி.
• PE (Private Equity): பொது வர்த்தகத்தில் இல்லாத நிறுவனங்களில் தனியார் பங்கு நிறுவனத்தால் செய்யப்படும் முதலீடு.
• நிதி கார்ப்பஸ் (Fund Corpus): ஒரு வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் அல்லது தனியார் பங்கு நிதி முதலீடு செய்ய உறுதியளித்துள்ள மொத்த பணத்தின் அளவு.
• உலர் பொடி (Dry Powder): புதிய முதலீடுகளில் பயன்படுத்தக் கிடைக்கும் ஒரு நிதியின் முதலீடு செய்யப்படாத மூலதனம்.
• வகை தலைவர்கள் (Category Leaders): தங்கள் அந்தந்த தொழில்களில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் நிறுவனங்கள் அல்லது மிகப்பெரிய சந்தைப் பங்கைக் கொண்டிருப்பவை.
• AI-மையப்படுத்தப்பட்ட வாகனங்கள் (AI-centric vehicles): செயற்கை நுண்ணறிவு தொழில்நுட்பங்களை உருவாக்கும் அல்லது பயன்படுத்தும் நிறுவனங்களில் குறிப்பாக கவனம் செலுத்தும் முதலீட்டு நிதிகள்.
• ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மறு-முடுக்கம் (Disciplined reacceleration): விரைவான, சாத்தியமான நிலையற்ற விரிவாக்கத்தின் அடிப்படையிலானதல்லாமல், நிலையான, கட்டுப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் உறுதியான அடிப்படைகளின் அடிப்படையில் வளர்ச்சி.
• PE/VC முதலீடுகள்: தனியார் பங்கு (Private Equity) மற்றும் வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் (Venture Capital) நிறுவனங்களால் செய்யப்படும் முதலீடுகள்.
• தொடர்ச்சி நிதி (Continuation Fund): ஒரு குறிப்பிட்ட நிதி அல்லது சொத்தில் உள்ள தற்போதைய முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வாங்குவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு வகை நிதி, இது அவர்களுக்கு அவர்களின் ஆதாயங்களை உணர்த்த அனுமதிக்கிறது, அதே நேரத்தில் புதிய நிதி சொத்தை நிர்வகிப்பதைத் தொடர்கிறது.
• கிரீன்ஷூ விருப்பம் (Greenshoe Option): ஒரு IPO அல்லது நிதிச் சலுகையில் உள்ள ஒரு விருப்பம், இது பங்குதாரர் அல்லது நிதி மேலாளரை அதிக தேவை இருந்தால், திட்டமிடப்பட்டதை விட அதிகமான பங்குகள் அல்லது அலகுகளை விற்க அனுமதிக்கிறது.
• எல்பி (LPs - Limited Partners): ஒரு நிதிக்கு மூலதனத்தை வழங்கும், ஆனால் அதன் தினசரி செயல்பாடுகளை நிர்வகிக்காத முதலீட்டாளர்கள்.
• ESOPs (Employee Stock Ownership Plans): ஊழியர்கள் நிறுவனப் பங்குகளை, பெரும்பாலும் தள்ளுபடியில், வாங்க அனுமதிக்கும் திட்டங்கள்.
• AUM (Assets Under Management): ஒரு நிதி நிறுவனம் அதன் வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக நிர்வகிக்கும் மொத்த சந்தை மதிப்புள்ள முதலீடுகள்.
• EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய்; ஒரு நிறுவனத்தின் இயக்கச் செயல்திறனின் ஒரு அளவீடு.
• வென்ச்சர் கடன் (Venture Debt): வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் நிதியைப் பெற்ற ஆரம்பகட்ட நிறுவனங்களுக்கு வழங்கப்படும் ஒரு வகையான கடன்.
• பதநீக்கமற்ற நிதி (Non-dilutive financing): ஒரு நிறுவனம் ஈக்விட்டி அல்லது உரிமைப் பங்குகளை விட்டுக்கொடுக்கத் தேவையில்லாத நிதி.
• சூன்ிகார்ன்ஸ் (Soonicorns): சுமார் $1 பில்லியன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட மற்றும் விரைவில் யூனிகார்ன்களாக மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படும் ஸ்டார்ட்அப்கள்.
• வகை-II AIF (Category-II AIF): SEBI விதிகளின் கீழ் பதிவுசெய்யப்பட்ட ஒரு மாற்று முதலீட்டு நிதி, இது பெரும்பாலும் தனியார் பங்கு, வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் அல்லது ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
• IRR (Internal Rate of Return): ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்திலிருந்து வரும் அனைத்து பணப்புழக்கங்களின் நிகர தற்போதைய மதிப்பை (NPV) பூஜ்ஜியமாக்கும் தள்ளுபடி விகிதம்.